數據寶
張智博
2025-10-24 19:15
萬華化學(600309)10月24日晚間公告，受主要產品銷售價格下行影響，盈利指標出現同比下滑。財報顯示，2025年前三季度，萬華化學實現營業收入1442.26億元，同比下降2.29%；歸屬凈利潤91.57億元，同比下降17.45%；扣非凈利潤91.01億元，同比下降16.72%。單季度來看，2025年第三季度公司實現營業收入533.24億元，同比增長5.52%；歸屬凈利潤30.35億元，同比增長3.96%，單季度業績表現優于前三季度整體水平。
從業務板塊來看，公司三大核心產品系列均實現穩定產銷。聚氨酯系列產品前三季度實現銷售收入551.43億元，產量454萬噸，銷量458萬噸；石化系列產品和貿易實現銷售收入593.19億元，產量478萬噸，銷量460萬噸；精細化學品及新材料系列產品實現銷售收入238.11億元，產量189萬噸，銷量184萬噸。各板塊產銷規模保持行業領先水平。
價格變動方面，不同產品呈現分化態勢。聚氨酯系列產品前三季度價格整體震蕩，其中純MDI市場均價18300元/噸，下游需求平穩但進口貨源增加；聚合MDI受冰冷、建筑市場需求不及預期影響，均價15200元/噸；TDI因部分裝置不可抗力及檢修導致供應偏緊，均價14700元/噸；軟泡聚醚受益于汽車行業增長及家居行業平穩需求，均價8000元/噸。
石化系列產品價格重心同比整體下移，山東丙烯、正丁醇、MTBE等主要產品價格同比分別下跌6.83%、20.57%、19.87%，僅丙烯酸價格同比微漲0.40%。
成本端來看，主要原材料價格同比普遍下行，一定程度對沖了產品降價壓力。2025年前三季度，純苯均價5905元/噸，同比下跌30.05%；5000大卡動力煤均價597元/噸，同比下跌20.61%；丙烷CP均價538美元/噸，同比下降9.12%，丁烷CP均價508美元/噸，同比下降11.96%。
盡管原料成本有所下降，但受產品價格下行影響，公司前三季度毛利率同比下降1.94個百分點，整體毛利有所收窄。
現金流方面，前三季度經營活動產生的現金流量凈額170.22億元，同比下降11.83%；投資活動現金流量凈額為-249.18億元；籌資活動現金流量凈額186.91億元，同比有所減少。
萬華化學近日公布，主要股東合成國際于2025年8月22日至2025年10月22日期間，通過集中競價方式減持萬華化學股票合計1646.96萬股，占公司股份總數的0.53%。本次權益變動后，股東合成國際持有公司股份比例由5.53%變動為5.00%，觸及5%刻度。
資料顯示，合成國際為萬華早期投資者之一，注冊地為英屬維京群島，其于2007年萬華集團改制時期，入股了彼時還叫做“萬華華信”的萬華化學母公司。2018年，萬華化學反向收購合并母公司萬華化工有限公司上市后，合成國際通過換股獲得目前萬華化學股票。合成國際此前已多次減持。
