證券時報
吳永芳
2025-10-24 17:45
10月23日，A股和港股主要指數(shù)尾盤翻紅。全市場1300余只ETF中，半數(shù)以上收漲。其中，煤炭、化工、有色金屬等行業(yè)主題ETF表現(xiàn)搶眼。
資金流向方面，前一交易日（10月22日），ETF市場整體凈流入約25億元。黃金類ETF雖然大幅下跌，但仍逆勢獲資金凈流入。截至10月22日，本周凈流出規(guī)模居前的多為主投高彈性方向的ETF，資金面呈現(xiàn)出一定的避險特征。
煤炭ETF表現(xiàn)搶眼
10月23日，煤炭板塊行情領漲。按照申萬一級行業(yè)分類，在30余個行業(yè)類別中，煤炭行業(yè)漲幅1.75%，位居首位。主投煤炭板塊的ETF漲幅靠前，煤炭ETF(515220)收漲2.46%，位居全市場ETF漲幅榜第二。該ETF掛鉤指數(shù)為中證煤炭指數(shù)，30只成分股中，29只收漲。其中，漲停板個股多達7只，分別為陜西黑貓、山西焦化、云煤能源、上海能源、鄭州煤電、大有能源、遼寧能源。值得注意的是，大有能源已經(jīng)連續(xù)8個交易日以漲停板報收。
業(yè)內(nèi)人士分析稱，煤炭板塊大漲背后邏輯或為煤價高企疊加紅利資產(chǎn)避險屬性凸顯。
此外，多只主投化工、稀有金屬的ETF也有不錯的漲幅。業(yè)內(nèi)人士認為，這類資產(chǎn)上漲背后的邏輯或是全球流動性寬松以及“反內(nèi)卷”預期下的資源品漲價。
資金面出現(xiàn)避險跡象
前一交易日（10月22日），在黃金類ETF的大幅回調中，不少資金仍逆勢加倉。掛鉤SGE黃金9999、上海金指數(shù)的黃金類ETF全部獲資金凈流入，合計獲凈流入達45.5億元。其中，5只黃金類ETF的單日資金凈流入額躋身全市場前十。
海通期貨稱，短期看黃金價格面臨一定的下行壓力，但中長期上行邏輯并未動搖。后續(xù)黃金或進入高位震蕩，需要一段時間消化市場情緒層面的沖擊。建議投資者耐心等待入場時機，價格企穩(wěn)后再考慮抄底。
值得注意的是，10月22日，同樣具有避險屬性的貨基ETF、可轉債ETF也獲得資金青睞。主投創(chuàng)業(yè)板、科創(chuàng)板等高彈性方向的ETF則在本周遭遇較多資金凈流出。
展望后市，長城基金認為，避險邏輯主導當前市場，但向上趨勢沒有終結，市場在明顯縮量后有望醞釀新行情。短期來看，因資金籌碼、事件沖擊、交易情緒變化帶來的調整，提供了較好的布局時點。長遠來看，在無風險利率下行、寬流動性、公司業(yè)績預期向好、中國資產(chǎn)重估的背景下，股市后續(xù)表現(xiàn)仍舊值得期待。
