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嚴翠
2025-10-22 16:49
證券時報記者 劉俊伶
今年以來，我國工程機械行業呈現強勁復蘇態勢。
中國工程機械工業協會根據海關數據整理顯示，2025年9月我國工程機械進出口貿易額為55.05億美元，同比增長29.1%，其中進口額為2.34億美元，同比增長18.5%；出口額為52.71億美元，同比增長29.6%，成為推動行業增長的主要動力。
今年前三季度累計數據同樣亮眼，工程機械進出口貿易額累計為458.73億美元，同比增長12.8%。其中進口金額為20.17億美元，同比增長3.81%；出口金額為438.55億美元，同比增長13.3%。
9月工程機械行業各產品品類銷售數據普遍呈現回升態勢。其中，作為基礎設施建設“晴雨表”的挖掘機表現尤為突出。據中國工程機械工業協會對挖掘機主要制造企業的統計數據，9月銷售各類挖掘機19858臺，同比增長25.4%，其中國內銷量9249臺，同比增長21.5%；出口量10609臺，同比增長29%。
工程機械行業回暖得益于國內外市場需求共振。國內方面，設備更新周期與大型項目開工共同拉動需求，國家稅務總局發布的增值稅發票數據顯示，今年前三季度，工業企業采購機械設備類金額同比增長9.4%。海外市場方面，“一帶一路”共建國家的基礎設施建設需求持續增長，帶動我國工程機械出口增長。
浙商證券認為，工程機械海外市占率提升，國內更新周期逐步啟動。考慮到我國工程機械主機廠海外市占率提升，“一帶一路”共建國家城鎮化與工業化推進帶來的基建和地產需求增長等因素影響，我國工程機械出口正增長趨勢有望延續。國內周期筑底上行主要受益于農林、市政需求驅動小微挖需求增長，我國主機廠在礦山機械領域持續突破及水利需求帶來的大挖及超大挖需求，以及國內更新需求逐步啟動等因素。
10月21日，A股工程機械板塊整體表現活躍，行業指數上漲2%，13.94億元主力資金凈流入該板塊，廈工股份、山河智能、建設機械漲停，鐵建重工上漲7.14%，拓山重工、南方路機、杭叉集團、海倫哲上漲超3%。
據證券時報·數據寶統計，A股中屬于工程機械細分行業的個股共有35只。從估值上來看，剔除負值后工程機械個股滾動市盈率中位數為41.2倍，12股估值較低，市盈率不超過20倍，包括同力股份、諾力股份、浙江鼎力等。
同力股份滾動市盈率最低，最新為11.22倍，公司主要產品包括各類礦山開采及大型工程物料運輸所需的非公路寬體自卸車、非公路礦用自卸車以及井巷開采所需的坑道車等。2025年上半年，公司對新能源車型市場持續開拓，滲透率不斷提升。
工程機械行業上市公司上半年出海業務快速提升，統計顯示，24家上市公司公布了上半年境外業務收入情況，合計為846.85億元，較去年同期的767.72億元增加逾10%，拓山重工、威博液壓、中際聯合境外業務收入同比增幅居前，均超過40%。
拓山重工半年報顯示，公司上半年境外業務收入1840.29萬元，同比增長54.61%，占營業收入比重由4.05%上升至5.67%，公司的客戶主要包括三一重工、徐工集團、山推股份、中聯重科、柳工、中國龍工、卡特彼勒、泰坦國際、韓國現代、日本小松等國內外大型工程機械知名企業。
威博液壓半年報顯示，公司上半年境外業務收入3484.53萬元，同比增長53.23%，公司此前在投資者調研活動中表示，海外市場已開拓美國、巴西、德國、意大利、法國、印度、土耳其等國家，市場前景良好，涉及領域有房車、掃雪車、殘疾人車、叉車、高機等。
