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10月14日，國(guó)際金價(jià)延續(xù)上漲趨勢(shì)，在成功站穩(wěn)4100美元/盎司上方后，又朝著4200美元/盎司關(guān)口穩(wěn)步推進(jìn)。截至記者發(fā)稿，倫敦金現(xiàn)報(bào)4140.6美元/盎司，日內(nèi)漲0.76%，盤(pán)中最高觸及4179.748美元/盎司，再創(chuàng)歷史新高。

期貨方面，COMEX黃金期貨也迎來(lái)大漲。截至記者發(fā)稿，COMEX黃金期貨日內(nèi)大漲0.45%，報(bào)4151.7美元/盎司，盤(pán)中一度觸及4190.9美元/盎司，距離4200美元/盎司大關(guān)僅一步之遙，亦創(chuàng)下歷史新高。

南華期貨首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家朱斌向記者表示，黃金價(jià)格上漲的邏輯可以總結(jié)為以下三點(diǎn)：

一是美國(guó)大量發(fā)行貨幣，導(dǎo)致美國(guó)通脹嚴(yán)重，并進(jìn)一步引發(fā)了美元購(gòu)買(mǎi)力的下降。

二是美國(guó)政府濫用美元的霸權(quán)地位，不斷制裁其他國(guó)家，使得美元失去了作為所謂“安全資產(chǎn)”的地位。

三是特朗普上臺(tái)后對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)不斷施壓，導(dǎo)致美聯(lián)儲(chǔ)的獨(dú)立性受到重大沖擊，這動(dòng)搖了美元作為全球貨幣的根基。

“從長(zhǎng)期來(lái)看，黃金不可能取代現(xiàn)代社會(huì)的貨幣，但在全球國(guó)際金融體系發(fā)生重大改變時(shí)，它會(huì)成為過(guò)渡期的一個(gè)非常重要的安全資產(chǎn)。這正是全球央行以及投資者購(gòu)買(mǎi)黃金的核心邏輯。”朱斌說(shuō)道。

在尚藝投資總經(jīng)理王崢看來(lái)，金價(jià)的上漲是多重動(dòng)力共同推動(dòng)的結(jié)果：

首先，美聯(lián)儲(chǔ)降息周期已開(kāi)啟，在這樣的周期中，黃金往往能夠獲得顯著的漲幅。

其次，全球地緣政治風(fēng)險(xiǎn)及不確定性因素促使資金流向黃金這類(lèi)避險(xiǎn)資產(chǎn)。

此外，全球央行持續(xù)的購(gòu)金行為為金價(jià)構(gòu)筑了堅(jiān)實(shí)的“安全墊”，而去美元化趨勢(shì)下的戰(zhàn)略配置需求也為金價(jià)提供了剛性支撐。

王崢提到，機(jī)構(gòu)資金與央行需求形成共振，同時(shí)普通投資者的行為正從“裝飾性購(gòu)金”轉(zhuǎn)向“資產(chǎn)性配置”。這種趨勢(shì)使我國(guó)黃金ETF成交額激增，顯示出黃金在資產(chǎn)配置中的角色正在重構(gòu)，并推動(dòng)其價(jià)格突破歷史高位。

廣發(fā)證券發(fā)展研究中心首席資產(chǎn)研究官戴康認(rèn)為，黃金的本質(zhì)可以理解為一個(gè)超國(guó)家主權(quán)信用的、永不到期的無(wú)息債券。展望中長(zhǎng)期，新范式下黃金的超國(guó)家主權(quán)信用價(jià)值將構(gòu)成中長(zhǎng)期投資邏輯。美國(guó)債務(wù)問(wèn)題的憂(yōu)患可能持續(xù)侵蝕美元信用，去美元化的大趨勢(shì)仍在，疊加逆全球化的地緣風(fēng)險(xiǎn)與央行購(gòu)金需求支撐，中長(zhǎng)期均利好黃金。

不過(guò)，王崢提醒投資者，金價(jià)在短期內(nèi)可能面臨技術(shù)面的壓力，需要警惕回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)，謹(jǐn)慎追高。從技術(shù)面來(lái)看，金價(jià)在快速上漲后存在整理需求，當(dāng)前市場(chǎng)可能過(guò)度擁擠，增加了短期調(diào)整的可能性。

從中長(zhǎng)期來(lái)看，在避險(xiǎn)需求、政策不確定性、央行購(gòu)金支撐和地緣沖突的背景下，黃金的核心價(jià)值并未改變。王崢指出，黃金既是對(duì)沖地緣風(fēng)險(xiǎn)和美元信用波動(dòng)的資產(chǎn)，也是把握降息周期與去美元化趨勢(shì)的收益標(biāo)的。不過(guò)，投資者仍需密切關(guān)注美聯(lián)儲(chǔ)政策動(dòng)向、通脹數(shù)據(jù)及地緣事件，靈活進(jìn)行倉(cāng)位配置與調(diào)整，理性應(yīng)對(duì)市場(chǎng)波動(dòng)。