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聶英好
2025-10-31 22:16
10月14日晚，山東黃金（600547.SH）發布2025年第三季度業績預告。公司延續了上半年業績增長的良好態勢，預計2025年前三季度實現歸屬于母公司所有者的凈利潤為38.0億元至41.0億元，與上年同期相比增加17.3億元到20.3億元，同比增加83.9%到98.5%。
公告顯示，2025年一至三季度，公司緊抓黃金價格持續上行的市場機遇，統籌優化生產布局，強化核心技術攻關，提升精細管理水平，在科學匹配項目建設的同時顯著提升運營效能，實現了生產效率、資源利用率與項目建設速度的協同提升。
今年以來，黃金市場迎來新一輪上漲行情。公司業績預告發布當日，國際金價盤中一度突破4170美元/盎司，創下歷史新高。金價持續攀升，行業重回核心邏輯：得資源者得未來。山東黃金早已布下關鍵棋子。公司近年來通過“自主探礦+優質并購”雙輪驅動，構建起堅實的資源壁壘。在國內，三山島金礦持續向深部進軍，焦家、新城等重點資源整合項目關鍵工程相繼貫通，為產能釋放打開新的空間；在海外，卡蒂諾項目已進入試生產階段，控股子公司山金國際旗下納米比亞Osino項目選廠建設蓄勢待發，全球資源版圖日益清晰。
值得關注的是，公司在當前金價上行周期中采取了一系列具有戰略眼光的經營舉措。一方面，公司科學合理調整礦山邊際品位，充分利用低品位礦石資源。公司在高金價時期合理開采低品位資源，相當于“變現”了這部分沉睡資產，是對礦山整個生命周期價值的最大化利用。業內人士指出，從可持續發展角度看，此舉既避免了資源浪費，又延長了礦山服務年限，體現了公司將資源可持續性置于短期利潤之上的長期發展觀。
另一方面，公司積極推進礦山采掘從外委施工向自營模式轉型。此舉將原本可變的外包成本轉化為可控的自營成本，既增強了企業對生產環節的自主掌控能力，又為未來降本增效預留了空間。更重要的是，自營模式能夠顯著提升安全生產管理水平，這對礦山企業的發展具有至關重要的意義。
市場觀察人士認為，在當前全球信用體系重構的背景下，黃金的長期配置邏輯依然堅固。山東黃金作為行業龍頭企業，其豐富的資源儲備、持續優化的運營效率以及精準的并購策略，將使其在金價上行周期中獲得更大彈性。隨著公司在建項目的穩步推進和海外資產的持續貢獻，其增長動能有望得到進一步釋放。（齊和寧）
