證券時報
張彤
2025-10-30 23:20
9月30日，四維圖新（002405.SZ）發布關于對外投資及財務資助的關聯交易公告，宣布以現金及資產形式出資對鑒智開曼投資及提供財務資助。根據公告，公司在現金端擬出資2.5億元人民幣，以0.2538美元/股（鑒智開曼C+輪融資價格）認購138,423,368股C+類優先股。資產注入方面，公司擬向鑒智開曼間接全資子公司北京鑒智轉讓公司所持圖新智駕100%股權，認購鑒智開曼發行的1,092,383,785股普通股。
本次戰略投資將推動雙方智駕業務深度融合，共同向主機廠提供覆蓋低中高階、兼容多芯片平臺的智能駕駛解決方案矩陣，同時也標志著四維圖新在新型Tier1的戰略路徑上走深走實。
戰略投資整合智駕資源，構建全場景解決方案矩陣
據了解，鑒智開曼在中高階智駕領域已具備明確技術特色。其專注于中高階智駕軟件算法開發，以強AI及算法工程化能力為基礎，以視覺為核心，打造智能駕駛的關鍵軟件算法，為主機廠和汽車零部件供應商提供高性價比、高可靠性的智能駕駛解決方案。
具體到本次交易的股權安排，本次交易完成后，公司將持有鑒智開曼39.14%股份，成為其第一大股東，但并非控股股東。未擁有過半數表決權，鑒智開曼董事會5個席位，公司有權提名不超過2名董事，未過半數。因此公司雖為鑒智開曼第一大股東，但對鑒智開曼不構成控制，這意味著鑒智開曼將保持相對獨立的運營屬性。
從公告核心內容來看，本次戰略投資的核心目標在于推動四維圖新與“新鑒智”的智駕業務深度融合。交易完成后，“新鑒智”將正式成為四維圖新旗下智能駕駛業務的核心平臺，依托其成熟的量產工程化交付實力，構建覆蓋地平線與高通雙芯片平臺，并貫通低、中、高各階智能駕駛需求的軟硬件一體化產品體系，更好地滿足不同主機廠的差異化需求。
值得關注的是，此次整合并非簡單的業務疊加，而是雙方優勢資源的深度協同。四維圖新在高精度地圖、數據合規、數據閉環生態、AI新基建等領域積累的技術能力，將與“新鑒智”在智駕算法開發、工程化交付等方面的經驗形成互補，可進一步提升整體解決方案的競爭力。
行業深度整合提速，智駕布局根基扎實
將視角拉至行業層面，本次交易也與當前智能駕駛行業的發展趨勢高度契合。當前，L3級自動駕駛開始進入商業化元年，智能駕駛技術下沉至中低端市場。市場競爭促使車企將中高階智駕功能下放至10萬元至15萬元級車型。這一方面帶來“智駕平權”的深入推進，另一方面產品“質價比”也成為相關企業的考驗——在嚴苛的價格條件之下，實現超越同級車型的智駕功能體驗成為基本能力。
在此背景下，智能駕駛行業正處于深度整合階段。近期即有消息報道，吉利控股集團近期對吉利系內部智駕公司、團隊進行了一輪大整合。同時傳統主機廠紛紛放緩自研步伐，轉而通過資本手段綁定外部技術供應商，獨立的優質智駕標的愈發稀缺。
四維圖新的智駕業務布局正與這一行業趨勢同頻。根據2025年半年報，公司上半年智駕業務圍繞技術突破、客戶交付與戰略布局實現多項關鍵進展。國內市場基本盤持續夯實，長城、北汽等客戶的智駕解決方案交付有序推進。
更值得一提的是，四維圖新在上半年推出了智駕新范式的AI新基建（AI Infra as a Service）服務架構，旨在全面賦能智能駕駛全鏈條發展。該架構構建了全生命周期閉環，可支撐高階駕駛技術的高效開發與落地應用。依托AI新基建智駕數據處理方案，實現了數據的全流程閉環管理，助力車企降低研發成本。目前，AI基建業務獲得訂單，成功服務合資頭部車廠客戶。
未來，隨著“新鑒智”與公司現有業務協同效應的逐步釋放，以及AI新基建、數據合規等技術的持續迭代，四維圖新有望在智能駕駛商業化浪潮中進一步擴大市場份額，積極把握智能駕駛行業加速發展的戰略機遇，持續強化公司在智駕賽道上的核心競爭力，助力業務實現規模性增長。（CIS）
