自2024年12月披露籌劃港股發(fā)行事項(xiàng)，國(guó)產(chǎn)存儲(chǔ)器巨頭江波龍(301308)日前公告，公司發(fā)行境外上市外資股（H股）獲得證監(jiān)會(huì)備案。在最新接受機(jī)構(gòu)調(diào)研中，公司負(fù)責(zé)人介紹了企業(yè)級(jí)存儲(chǔ)產(chǎn)品進(jìn)展和AI數(shù)據(jù)中心專(zhuān)用內(nèi)存產(chǎn)品，預(yù)計(jì)自研主控芯片有望放量增長(zhǎng)。

最新備案通知書(shū)內(nèi)容顯示，公司擬發(fā)行不超過(guò)8441.98萬(wàn)股境外上市普通股并在香港聯(lián)合交易所上市。另外，自備案通知書(shū)出具之日起至本次境外發(fā)行上市結(jié)束前，公司如發(fā)生重大事項(xiàng)，應(yīng)根據(jù)境內(nèi)企業(yè)境外發(fā)行上市有關(guān)規(guī)定，通過(guò)證監(jiān)會(huì)備案管理信息系統(tǒng)報(bào)告；公司完成境外發(fā)行上市后15個(gè)工作日內(nèi)，應(yīng)通過(guò)證監(jiān)會(huì)備案管理信息系統(tǒng)報(bào)告發(fā)行上市情況；公司自備案通知書(shū)出具之日起12個(gè)月內(nèi)未完成境外發(fā)行上市，擬繼續(xù)推進(jìn)的，應(yīng)當(dāng)更新備案材料。

江波龍?zhí)崾?，備案通知?shū)僅對(duì)公司境外發(fā)行上市備案信息予以確認(rèn)，不表明證監(jiān)會(huì)對(duì)公司證券的投資價(jià)值或者投資者的收益作出實(shí)質(zhì)性判斷或者保證，也不表明證監(jiān)會(huì)對(duì)公司備案材料的真實(shí)性、準(zhǔn)確性、完整性作出保證或者認(rèn)定。

另外，公司本次境外發(fā)行上市尚需取得香港證券及期貨事務(wù)監(jiān)察委員會(huì)和香港聯(lián)合交易所等相關(guān)監(jiān)管機(jī)構(gòu)、證券交易所的批準(zhǔn)、核準(zhǔn)，該事項(xiàng)仍存在不確定性。

去年12月，公司公告，為進(jìn)一步深化公司國(guó)際化戰(zhàn)略發(fā)展目標(biāo)，擬發(fā)行境外上市外資股（H股）股票并申請(qǐng)?jiān)谙愀勐?lián)交所主板掛牌上市。

江波龍主要聚焦于存儲(chǔ)產(chǎn)品和應(yīng)用，形成存儲(chǔ)芯片設(shè)計(jì)、主控芯片設(shè)計(jì)及固件算法開(kāi)發(fā)、封裝測(cè)試，以及生產(chǎn)制造等核心能力，提供消費(fèi)級(jí)、車(chē)規(guī)級(jí)、工規(guī)級(jí)存儲(chǔ)器以及行業(yè)存儲(chǔ)軟硬件應(yīng)用解決方案。今年上半年公司營(yíng)業(yè)收入近102億元，歸屬凈利潤(rùn)近1477萬(wàn)元，同比減少97.51%，存儲(chǔ)產(chǎn)品毛利率同比下降。

在最近接受機(jī)構(gòu)調(diào)研中，公司負(fù)責(zé)人在對(duì)于存儲(chǔ)價(jià)格展望中，援引了CFM閃存市場(chǎng)預(yù)測(cè)，隨著AI服務(wù)器出貨規(guī)模持續(xù)擴(kuò)大，下半年服務(wù)器NAND市場(chǎng)備貨需求升溫，手機(jī)新品發(fā)布將催生新一輪換機(jī)需求，疊加存儲(chǔ)晶圓原廠兼顧投入產(chǎn)出比的供應(yīng)策略影響，四季度存儲(chǔ)市場(chǎng)價(jià)格將迎來(lái)全面上漲。

企業(yè)級(jí)存儲(chǔ)產(chǎn)品進(jìn)展備受關(guān)注。公司負(fù)責(zé)人表示，企業(yè)級(jí)存儲(chǔ)產(chǎn)品已獲得多個(gè)不同行業(yè)頭部客戶的廣泛認(rèn)可。公司積極布局?jǐn)?shù)據(jù)中心應(yīng)用領(lǐng)域的高性能存儲(chǔ)產(chǎn)品，拓展CXL2.0、MRDIMM等多種新型內(nèi)存，并正式發(fā)布SOCAMM2。

據(jù)介紹，SOCAMM2是專(zhuān)為AI數(shù)據(jù)中心設(shè)計(jì)的內(nèi)存產(chǎn)品，SOCAMM2在帶寬、功耗上具有突破性的能效表現(xiàn)，能夠全面突破傳統(tǒng)RDIMM的性能瓶頸及高溫痛點(diǎn)。根據(jù)公開(kāi)報(bào)道，美光的SOCAMM類(lèi)產(chǎn)品將作為英偉達(dá)超級(jí)芯片的可更換內(nèi)存使用，具備廣闊的應(yīng)用潛力。不過(guò)，目前江波龍SOCAMM2產(chǎn)品尚未形成收入，提醒投資者注意風(fēng)險(xiǎn)。

江波龍也在發(fā)力主控芯片。據(jù)介紹，截至7月底，公司主控芯片全系列產(chǎn)品累計(jì)實(shí)現(xiàn)超過(guò)8000萬(wàn)顆的批量部署，并且部署規(guī)模仍在保持快速增長(zhǎng)。搭載自研主控的UFS4.1產(chǎn)品正處于多家Tier1廠商的導(dǎo)入驗(yàn)證階段，全年來(lái)看，自研主控芯片部署規(guī)模將實(shí)現(xiàn)放量增長(zhǎng)。

江波龍近年來(lái)力推TCM（技術(shù)合約制造）模式，對(duì)接上游存儲(chǔ)晶圓原廠與下游的Tier1核心客戶，提供相關(guān)研發(fā)、定制、封測(cè)等服務(wù)。據(jù)介紹，目前江波龍已與閃迪達(dá)成TCM模式合作，通過(guò)領(lǐng)先的UFS主控技術(shù)和與晶圓原廠的深度協(xié)同，公司的UFS產(chǎn)品正加速導(dǎo)入多家Tier1客戶供應(yīng)鏈，新項(xiàng)目將持續(xù)落地。TCM模式采用差異化的定價(jià)、采購(gòu)與結(jié)算機(jī)制，相關(guān)合作已形成良好示范效應(yīng)，未來(lái)TCM業(yè)務(wù)模式有望在更多原廠和Tier1客戶的合作上持續(xù)取得突破。