近日，老牌科技公司甲骨文（Oracle）以單日大漲40%的行情表現(xiàn)震撼全球資本市場。原因在于該公司公布的2026財(cái)年第一財(cái)季（2025年6月1日-8月31日）業(yè)績數(shù)據(jù)顯示，公司云基礎(chǔ)設(shè)施（OCI）業(yè)務(wù)中的剩余履約義務(wù)（RPO）同比增長359%，達(dá)到4550億美元，其中近60%來自與OpenAI簽署的5年3000億美元推理算力訂單。

國內(nèi)頭部云計(jì)算廠商業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人告訴中國證券報(bào)記者，雖然這筆規(guī)模龐大的訂單從簽署到真正交付仍存在不確定性因素，但也向整個產(chǎn)業(yè)鏈傳遞了算力尤其是推理算力供不應(yīng)求的明確信號，增強(qiáng)產(chǎn)業(yè)鏈堅(jiān)定向AI和云領(lǐng)域投入的信心。

算力需求結(jié)構(gòu)改變

根據(jù)甲骨文的判斷，算力的需求結(jié)構(gòu)已經(jīng)從訓(xùn)練為主，向推理為主遷移。這也意味著AI已經(jīng)從過去的模型研發(fā)訓(xùn)練進(jìn)入到大規(guī)模產(chǎn)業(yè)化應(yīng)用的新階段。

甲骨文首席執(zhí)行官Safra Catz表示，AI推理市場的規(guī)模將遠(yuǎn)超AI訓(xùn)練市場，目前市場上的推理算力正被耗盡。甲骨文憑借過去在企業(yè)數(shù)據(jù)庫領(lǐng)域的領(lǐng)先地位，使企業(yè)客戶能在保障數(shù)據(jù)私密性的前提下，安全地結(jié)合私有數(shù)據(jù)與公有數(shù)據(jù)，利用大語言模型進(jìn)行推理。

基于此，甲骨文給出了極其樂觀的業(yè)績指引，預(yù)計(jì)公司2026年的云基礎(chǔ)設(shè)施收入將同比增長77%，達(dá)到180億美元。公司還表示，之后的四年里，公司云基礎(chǔ)設(shè)施收入將分別增至320億、730億、1140億和1440億美元。

中國信息通信研究院云計(jì)算與大數(shù)據(jù)研究所副所長栗蔚認(rèn)為，大模型推理應(yīng)用，正在重塑云智算技術(shù)體系，成為推動智能化轉(zhuǎn)型的核心引擎。她指出，算力結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型正在從以訓(xùn)練為主，轉(zhuǎn)向以推理為核心——當(dāng)前70%以上算力用于集中式訓(xùn)練，未來70%以上算力將用于分布式推理。

IDC此前也發(fā)布報(bào)告認(rèn)為，AI算力有望在2025年進(jìn)入“訓(xùn)推”拐點(diǎn)，即從訓(xùn)練驅(qū)動過渡到推理驅(qū)動。

這種變化將意味著，大模型產(chǎn)業(yè)商業(yè)模式逐步由單純的技術(shù)競賽過渡到價(jià)值共享與產(chǎn)業(yè)落地，強(qiáng)調(diào)高效推理技術(shù)與垂直應(yīng)用場景結(jié)合以實(shí)現(xiàn)商業(yè)閉環(huán)。“從算力需求的結(jié)構(gòu)性轉(zhuǎn)換，到技術(shù)架構(gòu)的深度重構(gòu)，再到大模型推理服務(wù)質(zhì)量的場景化演進(jìn)，云智算技術(shù)正邁向從算力供給到智能賦能的新范式，為數(shù)字經(jīng)濟(jì)的高效、普惠與可持續(xù)發(fā)展提供堅(jiān)實(shí)技術(shù)支撐。”栗蔚表示。

阿里云智能集團(tuán)彈性計(jì)算、存儲產(chǎn)品線產(chǎn)品負(fù)責(zé)人告訴記者，企業(yè)端對AI大模型的需求已經(jīng)不再只是嘗鮮，而是進(jìn)入了生產(chǎn)化階段。

國家數(shù)據(jù)局局長劉烈宏此前在國新辦新聞發(fā)布會上介紹，截至今年6月底，我國日均Token消耗量已突破30萬億，1年半時間增長了300多倍，反映了我國人工智能應(yīng)用規(guī)模的快速增長。

沙利文最新報(bào)告數(shù)據(jù)顯示，中國企業(yè)級大模型調(diào)用量大概占據(jù)了國內(nèi)整體市場的1/3，日均Token的消耗量約10.2萬億，較2024年底暴漲363%。

AI應(yīng)用驅(qū)動云廠商業(yè)績增長的邏輯在國內(nèi)同樣得到驗(yàn)證。阿里巴巴最新季度業(yè)績顯示，阿里云季度收入同比增長26%至333.98億元，增速創(chuàng)三年新高，其中，AI相關(guān)收入連續(xù)八個季度實(shí)現(xiàn)三位數(shù)同比增長，帶動公共云需求持續(xù)上升。

AI基礎(chǔ)設(shè)施全球戰(zhàn)略角逐

在AI應(yīng)用牽引之下，AI Infra（AI Infrastructure，即AI基礎(chǔ)設(shè)施）的確定性進(jìn)一步增強(qiáng)。AI Infra是支撐AI大模型從“概念”走向生產(chǎn)力的智能化底座。如今全球云廠商正全力搶占AI Infra這一戰(zhàn)略制高點(diǎn)。

AI云是AI Infra的重要構(gòu)成。市場調(diào)研機(jī)構(gòu)Omdia發(fā)布報(bào)告顯示，生成式AI（GenAI）帶來AI云市場爆發(fā)，2025年上半年，中國AI云市場規(guī)模達(dá)223億元，預(yù)計(jì)2025年全年增長148%，到2030年市場規(guī)模將達(dá)到1930億元。

統(tǒng)計(jì)顯示，BAT（百度、阿里、騰訊）第二季度的資本開支合計(jì)達(dá)615.83億元，同比上漲168%，重點(diǎn)向AI基礎(chǔ)設(shè)施與核心技術(shù)研發(fā)傾斜。阿里云宣布未來三年投入3800億元用于云和AI硬件基礎(chǔ)設(shè)施，最新季度的資本開支達(dá)到386億元，創(chuàng)歷史新高。今年以來，阿里云新增啟用8個數(shù)據(jù)中心，分布在中國、泰國、韓國、馬來西亞、阿聯(lián)酋和墨西哥，以滿足全球客戶對云和AI持續(xù)增長的強(qiáng)勁需求。

海外科技巨頭也在全力加碼。摩根士丹利研報(bào)指出，2025年全球11大超大規(guī)模云廠商的資本支出將上調(diào)至4450億美元，年增長率高達(dá)56%，較此前預(yù)期高出12個百分點(diǎn)。到2026年，初步共識預(yù)測為5180億美元。

仍需突破不少技術(shù)瓶頸

伴隨AI Infra領(lǐng)域“軍備競賽”愈演愈烈，萬卡算力集群甚至更大規(guī)模的十萬卡算力集群成為云廠商們的投資標(biāo)配。

“如何減少互聯(lián)的效率損失，最大限度提升整體的計(jì)算效率，對于運(yùn)營大規(guī)模算力集群非常關(guān)鍵。”有專家指出。

同時，該專家坦言，相比美國，我國算力芯片生態(tài)比較碎片化，有幾十款算力芯片，不同的芯片對應(yīng)不同的開發(fā)框架、軟件棧以及算子庫等，也給建設(shè)和運(yùn)營萬卡級算力集群帶來諸多挑戰(zhàn)。

工業(yè)和信息化部副部長熊繼軍此前在2025中國算力大會上表示，要加快突破GPU芯片等關(guān)鍵核心技術(shù)，擴(kuò)大基礎(chǔ)共性技術(shù)供給；深入開展算力強(qiáng)基“揭榜”行動，聚焦計(jì)算、存儲、網(wǎng)絡(luò)等重點(diǎn)方向，加快新技術(shù)新產(chǎn)品應(yīng)用推廣。

全鏈條創(chuàng)新是算力產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的必由之路。

中國移動副總經(jīng)理李慧鏑此前也呼吁產(chǎn)業(yè)各方，圍繞智算卡間互聯(lián)、機(jī)間互聯(lián)、AI應(yīng)用跨架構(gòu)遷移等關(guān)鍵方向，共同完善算力網(wǎng)絡(luò)技術(shù)和標(biāo)準(zhǔn)體系。