本周重磅

美聯(lián)儲(chǔ)將公布9月利率決議

北京時(shí)間周四（9月18日）凌晨，美聯(lián)儲(chǔ)將公布9月利率決議結(jié)果，目前市場(chǎng)預(yù)計(jì)其會(huì)降息25個(gè)基點(diǎn)。如果結(jié)果符合預(yù)期，那么預(yù)計(jì)市場(chǎng)會(huì)將焦點(diǎn)轉(zhuǎn)向美聯(lián)儲(chǔ)未來(lái)的利率路徑上，特別是最新的經(jīng)濟(jì)預(yù)期、“點(diǎn)陣圖”和美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾隨后的新聞發(fā)布會(huì)所帶來(lái)的一系列“遐想”。

中國(guó)將發(fā)布8月國(guó)民經(jīng)濟(jì)運(yùn)行情況

國(guó)務(wù)院新聞辦公室將于9月15日舉行新聞發(fā)布會(huì)，請(qǐng)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局新聞發(fā)言人、總經(jīng)濟(jì)師、國(guó)民經(jīng)濟(jì)綜合統(tǒng)計(jì)司司長(zhǎng)付凌暉介紹8月份國(guó)民經(jīng)濟(jì)運(yùn)行情況，并答記者問(wèn)。屆時(shí)還會(huì)公布一系列宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)。此前數(shù)據(jù)顯示，7月份，全國(guó)規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長(zhǎng)5.7%，社會(huì)消費(fèi)品零售總額同比增長(zhǎng)3.7%；1—7月，全國(guó)固定資產(chǎn)投資同比增長(zhǎng)1.6%。

國(guó)外多個(gè)經(jīng)濟(jì)體發(fā)布重要數(shù)據(jù)

周一，美國(guó)將發(fā)布9月紐約聯(lián)儲(chǔ)制造業(yè)指數(shù)；周二，英國(guó)將發(fā)布最新一期就業(yè)相關(guān)數(shù)據(jù)，美國(guó)將發(fā)布8月零售銷售數(shù)據(jù)，加拿大將發(fā)布8月CPI；周三，日本將公布8月貿(mào)易數(shù)據(jù)，英國(guó)將發(fā)布8月CPI，歐元區(qū)將發(fā)布8月CPI終值；周四，新西蘭將公布二季度GDP，澳大利亞將公布8月失業(yè)率，美國(guó)將公布8月諮商會(huì)領(lǐng)先指標(biāo)；周五，日本將公布8月全國(guó)CPI，英國(guó)和加拿大將發(fā)布最新一期零售銷售數(shù)據(jù)。

本周新股

根據(jù)發(fā)行安排，本周暫有5只新股申購(gòu)，具體申購(gòu)信息如下：

周一：

聯(lián)合動(dòng)力 申購(gòu)代碼：301656

周二：

建發(fā)致新 申購(gòu)代碼：301584

錦華新材 申購(gòu)代碼：920015

周五：

瑞立科密 申購(gòu)代碼：001285

云漢芯城 申購(gòu)代碼：301563

本周解禁股

東方財(cái)富網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，本周（9月15日—9月21日）A股共有53家公司限售股陸續(xù)解禁，合計(jì)解禁63.41億股，按最新收盤價(jià)計(jì)算，解禁總市值為2062.04億元。從解禁市值來(lái)看，中國(guó)船舶解禁市值超過(guò)1000億元，此外，穩(wěn)健醫(yī)療、康冠科技解禁市值超過(guò)100億元。

周末，中美在西班牙就有關(guān)經(jīng)貿(mào)問(wèn)題舉行會(huì)談、商務(wù)部對(duì)原產(chǎn)于美國(guó)的進(jìn)口相關(guān)模擬芯片發(fā)起反傾銷立案調(diào)查……來(lái)看周末要聞匯總：

宏觀?要聞

中美在西班牙馬德里開(kāi)始舉行會(huì)談

當(dāng)?shù)貢r(shí)間9月14日下午，中美在西班牙馬德里開(kāi)始舉行會(huì)談，雙方將討論美單邊關(guān)稅措施、濫用出口管制及TikTok等經(jīng)貿(mào)問(wèn)題。

國(guó)常會(huì)部署進(jìn)一步促進(jìn)民間投資發(fā)展的若干措施

9月12日召開(kāi)的國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議，部署進(jìn)一步促進(jìn)民間投資發(fā)展的若干措施；研究完善海外綜合服務(wù)體系；審議通過(guò)《生物醫(yī)學(xué)新技術(shù)臨床研究和臨床轉(zhuǎn)化應(yīng)用管理?xiàng)l例（草案）》。會(huì)議指出，要拓寬民間投資空間，支持民間資本加大新質(zhì)生產(chǎn)力、新興服務(wù)業(yè)、新型基礎(chǔ)設(shè)施等領(lǐng)域投資。要嚴(yán)格落實(shí)招標(biāo)投標(biāo)領(lǐng)域相關(guān)制度規(guī)定，保障中小企業(yè)政府采購(gòu)預(yù)留份額，加大中央預(yù)算內(nèi)投資等對(duì)民間投資項(xiàng)目的支持力度。要營(yíng)造公平競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)環(huán)境，破除限制民間投資的各種隱性壁壘，加強(qiáng)創(chuàng)新支撐和融資支持，完善服務(wù)體系，讓民營(yíng)企業(yè)敢投資、有回報(bào)。

商務(wù)部連續(xù)出手

9月13日晚，商務(wù)部發(fā)布公告，對(duì)原產(chǎn)于美國(guó)的進(jìn)口相關(guān)模擬芯片發(fā)起反傾銷立案調(diào)查。此次反傾銷調(diào)查是應(yīng)中國(guó)國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)申請(qǐng)發(fā)起，符合中國(guó)法律法規(guī)和世貿(mào)組織規(guī)則。調(diào)查涉及自美進(jìn)口的通用接口和柵極驅(qū)動(dòng)芯片。商務(wù)部就美國(guó)對(duì)華集成電路領(lǐng)域相關(guān)措施發(fā)起反歧視立案調(diào)查。此外，商務(wù)部新聞發(fā)言人就美將我多家實(shí)體列入出口管制“實(shí)體清單”事答記者問(wèn)。

金融?證券

8月金融數(shù)據(jù)出爐

9月12日，中國(guó)人民銀行公布的8月信貸社融數(shù)據(jù)顯示，前八個(gè)月人民幣貸款增加13.46萬(wàn)億元，社會(huì)融資規(guī)模增量26.56萬(wàn)億元。截至8月末，反映資金活化程度的M1（狹義貨幣）與M2（廣義貨幣）“剪刀差”較上月進(jìn)一步收窄至2.8%，是2021年6月以來(lái)最低值。值得注意的是，截至8月末，反映金融支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)力度的兩大重要金融總量指標(biāo)——社會(huì)融資存量增速、廣義貨幣（M2）增速均保持高增，且增速均為8.8%。

央行宣布調(diào)整優(yōu)化公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù)一級(jí)交易商考評(píng)辦法

9月12日晚間，中國(guó)人民銀行發(fā)布公告，宣布調(diào)整優(yōu)化公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù)一級(jí)交易商考評(píng)辦法，新辦法從2025年啟用，2025年度的一級(jí)交易商名單暫不做調(diào)整。此次調(diào)整后的考評(píng)指標(biāo)更加突出貨幣政策傳導(dǎo)要求，大幅精簡(jiǎn)了指標(biāo)數(shù)量，貨幣市場(chǎng)傳導(dǎo)、債券市場(chǎng)做市的重要性進(jìn)一步提升。

期貨公司分類評(píng)價(jià)制度發(fā)布，優(yōu)化扣分加分標(biāo)準(zhǔn)

9月12日，證監(jiān)會(huì)發(fā)布修訂后的《期貨公司分類評(píng)價(jià)規(guī)定》（簡(jiǎn)稱《規(guī)定》），完善扣分標(biāo)準(zhǔn)，優(yōu)化加分標(biāo)準(zhǔn)，進(jìn)一步完善期貨行業(yè)分類監(jiān)管體系，更好分配監(jiān)管資源。證監(jiān)會(huì)表示，后續(xù)將做好《規(guī)定》落地實(shí)施工作。

上交所發(fā)布第三屆科技創(chuàng)新咨詢委員會(huì)委員候選人名單！王興興等在列

9月12日，上交所第三屆科技創(chuàng)新咨詢委員會(huì)委員候選人名單公示。證券時(shí)報(bào)記者注意到，該屆科創(chuàng)咨詢委委員候選人共有60人，其中，王興興、彭志輝和韓璧丞等多家知名科技公司的創(chuàng)始人入選。

產(chǎn)業(yè)?公司

八部門：目標(biāo)2025年力爭(zhēng)實(shí)現(xiàn)全年汽車銷量3230萬(wàn)輛左右 同比增長(zhǎng)約3%

工業(yè)和信息化部等八部門印發(fā)《汽車行業(yè)穩(wěn)增長(zhǎng)工作方案（2025—2026年）》，主要目標(biāo)為：2025年，力爭(zhēng)實(shí)現(xiàn)全年汽車銷量3230萬(wàn)輛左右，同比增長(zhǎng)約3%，其中新能源汽車銷量1550萬(wàn)輛左右，同比增長(zhǎng)約20%；汽車出口保持穩(wěn)定增長(zhǎng)；汽車制造業(yè)增加值同比增長(zhǎng)6%左右。2026年，行業(yè)運(yùn)行保持穩(wěn)中向好發(fā)展態(tài)勢(shì)，產(chǎn)業(yè)規(guī)模和質(zhì)量效益進(jìn)一步提升。

證監(jiān)會(huì)嚴(yán)肅查處東方通嚴(yán)重財(cái)務(wù)造假案件，啟動(dòng)退市程序

據(jù)證監(jiān)會(huì)9月12日公告，近日，證監(jiān)會(huì)對(duì)深交所創(chuàng)業(yè)板上市公司北京東方通科技股份有限公司（簡(jiǎn)稱*ST東通）涉嫌定期報(bào)告等財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)存在虛假記載作出行政處罰事先告知。經(jīng)查，*ST東通連續(xù)四年虛增收入和利潤(rùn)，違反證券法律法規(guī)。證監(jiān)會(huì)擬對(duì)上市公司罰款2.29億元，對(duì)7名責(zé)任人合計(jì)罰款4400萬(wàn)元，對(duì)實(shí)際控制人采取10年證券市場(chǎng)禁入。*ST東通涉嫌觸及重大違法強(qiáng)制退市情形，深交所將依法啟動(dòng)退市程序。對(duì)于可能涉及的犯罪線索，證監(jiān)會(huì)將堅(jiān)持應(yīng)移盡移的工作原則，嚴(yán)格按照《刑法》《最高人民檢察院公安部關(guān)于公安機(jī)關(guān)管轄的刑事案件立案追訴標(biāo)準(zhǔn)的規(guī)定（二）》的規(guī)定移送公安機(jī)關(guān)。

機(jī)構(gòu)策略

中信建投：繼續(xù)聚焦景氣賽道 關(guān)注通脹改善

中信建投研報(bào)表示，近幾個(gè)月投資者對(duì)基本面的關(guān)注有所鈍化，但隨著市場(chǎng)估值修復(fù)完成和進(jìn)入慢牛整理期，基本面因素可能重回視野。慢牛格局一方面固然需要景氣賽道作為先鋒隊(duì)，另一方面也很難在缺乏整體基本面支撐的情況下形成，具體來(lái)說(shuō)至少也需要看到通縮傾向出現(xiàn)扭轉(zhuǎn)，而這也可能成為吸引海外資金進(jìn)一步配置中國(guó)資產(chǎn)的關(guān)鍵因素。整體來(lái)看，當(dāng)前市場(chǎng)資金面和情緒面屬于高位整理并未崩塌，景氣賽道仍然催化不斷，AI算力主線的核心邏輯并未被證偽，在市場(chǎng)整理期注意高低切換。行業(yè)重點(diǎn)關(guān)注：AI、生豬養(yǎng)殖、新能源、新消費(fèi)、創(chuàng)新藥、有色、基礎(chǔ)化工、非銀。

中信證券：本輪行情大多跟出海相關(guān) 配置上堅(jiān)守資源+新質(zhì)生產(chǎn)力+出海

中信證券研報(bào)表示，隨著未來(lái)更多上市公司從國(guó)內(nèi)敞口轉(zhuǎn)向全球敞口，尤其是在制造環(huán)節(jié)中國(guó)企業(yè)不斷將份額轉(zhuǎn)化為定價(jià)權(quán)，傳統(tǒng)的基于國(guó)內(nèi)庫(kù)存周期的經(jīng)濟(jì)分析已經(jīng)不能全面刻畫(huà)市場(chǎng)基本面狀態(tài)。復(fù)盤本輪行情，無(wú)論是成長(zhǎng)還是價(jià)值，漲得多的品種大多還是跟出海相關(guān)，或者深度綁定海外供應(yīng)鏈。未來(lái)我們?cè)u(píng)價(jià)基本面和流動(dòng)性是否匹配，要站在全球敞口而不是國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)周期的視角去全面評(píng)估。本輪行情除過(guò)去4周有明顯的情緒溢價(jià)，其他絕大部分時(shí)候都還是沿著“聰明的錢推動(dòng)的結(jié)構(gòu)性行情”的脈絡(luò)演繹，這決定了策略應(yīng)對(duì)思路應(yīng)該是淡化波動(dòng)、不做擴(kuò)散。市場(chǎng)短期或有一些情緒溢價(jià)帶來(lái)的超額換手，但估計(jì)日均成交回歸1.6萬(wàn)億—1.8萬(wàn)億元可以認(rèn)為消化掉了這部分情緒溢價(jià)。配置上，行業(yè)選擇的基本框架應(yīng)該是堅(jiān)守資源+新質(zhì)生產(chǎn)力+出海，繼續(xù)聚焦資源、消費(fèi)電子、創(chuàng)新藥、化工、游戲和軍工。

責(zé)編：萬(wàn)健祎

校對(duì)：楊舒欣