9月11日，A股延續(xù)昨日的反彈態(tài)勢(shì)，且量?jī)r(jià)齊升，日成交額增至2.46萬(wàn)億元。通信、電子等科技股大爆發(fā)，帶動(dòng)市場(chǎng)情緒。當(dāng)日共計(jì)4221只個(gè)股收紅，被市場(chǎng)稱為“易中天”的三只個(gè)股大漲。

受訪人士表示，美股巨頭甲骨文公布2026財(cái)年一季度財(cái)報(bào)后，股價(jià)單日破紀(jì)錄暴增，刺激A股市場(chǎng)科技股領(lǐng)漲。至于反彈的持續(xù)性，仍需關(guān)注成交量的變化，同時(shí)也要注意短期漲幅過大可能帶來的技術(shù)性調(diào)整風(fēng)險(xiǎn)。

創(chuàng)業(yè)板指漲逾5%

今日，滬指收漲1.65%報(bào)3875.31點(diǎn)，創(chuàng)業(yè)板指大漲5.15%報(bào)3053.75點(diǎn)，深證成指收漲3.36%。科創(chuàng)50漲逾5%，滬深300收漲2.31%，上證50、北證50漲幅均超過1%。

近期A股震蕩，反彈持續(xù)性備受關(guān)注，相關(guān)指標(biāo)也反映了市場(chǎng)情緒。對(duì)比近兩個(gè)交易日來看，昨日縮量小幅反彈，而今日則放量大漲，日成交額較上個(gè)交易日增加4600多億元，達(dá)2.46萬(wàn)億元。

今日市場(chǎng)賺錢效應(yīng)明顯，共計(jì)4221只個(gè)股收漲，漲停股94只；1047只個(gè)股收跌，跌停股6只。

杠桿資金情緒仍高漲，截至9月10日，滬深京兩融余額增至2.33萬(wàn)億元。

通信板塊漲逾7%，被市場(chǎng)稱為“易中天”的三只個(gè)股大漲，中際旭創(chuàng)收漲 14.28%至439.97元/股，天孚通信收漲13.53%報(bào)198.6元/股，新易盛收漲13.42%報(bào)379.9元/股。通鼎互聯(lián)、世嘉科技、東方通信、匯源通信、劍橋科技漲停。

電子板塊漲近6%，28只相關(guān)個(gè)股漲停，漲幅不低于5%的共計(jì)120只。寒武紀(jì)-U收漲8.96%報(bào)1387元/股，騰景科技、海光信息、炬光科技、新相微、香農(nóng)芯創(chuàng)、四會(huì)富仕、賽微微電、奕東電子20cm漲停，鳳凰光學(xué)、崇達(dá)技術(shù)、天岳先進(jìn)、澳弘電子、生益科技、工業(yè)富聯(lián)等個(gè)股也漲停。

31個(gè)申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)全部飄紅，計(jì)算機(jī)、農(nóng)林牧漁、非銀金融、電力設(shè)備、國(guó)防軍工、機(jī)械設(shè)備、綜合板塊漲幅均超過2%。慧翰股份20cm漲停，金新農(nóng)、邦基科技、眾興菌業(yè)漲停，白云電器、良信股份、科華數(shù)據(jù)、科士達(dá)、中恒電氣、兆威機(jī)電等個(gè)股漲停。

CPO（共封裝光學(xué)）概念板塊大漲10.11%，8只相關(guān)個(gè)股漲停。

光通信模塊、AI芯片、F5G概念、PCB、英偉達(dá)概念、銅纜高速連接、算力概念、蘋果概念、Chiplet概念、同步磁阻電機(jī)、液冷概念均大漲。

CRO、CAR-T細(xì)胞療法、創(chuàng)新藥概念收跌。

行情驅(qū)動(dòng)力為何？

排排網(wǎng)財(cái)富公募產(chǎn)品經(jīng)理朱潤(rùn)康告訴《國(guó)際金融報(bào)》記者，今日A股大幅反彈，科技股尤其是AI算力板塊的權(quán)重股表現(xiàn)亮眼，成為主要貢獻(xiàn)力量，帶動(dòng)指數(shù)以日內(nèi)最高點(diǎn)收盤。同時(shí)，成交量明顯放大，市場(chǎng)做多信心回歸。從技術(shù)形態(tài)來看，指數(shù)仍是多頭進(jìn)攻形態(tài)，中長(zhǎng)期走牛趨勢(shì)仍在。資金面上，美聯(lián)儲(chǔ)降息在即，A股的賺錢效應(yīng)有望吸引更多場(chǎng)外資金進(jìn)場(chǎng)，指數(shù)層面依然看多。不過，指數(shù)是震蕩走強(qiáng)還是持續(xù)拉升，將取決于成交量能否持續(xù)有效放大。若成交量不能持續(xù)有效放大，投資者需謹(jǐn)慎追高。

鴻風(fēng)資產(chǎn)投資總監(jiān)黃易向記者分析，今日行情的核心驅(qū)動(dòng)力主要來自于三方面：一是美聯(lián)儲(chǔ)大概率降息，國(guó)內(nèi)無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率預(yù)計(jì)持續(xù)下行，加上公募賺錢效應(yīng)開始顯現(xiàn)，有助于引導(dǎo)增量資金入市；二是人工智能（AI）、機(jī)器人等科技領(lǐng)域出現(xiàn)重大技術(shù)突破與政策支持，有望驅(qū)動(dòng)新一輪科技產(chǎn)業(yè)周期，并帶來相關(guān)板塊價(jià)值重估；三是反內(nèi)卷政策持續(xù)推進(jìn)，有望推動(dòng)部分行業(yè)產(chǎn)能出清和供需格局邊際改善。

對(duì)于科技股大反彈，格上基金研究員畢夢(mèng)姌告訴《國(guó)際金融報(bào)》記者，經(jīng)歷前期調(diào)整后，市場(chǎng)情緒有所修復(fù)。疊加美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期升溫以及國(guó)內(nèi)流動(dòng)性保持合理充裕的背景下，市場(chǎng)資金積極尋找做多突破口，科技成長(zhǎng)板塊成為共識(shí)度最高的方向。消息面上，美股巨頭甲骨文公布2026財(cái)年一季度財(cái)報(bào)后，股價(jià)單日破紀(jì)錄暴增，盤中漲幅一度超過40%，收盤時(shí)漲近36%，股價(jià)達(dá)歷史新高。受此刺激，A股市場(chǎng)中AI硬件方向領(lǐng)漲，CPO概念、PCB（印制電路板）概念、銅纜高速連接等題材漲幅居前。

反彈能否延續(xù)？

近期A股市場(chǎng)經(jīng)歷震蕩下跌，市場(chǎng)情緒一度較為謹(jǐn)慎。那么，今日A股的大反彈能維持多久？

龍贏富澤資產(chǎn)董事長(zhǎng)童第軼分析稱，近期A股市場(chǎng)呈現(xiàn)典型的“急跌、反彈”震蕩格局。這主要是由于科技板塊前期漲幅較大、交易結(jié)構(gòu)較為擁擠，從而導(dǎo)致了獲利了結(jié)的壓力。同時(shí)，市場(chǎng)目前缺乏明確的主線，資金在高低估值板塊間快速輪動(dòng)。從短期來看，市場(chǎng)可能延續(xù)震蕩回調(diào)模式，但持續(xù)大跌的可能性較低。科技股的投資者應(yīng)控制倉(cāng)位，可以采用“科技龍頭+低估值板塊”策略來進(jìn)行布局。從中長(zhǎng)期來看，應(yīng)聚焦政策與產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)明確的領(lǐng)域（如AI算力、半導(dǎo)體國(guó)產(chǎn)替代），短期警惕高解禁壓力及業(yè)績(jī)不及預(yù)期的個(gè)股。

對(duì)于反彈持續(xù)性，畢夢(mèng)姌認(rèn)為，短期而言，這需要密切關(guān)注成交量的變化。如果后續(xù)成交額能維持在較高水平（如在2萬(wàn)億元以上），甚至繼續(xù)溫和放量，則有助于反彈的延續(xù)。若量能快速萎縮，則市場(chǎng)可能再度陷入震蕩。中期而言，持續(xù)性需驗(yàn)證兩點(diǎn)：一是業(yè)績(jī)能否兌現(xiàn)。當(dāng)前科技股估值處于歷史70%分位，需觀察三季報(bào)AI算力、半導(dǎo)體設(shè)備等細(xì)分領(lǐng)域的盈利改善情況。二是外部風(fēng)險(xiǎn)，美國(guó)對(duì)華科技封鎖是否升級(jí)，以及9月美聯(lián)儲(chǔ)議息會(huì)議的降息幅度（市場(chǎng)預(yù)期25BP）將影響外資流向。

看好哪些板塊？

9月，黃易看好以下四個(gè)板塊：

一是AI硬件，如算力、液冷服務(wù)器、PCB、半導(dǎo)體芯片等。目前算力產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)明確，海外算力產(chǎn)業(yè)的年內(nèi)訂單量較為樂觀，未來5年全球算力需求有望增長(zhǎng)5倍，高景氣度有望延續(xù)。

二是機(jī)器人板塊。9月份機(jī)器人行業(yè)將迎來系列催化因素，包括特斯拉來華審查確定新的供應(yīng)商及訂單量、三代機(jī)器人定型，宇樹科技IPO，人形機(jī)器人從技術(shù)驗(yàn)證向規(guī)模化落地迎來訂單爆發(fā)的窗口期。

三是AI應(yīng)用。得益于AI驅(qū)動(dòng)，近期美股三大標(biāo)志性AI應(yīng)用公司電商Shopify、教育Duolingo、營(yíng)銷Hubspot均實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)超預(yù)期，股價(jià)相繼大漲。A股和港股相關(guān)AI應(yīng)用公司也在快速兌現(xiàn)業(yè)績(jī)，這展現(xiàn)了扎實(shí)的產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)，是AI應(yīng)用邁入新階段的重大轉(zhuǎn)折。

四是創(chuàng)新藥。創(chuàng)新藥資產(chǎn)是中國(guó)創(chuàng)新能力系統(tǒng)性提升的集中體現(xiàn)，值得關(guān)注。

朱潤(rùn)康則認(rèn)為，整體圍繞景氣度高或存在困境反轉(zhuǎn)的方向布局。AI算力、機(jī)器人、創(chuàng)新藥、有色金屬等均屬于高景氣方向，新能源則屬于困境反轉(zhuǎn)方向。

警惕哪些風(fēng)險(xiǎn)？

飛旋兄弟投資總經(jīng)理陳旋表示，隨著9月份美國(guó)降息預(yù)期的臨近，A股向上突破的概率加大，預(yù)計(jì)下周三、周四指數(shù)有望繼續(xù)突破新高。當(dāng)下投資者應(yīng)當(dāng)繼續(xù)持有手中的股票，不要輕易下車，尤其是科技股及券商有色等板塊，有望繼續(xù)領(lǐng)漲。當(dāng)然，高估值的科技股面臨業(yè)績(jī)證偽等風(fēng)險(xiǎn)，應(yīng)避免概念炒作。

在關(guān)注機(jī)會(huì)的同時(shí)，畢夢(mèng)姌提醒投資者需要留意以下風(fēng)險(xiǎn)：

一是短期漲幅過大與技術(shù)性調(diào)整風(fēng)險(xiǎn)。科技板塊近期漲幅顯著，部分個(gè)股累積了較多獲利盤，可能出現(xiàn)短期波動(dòng)。

二是板塊輪動(dòng)加快的風(fēng)險(xiǎn)。市場(chǎng)結(jié)構(gòu)化行情特征明顯，資金可能在防御型板塊與成長(zhǎng)型板塊之間頻繁切換。

三是外部政策與環(huán)境不確定性，如市場(chǎng)擔(dān)憂美國(guó)政府可能對(duì)中國(guó)藥品實(shí)施進(jìn)口限制，導(dǎo)致港股和A股的醫(yī)藥生物板塊承壓。此外，地緣政治以及國(guó)際經(jīng)貿(mào)關(guān)系的變化也是需要留意的外部風(fēng)險(xiǎn)。

四是國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)與政策落實(shí)力度。宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的波動(dòng)以及后續(xù)政策具體的落實(shí)情況和效果，也會(huì)影響市場(chǎng)的整體信心和節(jié)奏。