9月8日晚，北部灣港股份有限公司和重慶三峽油漆股份有限公司先后披露“ESG管理制度”以及“董事會戰(zhàn)略與ESG委員會工作細則”，旨在提升公司可持續(xù)發(fā)展和環(huán)境、社會及公司治理的管理水平，增強公司核心競爭力和可持續(xù)發(fā)展能力。

在監(jiān)管層引導下，ESG管理成為上市公司彰顯綜合實力、提升內在價值的關鍵。在此背景下，越來越多的上市公司正主動加快ESG管理體系的優(yōu)化完善步伐，通過健全制度框架、細化執(zhí)行細則等舉措，將ESG理念深度融入經營發(fā)展全流程，以更好地契合監(jiān)管要求、回應市場期待，為企業(yè)實現高質量、可持續(xù)發(fā)展筑牢基石。

據Wind資訊數據統(tǒng)計，截至目前，年內已有2250家A股上市公司完善ESG管理體系，披露相關制度或細則。這不僅直觀體現出ESG管理正從上市公司的“可選動作”轉變?yōu)椤皹伺鋭幼鳌?，更凸顯出國內資本市場對企業(yè)可持續(xù)發(fā)展價值的認可與重視持續(xù)深化，ESG生態(tài)體系正朝著規(guī)范化、常態(tài)化的方向穩(wěn)步推進。

監(jiān)管筑牢ESG披露“質量防線”

上市公司是資本市場的基石與源頭活水，其可持續(xù)發(fā)展能力直接關系到市場的穩(wěn)健運行。因此，強化上市公司可持續(xù)發(fā)展能力，已成為提升資本市場內在穩(wěn)定性的重要路徑。在此背景下，監(jiān)管部門圍繞上市公司ESG信息披露的規(guī)范統(tǒng)一與質量提升，持續(xù)推進多維度探索，尤其是近兩年，相關指引加速出臺。

2024年4月份，證監(jiān)會指導滬深北三大交易所發(fā)布上市公司可持續(xù)發(fā)展報告指引，首次明確指定指數樣本公司需強制披露可持續(xù)發(fā)展報告；2025年1月份，滬深北交易所在征求市場意見后，正式發(fā)布可持續(xù)發(fā)展報告編制指南，涵蓋總體要求與應對氣候變化指引；2025年9月份，滬深北交易所就前述指南修訂公開征求意見，新增污染物排放、能源利用、水資源利用三項細分應用指南，進一步規(guī)范ESG信息披露。

為提升ESG信息披露質量，監(jiān)管部門通過“法定化約束+專項化推動”，層層壓實企業(yè)責任。2024年12月份證監(jiān)會發(fā)布的《上市公司信息披露管理辦法》，將可持續(xù)發(fā)展報告正式納入證券監(jiān)管法定信息披露體系，以法規(guī)權威性強化企業(yè)披露義務；2025年6月份，上交所制定推動提升滬市上市公司ESG評級專項行動方案，針對ESG評級提升的重點、難點問題，推出六大方面工作舉措，通過靶向發(fā)力推動上市公司ESG評級水平系統(tǒng)性提升。

正是得益于監(jiān)管的持續(xù)規(guī)范與引導，A股上市公司愈發(fā)關注ESG報告的披露質量，披露內容不僅更加翔實客觀，還與公司戰(zhàn)略規(guī)劃進一步綁定，將ESG治理轉化為企業(yè)可持續(xù)發(fā)展的內生動力。

數據顯示，截至6月底，共有1869家上市公司披露了2024年度ESG報告。其中，67.27%的公司搭建了治理架構；63.93%的公司披露戰(zhàn)略信息；44.01%的公司制定并披露了定量可持續(xù)相關目標；78.07%的公司開展重要性評估以確定重要議題；93.32%的公司披露了與利益相關方溝通的信息。

南開大學金融學教授田利輝在接受《證券日報》記者采訪時表示，政策支持與制度建設是推動ESG披露深化發(fā)展的核心驅動力。監(jiān)管層推出的ESG報告強制披露、統(tǒng)一綠色債券分類標準、實施綠色信貸貼息等舉措，既解決了市場“信息不對稱”和“監(jiān)管碎片化”問題，又為ESG投資提供了底層邏輯支撐。

釋放價值形成連鎖反應

隨著A股上市公司ESG報告披露質量穩(wěn)步提升，其釋放的價值效應正從企業(yè)個體向資本市場整體延伸，在推動企業(yè)價值重塑、豐富市場投資供給、培育良性投資生態(tài)等方面形成連鎖反應。

從企業(yè)端來看，ESG報告的規(guī)范披露成為推動企業(yè)ESG評級提升的“助推器”。通過系統(tǒng)梳理環(huán)境治理、社會責任履行及公司治理等維度的實踐成果，企業(yè)能夠更清晰地識別自身ESG管理短板，進而針對性地優(yōu)化減排措施、完善員工權益保障機制、強化董事會獨立性，這些實質性改進直接反映在ESG評級中。

據統(tǒng)計，截至2024年底，滬深兩市32%的公司MSCIESG評級有所提升，其中，獲得全球領先評級（AAA、AA級）的上市公司家數占比達到7.2%。

對資本市場而言，上市公司ESG評級的提升，為相關投資產品的創(chuàng)新與擴容提供了堅實基礎。ESG投資產品的開發(fā)與運作，需依托企業(yè)真實、可比的ESG數據。隨著上市公司ESG披露內容涵蓋污染物排放強度、綠色能源使用占比、供應鏈社會責任管理等更多細分指標，基金公司、券商等機構得以開發(fā)更精準的ESG主題產品。

據Wind資訊數據統(tǒng)計，截至目前，年內國內市場新增ESG主題基金44只，其中聚焦“低碳轉型”“社會責任龍頭”等細分領域的產品占比達67%，為投資者提供了更多元的價值投資選擇。

產品的持續(xù)豐富，一方面為投資者提供了更多價值投資選擇，使ESG治理能力成為影響公司估值關鍵因素；另一方面，有利于引導資金流向ESG治理能力更優(yōu)的企業(yè)，這類企業(yè)在風險管控和收益穩(wěn)定性上更具優(yōu)勢。

Real-GreenAI創(chuàng)始人張仕元對《證券日報》記者表示，中國ESG投資的規(guī)模近年來實現快速增長，帶動綠色信貸、綠色債券、ESG指數ETF等一系列綠色金融產品的創(chuàng)新，為低碳發(fā)展提供了更多的金融支持。此外，ESG投資要求企業(yè)提高環(huán)境、社會和治理方面的信息披露水平，增強了市場的透明度。