上周A股市場(chǎng)經(jīng)歷了數(shù)日的急跌后，上周五市場(chǎng)迎來了全面的大反彈。9月8日，市場(chǎng)延續(xù)了反彈態(tài)勢(shì)，只是反彈的幅度相對(duì)稍弱。當(dāng)日滬指微紅，創(chuàng)業(yè)板指跌0.84%。交易量能略有放量，達(dá)到2.46萬億元。整體來看，市場(chǎng)呈現(xiàn)出漲多跌少的局面，但個(gè)股分化較為明顯，有近4000只個(gè)股收漲。

受訪人士表示，當(dāng)前市場(chǎng)結(jié)構(gòu)化行情特征十分顯著，主力資金并未離場(chǎng)。未來，指數(shù)或?qū)⒊掷m(xù)反復(fù)試探關(guān)鍵的支撐位與壓力位，而成交額的變化仍是核心觀察指標(biāo)。此外，板塊輪動(dòng)的節(jié)奏可能加快，資金在防御型板塊（如消費(fèi)）與成長(zhǎng)型板塊（如科技）之間頻繁切換的情況，在短期內(nèi)預(yù)計(jì)仍將延續(xù)。

3957只個(gè)股收漲

今日，滬市跑贏深市，滬指收漲0.38%報(bào)3826.84點(diǎn)，創(chuàng)業(yè)板指收跌0.84%報(bào)2933.25點(diǎn)，科創(chuàng)50、滬深300微漲，北證50漲近2%，上證50微跌。

交投氛圍仍然活躍，日成交額增至2.46萬億元。個(gè)股飄紅居多，共計(jì)3957只個(gè)股收漲，漲停股85只；1350只個(gè)股收跌，跌停股7只。

31個(gè)申萬一級(jí)行業(yè)中，有26個(gè)飄紅，其中15個(gè)漲幅超過1%，基礎(chǔ)化工、農(nóng)林牧漁、機(jī)械設(shè)備、傳媒、美容護(hù)理等板塊領(lǐng)漲。

基礎(chǔ)化工板塊表現(xiàn)突出，354只相關(guān)個(gè)股飄紅，其中10只個(gè)股漲停，駿鼎達(dá)、新瀚新材、橫河精密20cm漲停。

機(jī)械設(shè)備板塊也掀起漲停潮，18只相關(guān)個(gè)股漲停，浙海德曼、德龍激光、沃爾德、中國(guó)電研20cm漲停。

通信板塊跌約3%，綜合、非銀金融、銀行板塊微跌，有色金屬、國(guó)防軍工、計(jì)算機(jī)等熱門板塊微漲。

PLC概念、機(jī)器人執(zhí)行器、同步磁阻電機(jī)、PEEK材料概念、汽車一體化壓鑄等概念板塊大漲。

但光通信模塊、F5G概念、英偉達(dá)概念、ChatGPT概念、Chiplet概念、重組蛋白、AI（人工智能）芯片表現(xiàn)不佳。

黑龍江容維證券首席策略師馬澄向《國(guó)際金融報(bào)》記者分析，盡管今日市場(chǎng)呈現(xiàn)普漲態(tài)勢(shì)，但板塊分化現(xiàn)象十分嚴(yán)重。 前期漲幅顯著的CPO（光電合封）光模塊、PCB（印制電路板）、液冷和半導(dǎo)體板塊今日領(lǐng)跌兩市；而上周五大漲的固態(tài)電池則繼續(xù)強(qiáng)勢(shì)，人形機(jī)器人板塊也再次全面走強(qiáng)，成為今日盤面相對(duì)較暖的主要貢獻(xiàn)力量。

馬澄指出，這表明當(dāng)前市場(chǎng)結(jié)構(gòu)化行情特征非常明顯，主力資金并未離場(chǎng)，而是進(jìn)行了主線的切換。在當(dāng)前經(jīng)濟(jì)弱復(fù)蘇的背景下，市場(chǎng)資金更傾向于選擇業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)確定的方向（比如前期的CPO光模塊、PCB電路板），或者當(dāng)前未來預(yù)期較強(qiáng)的方向，比如機(jī)器人板塊。這種資金流向的選擇導(dǎo)致了市場(chǎng)行情的明顯分化，預(yù)計(jì)未來市場(chǎng)仍將主要呈現(xiàn)結(jié)構(gòu)性行情。

關(guān)注本周交易量能

本周A股能否持續(xù)反彈？投資者需關(guān)注哪些指標(biāo)，如何持倉布局？

“值得注意的是，近兩日的市場(chǎng)反彈中，量能明顯不足。這表明在當(dāng)前短期高位，市場(chǎng)資金有所顧忌，搶籌稍有謹(jǐn)慎，這就給反彈的高度帶來了阻力。所以本周要密切關(guān)注市場(chǎng)的量能能否快速放量，否則市場(chǎng)大概率以震蕩為主。”馬澄表示，對(duì)于人形機(jī)器人領(lǐng)域而言，當(dāng)前正處于商業(yè)化的前期階段，不少廠家正在推出各種各樣的人形機(jī)器人，并且人形機(jī)器人開始走入工業(yè)企業(yè)、家庭服務(wù)、醫(yī)療服務(wù)等應(yīng)用場(chǎng)景，未來空間巨大。與此同時(shí)，固態(tài)電池領(lǐng)域最近的消息也不斷，不少廠家推出各自的固態(tài)電池產(chǎn)品，且大部分計(jì)劃于2026至2027年實(shí)現(xiàn)裝車應(yīng)用，該板塊的成長(zhǎng)空間同樣巨大。對(duì)于這兩個(gè)方向，當(dāng)前只要出現(xiàn)調(diào)整，都是中長(zhǎng)線布局的絕佳時(shí)機(jī)。

排排網(wǎng)財(cái)富研究總監(jiān)劉有華也告訴《國(guó)際金融報(bào)》記者，市場(chǎng)需要一定時(shí)間來消化前期積累的獲利盤，并逐步修復(fù)投資者情緒，指數(shù)或?qū)⒗^續(xù)反復(fù)試探關(guān)鍵的支撐位與壓力位，而成交額的變化仍是核心觀察指標(biāo)。若后續(xù)成交額持續(xù)萎縮至2萬億元以下，可能意味著市場(chǎng)情緒進(jìn)一步降溫。

劉有華還指出，板塊輪動(dòng)的節(jié)奏可能會(huì)加快，這反映出資金在防御型板塊（如消費(fèi)）與成長(zhǎng)型板塊（如科技）之間頻繁切換的情況，這種特征在短期內(nèi)預(yù)計(jì)仍將延續(xù)。因此，短期內(nèi)需要警惕部分累計(jì)漲幅較大的頭部科技股可能出現(xiàn)的回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)。然而，從中長(zhǎng)期來看，政策紅利與產(chǎn)業(yè)周期等核心邏輯并未改變，科技板塊仍將是市場(chǎng)重要的投資主線。

“當(dāng)前市場(chǎng)仍處于牛市的第一階段，從中期維度來看，市場(chǎng)整體仍保持健康上行的趨勢(shì)。”星石投資副總經(jīng)理方磊向《國(guó)際金融報(bào)》記者表示，一方面，流動(dòng)性驅(qū)動(dòng)并未結(jié)束。從場(chǎng)內(nèi)流動(dòng)性來看，市場(chǎng)成交額保持在2萬億元以上，顯示出交投熱度依舊不弱，場(chǎng)內(nèi)資金仍在積極尋找合適的機(jī)會(huì)。同時(shí)，從股債性價(jià)比和資金入市情況來看，當(dāng)前距離近兩輪牛市的高點(diǎn)仍有較大距離，因此預(yù)計(jì)后續(xù)股市仍有望迎來增量資金的入場(chǎng)。

另一方面，宏觀因素仍在向好。方磊表示，在國(guó)內(nèi)方面，政策持續(xù)發(fā)力，通縮預(yù)期逐步減弱，新舊動(dòng)能轉(zhuǎn)換初現(xiàn)成效，宏觀經(jīng)濟(jì)基本面呈現(xiàn)出向好的趨勢(shì)。此外，政策對(duì)資本市場(chǎng)的重視程度也在不斷提升，這些因素共同為市場(chǎng)的慢牛行情提供了有力支撐。在海外方面，關(guān)稅擔(dān)憂情緒有所減弱、美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期有望進(jìn)一步打開國(guó)內(nèi)政策空間，整體來看，海外因素對(duì)市場(chǎng)的擾動(dòng)相對(duì)較小。

“經(jīng)濟(jì)基本面仍然變化不大，A股依然是流動(dòng)性驅(qū)動(dòng)的狀態(tài)和特征。”名禹資產(chǎn)認(rèn)為，美國(guó)8月非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)大幅低于預(yù)期，降息預(yù)期再度升溫。在此背景下，外資、機(jī)構(gòu)資金和居民資金流入A股的長(zhǎng)期趨勢(shì)并未改變，市場(chǎng)或重拾升勢(shì)。聚焦產(chǎn)業(yè)邏輯確定，且前期漲幅相對(duì)較小的科技成長(zhǎng)方向，或是最好的應(yīng)對(duì)策略。在投資機(jī)會(huì)上，受益于美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期的強(qiáng)化以及弱美元環(huán)境，貴金屬有望迎來投資機(jī)會(huì)；關(guān)注前期漲幅相對(duì)溫和，且上周出現(xiàn)普漲的新能源板塊，如儲(chǔ)能、鋰電；關(guān)注其他有強(qiáng)產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)的方向，如AI、機(jī)器人、創(chuàng)新藥、新消費(fèi)。