黃金熱度不減。

9月5日，金價在昨日微跌后再度震蕩走高。截至記者發稿，倫敦金現微漲0.14%，報3550.28美元/盎司，盤中最高觸及3561.08美元/盎司。

受訪人士認為，金價仍有上行支撐，但需警惕短期漲幅過大引發的回調風險。策略上宜分段、分批逐步建倉，既鎖定上漲紅利，又平滑成本、管住回撤。

震蕩拉升

周五，金價再次震蕩上升。截至記者發稿，倫敦金現微漲0.14%，報3550.28美元/盎司，盤中最高觸及3561.08美元/盎司。

期貨方面，COMEX黃金期貨微漲0.06%，報3608.7美元/盎司，盤中最高觸及3619.2美元/盎司。

國內方面，截至下午收盤，黃金T+D收漲0.13%，報811.65元/克，盤中最高一度觸及813.18元/克；滬金期貨主連合約則微跌0.06%，報815.6元/克。

A股方面，今日黃金概念股盤中集體拉升。西部黃金10CM漲停，湖南白銀、老鳳祥、赤峰黃金、四川黃金、山東黃金紛紛跟漲。

緣何上漲

“近期倫敦現貨黃金突破持續逾4個月的三角形區間震蕩后，大幅拉漲，并連刷新高。”南華期貨貴金屬新能源研究組負責人夏瑩瑩向記者表示，本輪黃金價格上漲的背后，受益于美聯儲獨立性受損下的美元信譽下滑、美國財政不可持續性擔憂下的美債償債能力和需求下滑，以及美聯儲降息或其他貨幣政策寬松預期增強等因素的影響。

夏瑩瑩指出，6月以來，歐美黃金ETF持續“吸金”，8月下旬起，短期資金更是大舉涌入COMEX黃金期貨，持倉與成交雙雙激增。展望后市，金價在突破3500美元/盎司前高后，有望延續上漲趨勢，年內價格目標看向3700美元/盎司。若宏觀利好持續發酵，本輪上漲或進一步上探4200美元/盎司附近。

“金價的強勢上行，既是地緣政治緊張局勢下避險需求的集中體現，也是對全球經濟不確定性的一種回應。”黑崎資本首席戰略官陳興文分析稱，俄烏沖突持續發酵，中東局勢依舊撲朔迷離，這些熱點地區的不穩定因素，使黃金的“避風港”屬性愈發凸顯。與此同時，全球主要經濟體的增長前景不明，通脹壓力此起彼伏，進一步推升了黃金的吸引力。從國內看，經濟復蘇步伐雖在邁進，但過程中的波折與反復，也讓投資者對風險資產心存顧慮，進而促使資金向黃金這類穩健資產靠攏。

中信證券認為，盡管4月底以來黃金處于震蕩格局，但關稅沖擊、美國財政政策、地緣政治及央行購金行為等多重因素的邊際變化有望推動金價開啟上行趨勢。中性預測下，年底金價可能突破3730美元/盎司。

展望后市，高盛集團大膽預測，如果美聯儲的獨立性受到損害，黃金價格可能飆升至每盎司近5000美元。據高盛報告，美聯儲獨立性受損可能會導致通脹上升、股票和長期債券價格下跌，以及美元儲備貨幣地位的削弱。相比之下，黃金是一種不依賴于機構信任的價值儲存手段。

能否入場

夏瑩瑩建議，投資者宜把黃金納入資產配置范疇，進行長期價值投資與資產組合的風險分散化投資，配置比例建議控制在5%至20%之間。從投資工具選擇上，國內黃金投資渠道包括實物金條、銀行積存金、黃金ETF基金、黃金股、金交所黃金T+D、上期所黃金期貨期權等。

“投資者可結合自身偏好、資金規模及專業度等，按需挑選工具。”夏瑩瑩稱，從入場節奏而言，維持黃金中長期向上判斷，任何回調都是補倉窗口，定投亦值得堅持。

排排網財富研究總監劉有華認為，短期技術面上，金價呈震蕩上行趨勢，均線多頭排列，支撐明顯。但需注意的是，當前金價處于階段高位，部分獲利了結或觸發回調，宜緊盯上方關鍵阻力及量能變化。

劉有華補充稱，中長期黃金支撐邏輯未改，可借黃金ETF、積存金、金礦股分散配置；靜待技術回調分批加倉，提升成本優勢。配置比例須匹配自身風險偏好，忌盲目跟風，并持續跟蹤宏觀政策、美元走勢與地緣局勢，靈活調整策略。

陳興文亦提醒，金價雖存支撐，但急漲后的回調不可忽視。策略上宜分段、分批逐步建倉，既鎖定上漲紅利，又平滑成本、管住回撤。尚未“上車”者仍可擇機布局，前提是先做好資產配置規劃，避免盲目追高。