29日，滬指早盤窄幅震蕩，午后拉升收復3600點，深證成指、創業板指均走高。截至收盤，滬指漲0.33%報3609.71點，深證成指漲0.64%報11289.41點，創業板指漲1.86%報2406.59點，科創50指數漲1.45%，滬深北三市合計成交18296億元，較此前一日增加約630億元。行業方面，保險、銀行、農業等板塊走低，醫藥、鋼鐵、半導體等板塊拉升，創新藥、CPO概念、復合銅箔概念等活躍。

光大證券指出，未來隨著各類政策的繼續發力，“反內卷”行情或許仍然將持續，關注有望受益于政策的煤炭、鋼鐵、光伏、建材等板塊；本輪行情或許會以“輪動補漲”特征為主，補漲的機會值得關注。

今日投資機會解析

首批穩定幣牌照有望于年底前落地

7月29日，金管局就8月1日起實施的穩定幣發行人監管制度發布一系列文件。核心是《持牌穩定幣發行人監管指引》，當前申請階段最具有指引意義的是《穩定幣發行人發牌制度摘要說明》。

中信證券指出，據金管局新聞稿，金管局鼓勵有申請意愿的機構于8月31日之前聯系監管，了解監管期望并適當獲得反饋。發牌將是一個持續進行的過程，已準備充分并希望盡早獲得考慮的機構應于9月30日或之前提交申請。整體推進節奏略慢于預期，反映了金管局審慎穩健的監管態度，預期年底前首批穩定幣發行人牌照有望落地。

穩定幣產業方興未艾，是鏈接數字資產和現實世界的橋梁。隨著全球范圍內各地監管政策的落地，行業有望實現合規發展。未來應用層有望在廣度和深度上不斷延伸，為穩定幣需求提供支撐。建議關注：1）明確提出申請，滿足監管要求獲批確定性高的穩定幣發行商。2）長期看應用場景決定未來空間，聚焦可能構成發行及應用生態閉環的相關標的及產業參與方。

信創板塊景氣度持續回升

7月25日，中國聯通、聯通數科發布《2025年中國聯通通用服務器集中采購項目》資格預審公告，為支撐中國聯通“算網數智”主營業務，滿足各專業線條對于通用服務器的建設需求，啟動本次集中采購，采購規模合計87020臺。

中信建投證券表示，中國聯通2025通用服務器集采需求發布，國產化比例超過90%，較此前比例顯著提升。當前信創板塊景氣度持續回升，招投標數量與規模方面環比均實現正增長。信創細分板塊數據庫相關公司2025年上半年業績高增，印證行業高景氣，其余收入確認周期長的細分板塊下半年業績有望得到改善或增長。

其他影響市場的消息

光伏行業協會澄清涉多晶硅傳聞

29日晚間，中國光伏行業協會發布一則澄清信息，稱近日有部分自媒體發布了關于光伏行業反內卷，特別是多晶硅方面工作的新聞。該協會稱，“相關內容與實際情況嚴重不符，請大家不信謠，不傳謠”。協會表示，將秉著法制化、市場化原則推進反內卷工作，力求盡快走出內卷式惡性競爭

值得注意的是，光伏行業協會并未明確提及澄清事項的具體細節。記者從業內多方獲悉，光伏行業協會本次澄清內容或與市場傳聞的多晶硅行業以大收小的收儲事項有關。據了解，被收購的多晶硅產能涉及信義、南玻、寶豐、潤陽、合盛硅業等多家企業。談及該事項時，業內人士認為，多晶硅收儲的進展還是取決于談判情況，“此外，關鍵還是要去庫存，有庫存的公司應該停產去庫存，不然，即使完成多晶硅環節的以大收小，也沒法分配接下來的開工負荷。”

6月以來煤炭價格低位反彈

中國煤炭運銷協會發布2025年6月份以來我國煤炭市場運行情況，煤炭價格低位反彈。7月下旬，環渤海港口5500大卡動力煤現貨報價650元/噸左右，比6月末上漲30元/噸、比年初下跌120元/噸、同比下跌205元/噸，比7月長協煤價低16元/噸；山西焦肥精煤綜合價格1290元/噸，比6月末上漲170元/噸、比年初下跌130元/噸、同比下跌635元/噸。

上半年我國對歐盟國家空調出口量增長43.2%

據央視財經報道，今年夏天，全球多地遭遇極端高溫天氣，帶動我國空調出口增長。海關最近公布數據顯示，在去年較高基數基礎上，今年1至6月，我國空調累計出口額達93.5億美元，同比增長近10%；其中，對歐盟國家空調出口量同比增長43.2%，出口金額則達37.6億美元，創同期歷史新高。