近日，國家外匯管理局公布的數據顯示，目前，外資持有境內人民幣債券的存量超過6000億美元，處于歷史較高水平。今年上半年，外資凈增持境內股票和基金101億美元，特別是5月、6月凈增持規模增加至188億美元，透露出全球資本配置人民幣資產的意愿在增強。

當前，國際資本看好中國資產的邏輯發生根本性改變。首先，國際資本認識到中國經濟巨大的韌性。面對美國濫施關稅，中國資本市場波瀾不驚，出口仍然保持增長，表明中國已經具有抵御外部沖擊的能力以及日益增長的信心。2025年開始，國內外投資者同時認識到，中國已經成長為具有獨立性且具備全球影響力的經濟新一極，不受世界日益碎片化與秩序動蕩的影響，能夠依靠國內市場與技術創新持續前行。

其次，全球投資者認識到中國經濟轉型升級取得重大進展，對中國長期前景更為樂觀。從年初的“DeepSeek時刻”到新近全球刮起的“Labubu旋風”，讓全球投資者認識到中國經濟不再只有依靠勞動力優勢的中低端制造業，而是在新能源汽車、創新藥、先進制造、人工智能、半導體、稀土材料、機器人、無人機等一系列領域快速發展。

中國制造業從組裝加工優勢快速升級到設備制造優勢的同時，還在價值鏈頂點的研發領域大展拳腳。在外部世界相對長期發展停滯的背景下，中國經濟的結構性改善與創新能力的大幅提升，讓全球投資者對中國經濟前景充滿信心，這意味著儲備了未來巨大的競爭力與發展潛力。

與此同時，“美國例外論”敘事正逐漸褪色。美國政府正致力于推動美國與美國創造與全球體系脫鉤，并且不確定性的關稅與貨幣政策讓經濟積累風險，美國股市泡沫化已成共識。此外，日本政治碎片化與明顯的“右轉”的趨勢，導致其財政、貨幣政策不可預測，日本資產被投資者看空。

因此，中國顯露出的經濟獨立性與巨大的競爭潛力，成為世界動蕩局勢下的可靠選擇，也是機會，尤其是被低估的一系列科技領域的新興企業。

根據景順（Invesco）近期發布的2025全球主權資產管理研究報告，約60%的中東主權財富基金計劃在未來五年內增加對中國資產的配置。除中東地區以外，亞太和非洲地區主權基金中分別有88%和80%的機構表示，將增加對中國市場的投資，北美地區也有約73%的主權基金對投資中國持積極態度。

我們也要認識到，中國經濟的韌性與高成長性是建立在長期穩定增長的基礎之上，在協調穩增長、調結構、防風險與促改革的過程中，通過穩中求進的方式不斷積累新優勢，形成新結構。因此，在實現結構調整與全面轉型升級之前，必須通過穩增長為新舊動能平穩接續轉換創造條件，確保有足夠總需求為這一過程護航，鞏固經濟韌性，培育和積累新動能。

當前，外部環境持續不利，更需要我們通過擴大內需，以確保經濟不受外部沖擊，提振市場信心。

因此，在推動“反內卷”的同時，積極擴大內需以確保經濟在穩定增長的軌道上繼續前進，鞏固市場規模帶來的經濟韌性以及產業升級產生的強大勢能，并在全球動蕩的環境中增強國內外投資者與企業家對于中國經濟的信心至關重要。