昨日，工業(yè)硅和多晶硅期貨延續(xù)漲勢，多個合約觸及漲停。其中，工業(yè)硅期貨價格創(chuàng)下近三個半月來高點，重回9000元/噸關(guān)口。截至當(dāng)日下午收盤，工業(yè)硅期貨主力合約上漲5.98%，報9655元/噸；多晶硅期貨主力合約上漲8.99%，報49105元/噸。

與本月初相比，工業(yè)硅期貨主力合約漲幅超過24.3%，多晶硅期貨主力合約漲幅更是超過53.3%。

談及“雙硅”期貨價格回升，多位業(yè)內(nèi)人士表示，主要是受政策預(yù)期及光伏行業(yè)“反內(nèi)卷”情緒驅(qū)動。

“近期，‘反內(nèi)卷’政策預(yù)期持續(xù)發(fā)酵。”金元期貨分析師王妤在接受期貨日報記者采訪時表示，受此影響，多晶硅企業(yè)及硅片、電池片、組件等各個環(huán)節(jié)接連上調(diào)價格，從而帶動多晶硅及工業(yè)硅期貨價格不斷走高。7月18日，工信部表示“實施新一輪鋼鐵、有色金屬、石化、建材等十大重點行業(yè)穩(wěn)增長工作方案，推動重點行業(yè)著力調(diào)結(jié)構(gòu)、優(yōu)供給、淘汰落后產(chǎn)能，具體工作方案將在近期陸續(xù)發(fā)布”，這一消息再度提振市場信心，工業(yè)硅及多晶硅期貨受到市場關(guān)注。

此外，焦煤、焦炭期貨價格上漲，也對工業(yè)硅和多晶硅期貨帶來利多支撐。

“煤價上漲或?qū)е挛磥黼娏r格上漲，從而帶動煤炭使用比例較高或電力成本占比較高的期貨品種上漲。”廣發(fā)期貨分析師紀元菲表示，生產(chǎn)工業(yè)硅需要硅煤作為碳質(zhì)還原劑，單噸需要約12500度電；生產(chǎn)多晶硅單噸則需要約50000度電。

談及工業(yè)硅期貨大漲，國信期貨分析師李祥英告訴記者，主要原因是工業(yè)硅行業(yè)集中度低，中小企業(yè)產(chǎn)能占比超過60%，工業(yè)硅冶煉所用的大爐型工藝主要集中在頭部企業(yè)，市場預(yù)期工業(yè)硅產(chǎn)能可能會因“反內(nèi)卷”等相關(guān)政策去化。

近期，工業(yè)硅及多晶硅期貨走勢與其基本面的關(guān)聯(lián)度較低。不過，從現(xiàn)貨市場來看，下游有機硅企業(yè)出現(xiàn)挺價現(xiàn)象。上海鋼聯(lián)的數(shù)據(jù)顯示，截至7月22日，華東地區(qū)有機硅DMC報12000元/噸，較上周上漲1000元/噸。

對此，中信建投期貨分析師王彥青分析稱，下游有機硅挺價更多是由于大型企業(yè)因意外事故停產(chǎn)所致，這反而會削減對工業(yè)硅的需求。此外，多晶硅需求端并未出現(xiàn)實質(zhì)性好轉(zhuǎn)，價格上漲可能會使其需求進一步萎縮。總的來看，工業(yè)硅短期需求趨弱。

王妤也持同樣觀點。在她看來，近日，有機硅企業(yè)挺價心態(tài)增強，主要是受山東地區(qū)某有機硅廠停產(chǎn)整改和成本端工業(yè)硅價格強勢拉漲的影響，并非需求出現(xiàn)增量，后市若有機硅供給縮減，將減少對工業(yè)硅的需求。

李祥英則認為，近期工業(yè)硅供需兩端都有一定增量。從供給端看，價格上漲帶動西南地區(qū)開爐量增加，西北地區(qū)開工率暫時無太大變化，周度產(chǎn)量小幅上行。從需求端看，近期光伏產(chǎn)業(yè)鏈產(chǎn)品價格大漲，尤其是多晶硅價格已上漲至一線企業(yè)完全成本線以上，多晶硅企業(yè)開工率略有提升。7月20日，東岳硅材合成三期B床發(fā)生火災(zāi)事故，影響有機硅短期供給，之后有機硅中間體DMC價格漲超1000元/噸，企業(yè)生產(chǎn)利潤明顯修復(fù)，后期對工業(yè)硅的需求可能有所提升。

“不過，總體來看，工業(yè)硅供需情況并未有明顯變化，庫存基本穩(wěn)定在69萬噸附近。”李祥英說。

展望后市，王彥青表示，工業(yè)硅方面需觀察下游的采購意愿，價格回暖必然會提升開工率，但若供給持續(xù)增加，又會對盤面形成壓制，后市交易更應(yīng)關(guān)注價格回調(diào)的風(fēng)險。

“當(dāng)前，光伏產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)的庫存去化情況仍需觀察，行業(yè)供需錯配的現(xiàn)實需‘供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革’及終端需求共同發(fā)力。”王妤表示，短期在政策驅(qū)動下，“雙硅”市場情緒仍然偏多，但長期來看，政策落實效果需時間驗證，若價格傳導(dǎo)不暢，當(dāng)前的強勢行情或難持續(xù)。

李祥英表示，只有實際量化的去產(chǎn)能措施出臺，“雙硅”的供需形勢才會有所改變，在此之前走勢或以偏強震蕩為主。