7月21日，三大股指盤中震蕩上揚，深證成指、創業板指漲近1%，北證50指數大漲超2%。截至收盤，滬指漲0.72%報3559.79點，深證成指漲0.86%報11007.49點，創業板指漲0.87%報2296.88點，北證50指數漲2.38%，滬深北三市合計成交17274億元。行業方面，水利水電板塊爆發，工程機械、建材、鋼鐵、煤炭、農業、化工、有色、石油等板塊拉升，券商、醫藥、地產等板塊均上揚。

東莞證券表示，考慮到近期“國內大循環”和“反內卷”等政策積極信號持續釋放，部分公司中報業績景氣向上繼續提振相關板塊信心，加之全市場成交規模延續放量，有望支撐大盤維持震蕩偏強走勢。配置方向上，短期關注中報業績有望占優的板塊，中長期可關注內需、科技及紅利等主線。

今日投資機會解析

西藏水電開發有望提速

近日國務院批準成立組建新央企雅江集團，以保障雅下水電工程順利建設運營，同時雅江下游水電工程正式開工。

中信證券表示，雅江集團成立且雅江下游水電工程正式開工，意味著西藏水電開發提速在即。雅魯藏布江流域水電資源豐富，雅下水電工程規劃裝機約6000萬千瓦，年發電量3000億千瓦時；項目投資額超萬億元，靜態看綜合發電成本或將較高，但綜合投資拉動效應、配套新能源降低成本、電價市場化改革推進等，動態來看遠期項目投產后有望實現綜合平衡。

中信建投證券認為，該工程位于雅魯藏布江下游地區，總投資約1.2萬億元，是西藏年總投資金額的6倍，對拉動西部基建開發、推進清潔能源建設和水電開發具有重大意義。雅下水電工程體量大、難度高，約為2024年我國全年水利投資的88.7%，預計水利水電建設、隧道掘進/盾構、民爆、電力設備、地基處理、建材等多方面企業均受益。

AI產業鏈有望持續加速

近兩年，伴隨大模型快速發展，政策持續加大支持。各省市從算力補貼層面的支持已有初步成效，如北京市對符合要求的企業可給予每年不超過200萬元算力補貼，上海市發放AI算力券用于支持智能算力且用于核心算法創新、模型研發的企業，杭州市對符合要求的企業給予不超過算力合同費用30%或20%的補貼等。

中信證券指出，參考此前政策給予的算力補貼及工業互聯網補貼支持，預計政策后續亦有望加大對AI應用層面的資金支持，形式包括但不限于tokens調用、合格項目申報、企業采購Agent應用等方式的支持，但具體力度金額仍有待進一步觀察。預計政策持續落實支持下，AI產業鏈有望進一步發展繁榮。多重力量共振下，AI產業鏈有望持續加速，迎來新一輪投資機遇。建議關注：1）云計算與服務器；2）通用Agent應用；3）垂直Agent應用。

復合銅箔龍頭廠商開始批量供貨

近期復合銅箔導入電池廠商處于加速階段，龍頭廠商均表示開始批量出貨。目前復合銅箔行業龍頭已開始向動力電池客戶批量出貨，同時下游客戶正處于新產品量產定型階段。

中信證券認為，隨著各項測試的逐步完成，復合銅箔廠商有望進入量產爬坡和放量階段。在此背景下，推薦兩條投資主線：一是重視具備規?；a量能力及處于批量導入復合銅箔階段的企業；二是優選未來復合集流體產能擴張受益設備廠商。

其他影響市場的消息

海南自貿港跨境資管試點實施規模管理

近日，中國人民銀行海南省分行、國家金融監督管理總局海南監管局、中國證券監督管理委員會海南監管局、海南省地方金融管理局、國家外匯管理局海南省分局聯合印發《海南自由貿易港跨境資產管理試點業務實施細則》。

試點業務支持境外投資者投資海南自貿港內金融機構發行的理財產品、證券基金期貨經營機構私募資產管理產品、公開募集證券投資基金、保險資產管理產品。該試點業務有利于豐富跨境金融產品供給，為境外投資者投資境內市場探索新渠道；有利于吸引境內外資產管理機構到海南展業，助力海南自貿港建設。

京東投資三家具身智能機器人企業

7月21日，京東完成三家具身智能領域頭部企業的投資。其中，千尋智能（SpiritAI）完成6億元Pre-A+輪融資，由京東領投。逐際動力（LimXDynamics）完成新一輪融資，由京東戰略領投，并且將深化與京東在零售、物流和服務等領域的協同合作。眾擎機器人完成兩輪融資，其中A1輪融資由京東領投。

除了密集投資，知情人士對媒體表示，京東還將于7月底舉辦的WAIC上，宣布JoyInside與眾多機器人企業的合作，包括近期爆火的AI潮玩和AI教育機器人，覆蓋了市面上的主流頭部消費機器人品牌。

八億時空建成國內首條百噸級半導體KrF光刻膠樹脂高自動化柔性/量產雙產線

7月21日，八億時空在浙江上虞電子材料基地舉辦高端半導體光刻膠樹脂產線建成儀式，由八億時空投建的國內首條百噸級半導體KrF光刻膠樹脂高自動化柔性/量產雙產線建成，項目達產后預計營收規模超億元。八億時空董事長趙雷表示，公司將依據市場情況逐步擴產能，計劃未來五年具備年產200—300噸高端光刻膠樹脂的生產能力。