美財政部公布5月國際資本流動報告。

當?shù)貢r間7月17日，美國財政部官網(wǎng)發(fā)布5月國際資本流動報告（Treasury International Capital Data for May）（下稱TIC報告）顯示，截至今年5月，外國投資者持有美國國債總額達到9.0458萬億美元，為歷史第二高水平，僅次于今年3月。

今年5月，外國投資者在美凈增持證券資產(chǎn)3111億美元。其中，外國投資者從4月凈減持506億美元美國長期證券轉(zhuǎn)為5月凈增持3185億美元。

截至今年5月，美國國債前三大海外債主分別是日本、英國和中國(大陸地區(qū))。其中，中國當月持有美國國債規(guī)模7563億美元，較上月減持9億美元，為連續(xù)第三個月減持美國國債。此外，加拿大在當月大幅增持美國國債617億美元。

5月海外大幅增持美國長期證券

TIC報告長期以來是全球投資者和政策制定者跟蹤海外投資者持有美債變化的重要參考。最新數(shù)據(jù)顯示，今年5月，海外凈增持美國長期、短期證券和銀行現(xiàn)金流（banking flows）,即外國投資者在美凈增持證券資產(chǎn)為3111億美元。其中，私人外資凈增持3332億美元，官方外資凈減持221億美元。

在持有美國長期證券方面，5月外國投資者從上月的凈減持506億美元轉(zhuǎn)為凈增持3185億美元，主要是私人外資增持力度大。若考慮到海外投資組合通過股票互換購入的美股并進行調(diào)整，5月外國投資者凈減持美國長期證券2594億美元，較上月的78億美元減持規(guī)模大幅增加。

“從總體趨勢看，海外投資者對美債的需求仍然保持強韌，主要出于美債市場龐大的規(guī)模、難以替代的流動性以及美元在全球儲備體系中的核心地位。”德邦證券宏觀團隊負責(zé)人張浩表示，伴隨美聯(lián)儲加息周期、美國國債供給壓力不斷加大，以及各國對于匯率、利差和地緣政治風(fēng)險的敏感度上升，海外持倉在占比上呈現(xiàn)緩步下降。

值得注意的是，TIC報告還指出，5月美國投資者增加了海外長期證券的持有量，凈增持591億美元。

中國連續(xù)3個月減持美國國債

截至今年5月，中國已連續(xù)第3個月減持美國國債。自2022年4月以來，中國持有美國國債規(guī)模始終低于1萬億美元，總體呈現(xiàn)逐步減持態(tài)勢。今年3月，中國從美國國債海外第二大債主變?yōu)榈谌髠鳌?/p>

近年來，包括中國在內(nèi)的部分國家更加關(guān)注外儲安全與多元化。而盧森堡、開曼群島等離岸金融中心則逐步增持美債。

日本、英國、開曼群島和加拿大目前是美國國債海外第一、二、四、五大債主。截至今年5月，日本持有的美國國債規(guī)模已達到1.135萬億美元，較上月增持5億美元，今年以來持續(xù)增持美國國債。英國、開曼群島和加拿大截至5月分別持有美國國債8094億美元、4413億美元和4301億美元，其中加拿大較上月大幅增持美國國債617億美元。

二季度以來，美國金融市場多次出現(xiàn)“股債匯三殺”局面，美債的安全屬性受到更多質(zhì)疑。申萬宏源研究宏觀首席分析師陳達飛認為，隨著全球宏觀的范式從低利率、低通脹、低波動的環(huán)境轉(zhuǎn)變?yōu)楦呃省⒏咄浐透卟▌拥沫h(huán)境，利率的波動性和資產(chǎn)之間的相關(guān)性也會發(fā)生變化，勢必會影響美債的“安全溢價”。

校對：楊舒欣