隨著人民幣存款利率持續(xù)下行，不少投資者將目光轉(zhuǎn)向外幣存款和理財產(chǎn)品。

近日，一則美元理財產(chǎn)品提前止盈的消息再度引發(fā)市場關注?！懊涝碡敩F(xiàn)在還值得入嗎？”《國際金融報》記者注意到，不少投資者在社交媒體上發(fā)出類似的疑問。普益標準數(shù)據(jù)顯示，2025年以來，美元理財產(chǎn)品平均年化收益率呈逐月下降趨勢，但整體仍維持在4%左右。與此同時，理財機構新發(fā)美元理財產(chǎn)品熱度不減。

受訪專家指出，“提前止盈”并非是鼓勵投資者做多美元理財?shù)男盘?，而是啟動了減少波動、避免風險的“泄壓閥”。建議投資者充分考慮匯率風險，合理決策美元理財投資。

達到止盈條件提前終止

日前，招銀理財發(fā)布的一則公告稱，一款名為“招銀理財招睿美元海外QDII（存款存單及國債）尊享目標盈6號固收類理財”的美元理財產(chǎn)品，因達到止盈條件而提前終止。

公告內(nèi)容顯示，該產(chǎn)品原預計到期日為2026年12月15日，實際結束日期提前近一年半。記者查詢產(chǎn)品說明書發(fā)現(xiàn)，該產(chǎn)品主要投資于以銀行存款、存單及美國國債為主的固收類資產(chǎn)，風險等級為中低風險（PR2），止盈目標收益率為4.20%（年化）。

此外，7月17日，招銀理財官網(wǎng)發(fā)布一則公告稱，對旗下7款美元目標盈理財產(chǎn)品《產(chǎn)品說明書》中涉及止盈終止時效的合同條款進行優(yōu)化。相關理財產(chǎn)品原定條款顯示：“止盈觀察期內(nèi)，如本理財計劃連續(xù)兩個估值日成立以來年化收益率均不低于止盈目標收益率，則本理財計劃在前述第2個估值日后的第5個工作日提前終止。”調(diào)整后，止盈時效由5個工作日縮短至3個工作日。

東方財富Choice數(shù)據(jù)顯示，截至7月16日，1年期美國國債到期收益率為4.08%，同期限國債到期收益率僅為1.3542%，利差約為272BP（基點）。此外，據(jù)普益標準數(shù)據(jù)，2025年上半年，盡管美元理財產(chǎn)品的平均年化收益率呈逐月下降的趨勢，今年同期收益水平全面低于去年，但從收益表現(xiàn)來看，6月末存續(xù)美元理財產(chǎn)品的近1月、近3月、近6月平均年化收益率分別為3.9647%、3.9641%、4.1237%，整體仍維持在4%左右。

與此同時，美元理財產(chǎn)品的發(fā)行量仍在上行。據(jù)普益標準統(tǒng)計，2015年1月至4月數(shù)量總體穩(wěn)步增長，5月雖短暫回落，但6月迅速反彈至161只，創(chuàng)下上半年新高。進入7月后，市場熱度未減，截至7月15日，全市場新發(fā)美元理財產(chǎn)品已達68只。與去年同期相比，2024年6月全市場新發(fā)美元理財產(chǎn)品僅122款，而2025年6月同比增加39只，增幅達31.97%，反映出理財機構對“降息前高息窗口”的快速響應。

“按此節(jié)奏推算，7月發(fā)行量有望繼續(xù)維持高位，進一步印證了理財機構對美元理財市場的積極布局?！逼找鏄藴恃芯繂T何雨芮指出。

須充分考慮匯率風險

檢索中國理財網(wǎng)信息可以發(fā)現(xiàn)，目前處于募集期的美元理財產(chǎn)品仍有23只，分別來自杭銀理財、光大理財、招銀理財?shù)?3家銀行理財機構。從產(chǎn)品類型和期限來看，大多為封閉式凈值型的固定收益類產(chǎn)品，期限以中短期為主，風險等級也多為中低風險。

相對較高的產(chǎn)品收益率、提前止盈的產(chǎn)品表現(xiàn)，讓許多投資者在社交媒體發(fā)問，現(xiàn)在還能“上車”美元理財嗎？

復旦發(fā)展研究院助理研究員、復旦平安宏觀經(jīng)濟研究中心主任助理石爍指出，國內(nèi)銀行美元理財產(chǎn)品仍有高收益表現(xiàn)是因為美國的基礎利率仍然較高，問題在于國內(nèi)美元理財產(chǎn)品的高收益率很難長期持續(xù)。

“2025年6月，美聯(lián)儲貨幣政策會議宣布，維持基準利率保持在4.25%至4.50%之間。這是1月以來美聯(lián)儲連續(xù)第四次決定維持利率不變。受此影響，國內(nèi)固定收益類的美元理財產(chǎn)品可以將業(yè)績比較基準做到4%，甚至5%。”石爍分析指出，“但美聯(lián)儲維持基準利率高位運行正面臨特朗普政府的巨大壓力。考慮到現(xiàn)任美聯(lián)儲主席將于2026年5月任期結束，特朗普大概率會通過任命新主席，催促美聯(lián)儲加快降低基準利率。這勢必沖擊國內(nèi)美元理財產(chǎn)品的短期收益能力，引發(fā)業(yè)績回調(diào)風險?！?/p>

石爍認為，提前止盈有助于投資者將收益“落袋為安”，也有助于銀行在美聯(lián)儲利率降息前重新設計風險參數(shù)。因此，這并不是鼓勵投資者做多美元理財?shù)男盘?，而是啟動了減少波動、避免風險的“泄壓閥”。

“此外，投資者在斟酌美元理財產(chǎn)品投資時不能只看高利率，還要充分考慮匯率風險?！笔癄q直言，“2025年上半年，美元指數(shù)下跌10.8%，創(chuàng)下近52年以來最差表現(xiàn)。綜合來看，當前美元匯率的下跌幅度遠超美元理財產(chǎn)品的利率。反觀同期的人民幣韌性持續(xù)增強，中國資產(chǎn)表現(xiàn)搶眼。因此，投資者應當平衡好貨幣、匯率、利率的組合配比，有效對沖風險，才能獲得穩(wěn)定持續(xù)的回報?！?/p>

當前背景下，投資者應當如何合理作出美元產(chǎn)品投資決策？

何雨芮建議投資者，首先，投資者應明確投資目標與風險承受能力，若有留學、跨境支付等美元用匯需求，可適當配置美元資產(chǎn)；若無實際需求，則需謹慎評估匯率波動對整體資產(chǎn)的沖擊。此外，須警惕市場噪音，理性決策，避免盲目追逐高收益或跟風選擇產(chǎn)品，同時要關注政策變化。在產(chǎn)品選擇上，應優(yōu)選產(chǎn)品設計與底層資產(chǎn)，在期限策略上，考慮到美聯(lián)儲的降息預期，或可選擇短期產(chǎn)品，堅持分散配置思維，規(guī)避未來降息對產(chǎn)品產(chǎn)生的影響。同時，可采用分批配置的方式，避免在匯率高點集中購匯。