當(dāng)?shù)貢r(shí)間7月9日，美聯(lián)儲(chǔ)公布聯(lián)邦公開(kāi)市場(chǎng)委員會(huì)6月17日至18日的會(huì)議紀(jì)要。會(huì)議紀(jì)要顯示，美聯(lián)儲(chǔ)同意將聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間維持在4.25%至4.5%。與會(huì)者一致認(rèn)為，盡管凈出口波動(dòng)影響了數(shù)據(jù)，但近期指標(biāo)表明經(jīng)濟(jì)活動(dòng)繼續(xù)穩(wěn)步擴(kuò)張。失業(yè)率保持在低位，勞動(dòng)力市場(chǎng)狀況依然穩(wěn)健，通脹率仍然略高。與會(huì)者一致認(rèn)為，經(jīng)濟(jì)前景的不確定性有所減弱但仍然居高不下。

為支持其目標(biāo)，委員會(huì)同意將聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間維持在4.25%至4.50%。與會(huì)者一致認(rèn)為，在考慮進(jìn)一步調(diào)整聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間的幅度和時(shí)機(jī)時(shí)，委員會(huì)將仔細(xì)評(píng)估后續(xù)數(shù)據(jù)、不斷變化的前景以及風(fēng)險(xiǎn)平衡。與會(huì)者一致認(rèn)為，會(huì)后聲明應(yīng)重申其堅(jiān)定承諾，既要支持充分就業(yè)，又要使通脹率回歸委員會(huì)2%的目標(biāo)。

在評(píng)估適當(dāng)?shù)呢泿耪吡?chǎng)時(shí)，委員會(huì)將繼續(xù)監(jiān)測(cè)未來(lái)信息對(duì)經(jīng)濟(jì)前景的影響。如果出現(xiàn)可能阻礙委員會(huì)目標(biāo)實(shí)現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)，他們將準(zhǔn)備酌情調(diào)整貨幣政策立場(chǎng)。委員們還一致認(rèn)為，他們的評(píng)估將考慮廣泛的信息，包括勞動(dòng)力市場(chǎng)狀況、通脹壓力和通脹預(yù)期，以及金融和國(guó)際形勢(shì)發(fā)展。

歐佩克國(guó)際研討會(huì)聚焦能源轉(zhuǎn)型呼吁加強(qiáng)全球合作

第九屆石油輸出國(guó)組織（歐佩克）國(guó)際研討會(huì)9日在奧地利首都維也納霍夫堡宮開(kāi)幕。與會(huì)代表聚焦能源轉(zhuǎn)型，呼吁攜手應(yīng)對(duì)能源領(lǐng)域及氣候變化挑戰(zhàn)。

本屆研討會(huì)為期兩天，以“共同規(guī)劃路徑：全球能源的未來(lái)”為主題。會(huì)議期間將舉行多場(chǎng)部長(zhǎng)級(jí)會(huì)議及高級(jí)別圓桌論壇，圍繞全球能源市場(chǎng)趨勢(shì)、能源安全和投資，以及應(yīng)對(duì)氣候變化與可持續(xù)發(fā)展等議題展開(kāi)討論，并發(fā)布《2025年世界石油展望》旗艦報(bào)告。

歐佩克秘書(shū)長(zhǎng)海賽姆·蓋斯在開(kāi)幕式上說(shuō)，2025年對(duì)歐佩克來(lái)說(shuō)具有里程碑意義，既是歐佩克成立65周年，同時(shí)也是歐佩克總部設(shè)在維也納60周年。如何在實(shí)現(xiàn)能源安全、提升能源可及性、削減全球能源貧困的同時(shí)減少碳排放問(wèn)題，是本屆研討會(huì)的核心議題。

沙特能源部長(zhǎng)阿卜杜勒-阿齊茲·本·薩勒曼·阿爾·薩烏德表示，能源轉(zhuǎn)型不是威脅，而是一個(gè)推動(dòng)創(chuàng)新、投資與經(jīng)濟(jì)發(fā)展的契機(jī)。能源生產(chǎn)國(guó)、消費(fèi)國(guó)以及國(guó)際能源機(jī)構(gòu)之間需要更多合作與協(xié)調(diào)。

奧地利聯(lián)邦經(jīng)濟(jì)、能源和旅游部長(zhǎng)沃爾夫?qū)す芈苟噘M(fèi)爾表示，能源行業(yè)正在經(jīng)歷深刻轉(zhuǎn)型，是當(dāng)今社會(huì)面臨的重大變革之一。我們看到可再生能源取得顯著進(jìn)展，新裝機(jī)容量創(chuàng)新高，電動(dòng)汽車(chē)銷(xiāo)量持續(xù)上升。他呼吁各國(guó)攜手前行，共同為全球能源的未來(lái)開(kāi)拓一條負(fù)責(zé)任、包容、安全的道路。

歐佩克輪值主席國(guó)伊朗石油部長(zhǎng)穆赫辛·帕克內(nèi)賈德通過(guò)視頻致辭敦促各國(guó)致力于和平與合作，以確保安全和可持續(xù)的能源供應(yīng)。

首屆石油輸出國(guó)組織國(guó)際研討會(huì)于2001年9月舉行。作為能源行業(yè)最具影響力的對(duì)話(huà)與合作平臺(tái)之一，本屆研討會(huì)吸引了眾多歐佩克成員國(guó)部長(zhǎng)、主要能源生產(chǎn)和消費(fèi)國(guó)代表，以及國(guó)際組織負(fù)責(zé)人、能源公司和金融機(jī)構(gòu)高管、專(zhuān)家學(xué)者與會(huì)。

市場(chǎng)情緒修復(fù)明顯 氧化鋁期貨大幅反彈

6月以來(lái)，國(guó)內(nèi)氧化鋁市場(chǎng)呈現(xiàn)出期貨與現(xiàn)貨走勢(shì)分化又相互關(guān)聯(lián)的態(tài)勢(shì)。期貨價(jià)格率先發(fā)力，氧化鋁期貨主力2509合約自6月16日起累計(jì)反彈幅度約9.12%，且近月合約反彈幅度整體大于遠(yuǎn)月合約。與之相對(duì)，氧化鋁現(xiàn)貨價(jià)格自6月底止跌后，反彈幅度有限，現(xiàn)貨指數(shù)價(jià)格基本在3120～3140 元/噸區(qū)間波動(dòng)，期現(xiàn)整體表現(xiàn)符合市場(chǎng)預(yù)期。

期貨日?qǐng)?bào)記者采訪中了解到，本輪氧化鋁期貨價(jià)格的反彈，主要邏輯來(lái)自宏觀預(yù)期改善帶來(lái)的基差修復(fù)。

今年以來(lái)，政策層面圍繞 “反內(nèi)卷” 密集發(fā)力。從3月政府工作報(bào)告強(qiáng)調(diào)整治內(nèi)卷式競(jìng)爭(zhēng)，到6月修訂反不正當(dāng)競(jìng)爭(zhēng)法，再到7月中央財(cái)經(jīng)委會(huì)議提出治理無(wú)序競(jìng)爭(zhēng)、推動(dòng)落后產(chǎn)能有序退出，一系列政策的推出影響著市場(chǎng)預(yù)期。

中原期貨分析師劉培洋認(rèn)為，“預(yù)期管理”是此次“反內(nèi)卷”政策的主要手段。盡管氧化鋁、燒堿等行業(yè)不在減產(chǎn)范圍內(nèi)，但前期階段性過(guò)剩預(yù)期導(dǎo)致價(jià)格“超跌”，期貨價(jià)格大幅貼水現(xiàn)貨。隨著階段性過(guò)剩預(yù)期改善，期貨價(jià)格反彈以修復(fù)貼水。

劉培洋表示，氧化鋁現(xiàn)貨市場(chǎng)供需主要看國(guó)內(nèi)供應(yīng)，尤其是庫(kù)存和開(kāi)工率。

從基本面來(lái)看，供給上，氧化鋁在產(chǎn)產(chǎn)能本周增加350萬(wàn)噸，部分新增產(chǎn)能釋放產(chǎn)量，總開(kāi)工產(chǎn)能達(dá)9320萬(wàn)噸，開(kāi)工率81.18%；需求端，下游電解鋁行業(yè)理論開(kāi)工產(chǎn)能增加1萬(wàn)噸，至4395萬(wàn)噸，維持歷史高位。

方正中期期貨分析師胡彬分析，當(dāng)前處于淡季，鋁加工企業(yè)開(kāi)工率下滑，需求增長(zhǎng)預(yù)期不佳。礦端表現(xiàn)平穩(wěn)，進(jìn)口礦石CIF價(jià)格穩(wěn)定，國(guó)內(nèi)礦山無(wú)停產(chǎn)消息。現(xiàn)貨成交上，因產(chǎn)能增加，買(mǎi)方傾向壓價(jià)，賣(mài)方挺價(jià)惜售，導(dǎo)致現(xiàn)貨供應(yīng)階段性偏緊。

需要注意的是，國(guó)際方面，當(dāng)前幾內(nèi)亞正值雨季，7月至9月風(fēng)力強(qiáng)勁影響海上作業(yè)，導(dǎo)致鋁土礦發(fā)運(yùn)量下降。

SMM 數(shù)據(jù)顯示，2024年7月前三周幾內(nèi)亞鋁土礦周均發(fā)運(yùn)量較6月減少88萬(wàn)噸，預(yù)計(jì)今年8月至9月中國(guó)進(jìn)口量受影響。歷史上雨季月均發(fā)運(yùn)量通常下降16%，7月至9月尤為嚴(yán)重。

國(guó)內(nèi)方面，北方晉豫兩地預(yù)計(jì)降水量增加，山西發(fā)布山洪災(zāi)害氣象風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警，河南部分礦山因降雨考慮調(diào)整作業(yè)，市場(chǎng)現(xiàn)貨供應(yīng)或較前期偏緊。基于此，胡彬認(rèn)為未來(lái)氧化鋁價(jià)格大概率維持偏強(qiáng)運(yùn)行，盤(pán)面可能挑戰(zhàn)今年前高。

對(duì)此，劉培洋也認(rèn)為，目前國(guó)內(nèi)外宏觀氛圍有所改善，氧化鋁整體估值偏低，氧化鋁期貨反彈行情或?qū)⒀永m(xù)一段時(shí)間。不過(guò)，市場(chǎng)暫時(shí)沒(méi)有太大矛盾，反彈高度不宜看得過(guò)高。

展望后市，受訪人士普遍認(rèn)為，未來(lái)氧化鋁市場(chǎng)的核心驅(qū)動(dòng)或在于鋁土礦市場(chǎng)變化。近期，幾內(nèi)亞推出礦山開(kāi)采行業(yè)改革措施，包括創(chuàng)建鋁土礦國(guó)家指數(shù)、成立海運(yùn)公司、國(guó)家有權(quán)銷(xiāo)售每家公司15%的產(chǎn)量等。

“氧化鋁后續(xù)走勢(shì)關(guān)鍵在于礦端供應(yīng)擾動(dòng)與氧化鋁冶煉產(chǎn)能增加的博弈。” 胡彬表示，幾內(nèi)亞雨季運(yùn)輸、政策變化以及國(guó)內(nèi)礦山作業(yè)情況都存在不確定因素，若出現(xiàn)明顯區(qū)域性停產(chǎn)，將利多價(jià)格。此外，氧化鋁在產(chǎn)產(chǎn)能的增長(zhǎng)速度也會(huì)制約價(jià)格上漲高度，新產(chǎn)能投產(chǎn)和復(fù)產(chǎn)進(jìn)程加快可能壓制盤(pán)面。