7月4日，A股窄幅震蕩，午后一度走高，但不久后走低。市場(chǎng)分化明顯，熱點(diǎn)輪動(dòng)加快，今日銀行領(lǐng)漲，科技股下跌，深市跑輸滬市。

受訪人士認(rèn)為，7月份整體依然看多，指數(shù)預(yù)計(jì)站穩(wěn)3500點(diǎn)，沖擊3600點(diǎn)。但指數(shù)本身已非關(guān)鍵焦點(diǎn)，投資者可將注意力更多地集中于結(jié)構(gòu)性表現(xiàn)，可關(guān)注回調(diào)充分的科技成長(zhǎng)、高端制造板塊核心資產(chǎn)，以及低PB（市凈率）高股息資產(chǎn)。

滬市跑贏深市

今日，滬指收漲0.32%報(bào)3472.32點(diǎn)，創(chuàng)業(yè)板指收跌0.36%報(bào)2156.23點(diǎn)。科創(chuàng)50微跌，滬深300、上證50微漲，北證50跌近2%。

交易量能上，今日全市場(chǎng)成交額達(dá)1.45萬(wàn)億元，較上一日增加0.12億元。市場(chǎng)虧錢(qián)效應(yīng)明顯，共計(jì)4120只個(gè)股收跌，跌停股12只；1169只個(gè)股收漲，漲停股42只。

飛旋兄弟投資總經(jīng)理陳旋對(duì)記者表示，盡管今日成交額較前一日有所放量，但近期整體量能呈收縮趨勢(shì)，顯示市場(chǎng)追高意愿不足。存量博弈之下，資金更傾向于防御性配置。熱點(diǎn)輪動(dòng)加快，持續(xù)性不足。

“近期滬深兩市呈現(xiàn)出存量博弈、板塊輪動(dòng)較快的特征。”格上基金研究員焦冰向《國(guó)際金融報(bào)》記者表示，近期交易量能持續(xù)溫和下滑，反映出市場(chǎng)情緒較為謹(jǐn)慎，場(chǎng)外資金流入有限，多空博弈趨于弱化，市場(chǎng)活躍度降低。這使得指數(shù)難以出現(xiàn)大幅上漲或下跌行情，更多呈現(xiàn)出窄幅震蕩態(tài)勢(shì)。

今日周期板塊表現(xiàn)喜人。銀行股以1.84%漲幅領(lǐng)先全場(chǎng)，年內(nèi)漲幅近18%；傳媒、綜合、公用事業(yè)、鋼鐵、煤炭、非銀金融等板塊飄紅。韶能股份、新中港、金房能源、華光環(huán)能、深南電A、華銀電力6只公用事業(yè)個(gè)股漲停；凌鋼股份、柳鋼股份漲停；廣生堂、熱景生物、京新藥業(yè)、賽力醫(yī)療、海正藥業(yè)、奧賽康、中源協(xié)和、貝瑞基因、衛(wèi)信康也紛紛漲停。

美容護(hù)理、有色金屬、基礎(chǔ)化工、輕工制造、環(huán)保板塊跌幅均超過(guò)1%，柳化股份、平安電工、東財(cái)科技、兄弟科技4只化工個(gè)股漲停；機(jī)械設(shè)備、國(guó)防軍工、通信、電力設(shè)備、汽車板塊也收跌。

重組蛋白概念板塊繼續(xù)大漲，漲幅超過(guò)3%，年內(nèi)漲幅近61%。退稅商店、京東金融、數(shù)字貨幣、跨境支付、單抗概念、阿茲海默、超級(jí)真菌等概念板塊表現(xiàn)也不錯(cuò)。

噪聲防治、電子煙、天基互聯(lián)、胎壓監(jiān)測(cè)、有機(jī)硅、光通信模塊、動(dòng)力電池回收等概念板塊跌幅近2%。

焦冰表示，銀行股因負(fù)債端成本降低等因素持續(xù)走強(qiáng)，7月4日浦發(fā)銀行等多股再創(chuàng)歷史新高，對(duì)滬指形成支撐。由于資金博弈激烈，市場(chǎng)存在明顯的蹺蹺板效應(yīng)，銀行股上漲時(shí)會(huì)分流題材資金，因此深成指和創(chuàng)業(yè)板表現(xiàn)不佳。今日部分題材板塊表現(xiàn)較弱，美容護(hù)理、有色金屬等板塊下跌，市場(chǎng)熱點(diǎn)切換頻繁，缺乏明確且持續(xù)的主線，體現(xiàn)出資金在不同板塊間騰挪。

7月滬指有望站穩(wěn)3500點(diǎn)

接下來(lái)，A股怎么走？

“本周市場(chǎng)分化特征較為明顯，大盤(pán)股和藍(lán)籌股表現(xiàn)強(qiáng)勁，而中小盤(pán)股進(jìn)入調(diào)整階段，行情在猶豫中不斷前進(jìn)。”融智投資基金經(jīng)理夏風(fēng)光告訴《國(guó)際金融報(bào)》記者，7月份進(jìn)入中報(bào)季，中美經(jīng)貿(mào)關(guān)系緩和后，搶出口可能會(huì)拉動(dòng)相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈的數(shù)據(jù)。此外，消費(fèi)補(bǔ)貼對(duì)經(jīng)濟(jì)的企穩(wěn)也起到了重要作用，上市公司總體盈利能力的恢復(fù)是可以預(yù)期的。

“當(dāng)前A股市場(chǎng)呈現(xiàn)區(qū)間震蕩走勢(shì)。近期公布的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇態(tài)勢(shì)良好，但出口和消費(fèi)仍存在不確定性，這使得市場(chǎng)缺乏明確的方向。短期來(lái)看，市場(chǎng)出現(xiàn)大牛市的機(jī)會(huì)不大。”華輝創(chuàng)富投資總經(jīng)理袁華明對(duì)記者表示，市場(chǎng)預(yù)計(jì)繼續(xù)呈現(xiàn)震蕩整理態(tài)勢(shì)，結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)將成為主導(dǎo)。他建議重點(diǎn)關(guān)注前期跌幅較深且政策支持明確的科技成長(zhǎng)方向，如AI（人工智能）、新能源車和創(chuàng)新藥等。此外，以電力、運(yùn)營(yíng)商為代表的高股息資產(chǎn)具備較強(qiáng)的防御屬性，可適度關(guān)注。

陳旋預(yù)計(jì)，短期內(nèi)市場(chǎng)或維持震蕩上行，7至8月進(jìn)入中報(bào)披露期，盈利因子可能重新受到市場(chǎng)重視，業(yè)績(jī)超預(yù)期的個(gè)股或受青睞。同時(shí)，下周將迎來(lái)關(guān)稅談判的關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)，市場(chǎng)波動(dòng)率可能會(huì)因此加大。整體來(lái)看，7月份市場(chǎng)依然被看多，指數(shù)有望站穩(wěn)3500點(diǎn)，并沖擊3600點(diǎn)。在個(gè)股持倉(cāng)布局方面，有色板塊可作為中長(zhǎng)期持股計(jì)劃的首選，具有較好的配置價(jià)值。另外，建議關(guān)注低估值且政策受益的方向，以及高景氣賽道中的結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)，并適當(dāng)進(jìn)行防御性配置。

“從短期來(lái)看，指數(shù)本身已非關(guān)鍵焦點(diǎn)，建議投資者將注意力更多地集中于結(jié)構(gòu)性表現(xiàn)。”明澤投資基金經(jīng)理胡墨晗向《國(guó)際金融報(bào)》記者坦言，具體到投資策略方面，建議投資者關(guān)注回調(diào)充分的科技成長(zhǎng)、高端制造板塊核心資產(chǎn)，如AI+產(chǎn)業(yè)鏈、人形機(jī)器人、新一代通信技術(shù)、金融科技等。同時(shí)，低PB高股息資產(chǎn)提供了較好的安全邊際和穩(wěn)定收益，是平衡投資組合風(fēng)險(xiǎn)的有效工具。

焦冰建議投資者持續(xù)關(guān)注科技板塊。他指出，國(guó)內(nèi)對(duì)科技產(chǎn)業(yè)的扶持政策方向明確，機(jī)器人和AI等潛力產(chǎn)業(yè)長(zhǎng)期趨勢(shì)較好。雖然短期內(nèi)這些板塊可能因市場(chǎng)波動(dòng)而有所起伏，但從中長(zhǎng)期來(lái)看，仍具有較高的投資價(jià)值，建議關(guān)注相關(guān)龍頭個(gè)股。此外，可適當(dāng)配置高股息資產(chǎn)。在市場(chǎng)震蕩階段，高股息資產(chǎn)（如銀行股等）具有較強(qiáng)的防御性，既能提供穩(wěn)定的股息收益，又能在一定程度上抵御市場(chǎng)波動(dòng)，可作為持倉(cāng)的穩(wěn)定器。但是，鑒于市場(chǎng)存在一定的不確定性，且近期量能有所下降，行情可能延續(xù)震蕩態(tài)勢(shì)。因此，建議投資者可適當(dāng)保留一定比例的現(xiàn)金，以便在市場(chǎng)出現(xiàn)更好的投資機(jī)會(huì)時(shí)及時(shí)介入。