美股科技股反攻勢頭仍在持續。

25日，美股科技股再度走強，納斯達克100指數盤中一度創出歷史新高，盤中最高報22329.23點；納指一度站上20000點大關。其中，英偉達大漲超3%，逼近歷史新高價，總市值超越微軟，再度成為全球市值最高的公司。

據高盛和巴克萊的最新報告，投資管理公司以近一年來最快速度拋售歐洲資產，并將注意力重新轉向美國。巴克萊分析師Emmanuel Cau表示，美股大型科技股重新受到資金青睞。

另外，美股市場正在醞釀的一則重大變革也引發投資者關注。據最新報道，美國主要證券交易所正與美國證券交易委員會（SEC）磋商，擬放寬對上市公司的監管要求，以吸引更多高估值初創公司進入資本市場。

歷史新高

北京時間6月25日晚間，美股開盤后，三大指數震蕩分化，漲跌不一，截至23:30，納指漲0.35%，標普500指數漲0.07%，道指跌0.20%。

美股大型科技股多數走強，美國科技七巨頭指數盤初一度漲超1%，抹去2025年跌幅；納斯達克100指數盤中一度創出歷史新高，最高報22329.23點，現漲0.24%。

其中，英偉達股價盤初拉升，大漲超3%，逼近歷史新高價，超越微軟，成為全球市值最高的公司。當日晚些時候，英偉達線上股東大會即將召開。

值得一提的是，在股東大會前夕，Loop Capital表示，過去幾年推升英偉達股價的人工智能趨勢未見減弱跡象，而且可能會推動這家芯片制造商的市值超越其他公司，最終達到6萬億美元，這一估值比該公司目前的市值（3.68萬億美元）高出63%以上。

另外，谷歌漲超2%，蘋果、博通、臺積電ADR均漲超1%。特斯拉則大跌超5%，消息面上，其在歐洲的銷量連續第五個月錄得下滑。

從資金流向來看，對沖基金正以近一年最快速度拋售歐洲股票，重新聚焦美國市場。

據高盛和巴克萊的最新報告，投資管理公司以近一年來最快速度拋售歐洲資產，并將注意力重新轉向美國。

高盛團隊分析截至6月20日的交易數據發現，前一周歐洲股票空頭交易規模創下過去12個月第二大周度紀錄，對沖基金大舉建立個股和宏觀產品的新空頭頭寸，推動了這一趨勢。

巴克萊歐洲股票策略主管Emmanuel Cau在最新發布的報告中表示，歐洲年初至今的優異表現開始減弱，歐元走強被視為收益的阻力，揮之不去的關稅不確定性限制了出口商的上行空間。歐元兌美元今年累計漲幅達12%，這對歐洲企業盈利構成壓力。

高盛則表示，投資者對歐洲市場的擔憂主要集中在兩個關鍵問題：缺乏近期催化劑和增長動力不足。歐股過去12個月的表現完全依賴于價值重估和股息貢獻。歐股的市盈率已達到14.2倍，接近歷史區間的第70百分位，估值已不再便宜。另外，強勢歐元、疲弱的經濟增長以及油價都對歐洲上市公司的每股收益構成拖累。

Emmanuel Cau進一步指出，美股大型科技股重新受到青睞，投資者認為考慮到地緣政治不確定性和美元走弱的好處，美國股票在夏季期間可能比世界其他地區更具韌性。

重大變革

美東時間6月25日，據路透社報道，美國主要證券交易所正與美國證券交易委員會（SEC）磋商，擬放寬對上市公司的監管要求，以吸引更多高估值初創公司進入資本市場。

據悉，參與方包括SEC、納斯達克交易所（Nasdaq）和紐約證券交易所（NYSE）。

知情人士表示，正在討論的重大改革舉措涵蓋多個方面，包括減少信息披露義務、降低上市成本，以及提高小股東發起股東行動的難度。由于未獲授權公開發言，消息人士要求匿名。

報道稱，相關磋商已持續數月，這和美國總統特朗普的議程相符，他在競選期間承諾，將在第二任期推動監管放松，以刺激經濟增長。

市場專家表示，這些討論可能標志著自2012年美國前總統奧巴馬簽署《初創企業融資法案》以來，推動企業監管改革的最重大舉措，并將鞏固特朗普第一任期內的努力。

納斯達克總裁納爾遜·格里格斯對路透社表示，“我們需要讓公開市場更具吸引力，因為這才是真正實現這些公司上市民主化的方式。所以這是我們的重點。”

知情人士透露，談判的重點是調整那些讓企業更難上市及持續維持上市地位的法規。

其中一個核心議題是改革代理投票制度（proxy process），該制度涉及公司需向股東披露的信息，以便其對公司事務行使投票權。

據報道，擬議中的改革方向包括：限制持股較小的激進股東發起代理權爭奪戰的能力，壓縮少數股東重復提交議案的空間，并放寬初步代理材料的披露要求。

另一項改革措施是降低相關費用，進一步降低企業上市與維持上市的成本。

有關方面還在探討如何為通過特殊目的收購公司（SPAC）上市的企業融資“松綁”。

SPAC允許企業通過與上市“殼公司”合并的方式間接上市，繞過傳統上市流程。近年來，SEC收緊了對SPAC的監管。

此外，討論中的改革措施還將使上市公司更容易通過增發股份來籌集資金。

對此，有分析人士警告稱，放松信息披露要求、降低或維持上市的成本，往往會以犧牲投資者保護為代價。當監管減少時，投資者面臨的潛在損失風險可能上升。

校對：廖勝超