6月23日，一則重磅消息在投資界傳開。

據知情人士透露，高瓴資本近日參與了星巴克中國區的反向管理層路演，表達了對收購星巴克中國業務的興趣。此次路演還吸引了凱雷投資、信宸資本等多家投資機構參與。

不過，目前交易結構尚未敲定。星巴克中國業務估值約為50億至60億美元，由高盛擔任獨家財務顧問。該交易預計將持續到2026年。

星巴克自進入中國市場以來，憑借其獨特的“第三空間”理念和優質的咖啡產品，贏得了消費者的青睞。星巴克2024年在中國實現凈收入30億美元，門店數量更是達到了7685家，覆蓋了全國各大城市的核心商圈和重要地段。星巴克門店不僅是提供咖啡飲品的場所，更成為了人們社交、辦公和休閑的理想去處，在一定程度上改變了中國消費者的咖啡消費習慣，培育了一個龐大且穩定的咖啡消費市場。

然而，近年來，隨著本土咖啡品牌如雨后春筍般崛起，市場競爭愈發激烈。瑞幸咖啡憑借精準的市場定位、創新的營銷策略以及高效的線上線下運營模式，迅速搶占市場份額，在門店數量和銷售額方面對星巴克形成了強有力的挑戰。蜜雪冰城等品牌也通過高性價比的產品，吸引了大量價格敏感型消費者，進一步擠壓了市場空間。

面對這些競爭對手，星巴克盡管不斷推出新的產品和營銷策略，試圖穩固自身的市場地位，但仍然面臨著不小的壓力。據Wind數據，截至今年3月30日的半年報顯示，星巴克上半年實現營業收入181.59億美元，同比增長0.95%；凈利潤11.65億美元，同比下降35.16%。

業績下降、市場份額被蠶食等問題逐漸凸顯，或許是星巴克考慮出售中國業務的重要原因之一。實際上，這并非星巴克首次要將部分中國業務股份出售的消息。今年2月，路透社援引四位知情人士的說法稱，KKR、方源資本FountainVest、太盟投資集團PAG等投資機構有意向收購星巴克中國業務。同時，華潤集團與美團也作為潛在買家，與星巴克方面進行了初步的接洽。

高瓴資本一直以來致力于在全球范圍內尋找具有長期增長潛力的優質資產，并通過深入的行業研究和資源整合，助力企業實現價值提升。星巴克中國業務在品牌知名度、供應鏈體系、門店網絡等方面具有顯著優勢，收購后，高瓴資本可以借助這些優勢進一步完善其在消費領域的投資布局，通過引入先進的管理經驗、數字化技術以及創新的商業模式，挖掘星巴克中國業務的潛在價值，實現協同效應和業務的可持續增長。

業內人士指出，高瓴資本在消費行業擁有豐富的投資經驗和廣泛的資源網絡，例如在投資百勝中國后，通過與管理層的緊密合作，推動了百勝中國在數字化運營、品牌創新等方面的發展，取得了顯著成效。此次若成功收購星巴克中國業務，高瓴資本有望復制類似的成功經驗。

同時，在當前激烈的市場競爭環境下，星巴克引入具有強大資本實力和豐富運營經驗的合作伙伴，能夠為星巴克中國業務注入新的活力和資源。新的投資方可以在資金、技術、人才等方面給予支持，幫助星巴克中國更好地應對本土品牌的競爭，加快本土化創新的步伐，優化門店布局和運營效率，從而在競爭激烈的中國咖啡市場中重新找回增長動力。

校對：高源