上周舉行的SNEC光伏展依然熱鬧，但熱鬧過后，光伏產業鏈價格再度迎來顯著降幅。

中國有色金屬工業協會硅業分會發布的數據顯示，本周多晶硅價格出現下降。其中，N型復投料成交均價3.44萬元/噸，環比下降6.27%；N型顆粒硅成交均價為3.35萬元/噸，環比下降2.90%。

硅業分會指出，一線大廠在目前下游要價極低的情況下接近無法成交，其余企業價格松動較為嚴重。價格下跌的主要原因，一是受下游硅片產品售價急速下跌影響，原料價格預期隨之下調。目前下游企業普遍儲備了一定量的硅料庫存，新簽單壓價較為嚴重。二是硅料企業本月產能置換情況逐漸展開，短期內呈現產量增加的態勢，市場認為減產幅度不及預期，難以做出積極反應。三是前期部分企業為保現金，被迫以低價去庫，下游企業原料價格心理價位已經形成，暫時無法接受更高價格。

值得一提的是，雖然在產的11家多晶硅企業基本全部處于降負荷運作狀態，但本月部分多晶硅產能即將恢復生產，帶來一定產量增量，6月份產出預期環比上調約8%。行業咨詢機構InfoLink也提到，受6月產能置換調整影響，部分廠家產量略微增加，7至8月龍頭廠家是否如期減產恐有波折。

本周硅片價格同樣承壓下行，其中，N型G10L單晶硅片成交均價在0.90元/片，環比上周小幅下跌3.23%；N型G12R單晶硅片成交均價在1.04元/片，環比上周小幅下跌1.89%；N型G12單晶硅片成交均價在1.25元/片，環比上周小幅下跌0.79%。

硅業分會指出，下游電池、組件排產降低，對硅片需求減弱。同時，本周原材料多晶硅價格降幅較大，導致硅片生產成本支撐減弱。另外，部分廠商為保證現金流，維持正常生產運行，低價出貨；硅片市場在成交清淡，原料成本降低，企業低價出貨情形下，價格承壓下行。

就后市展望而言，硅業分會判斷，由于短期內下游需求難以有明顯回暖跡象，硅片價格仍將承壓運行。但是，行業大面積虧損壓力下，各企業減產挺價意愿較強，若多晶硅價格不再大幅下滑，硅片價格下行空間不大。

InfoLink則認為，短期內，硅片價格走勢仍將受到產業鏈去庫化進度、終端需求修復節奏，以及上游硅料價格波動等因素共同影響。在整體需求尚未明顯回升的背景下，硅片價格整體仍將承壓持續。值得注意的是，該機構還提到，隨著G10L產線加速轉向G12R，帶動G12R硅片本月產出占比突破40%，其需求占比的提升進一步擠壓G10L與G12尺寸硅片的市場空間與價格表現。

電池片環節，根據InfoLink的數據，N型G10L、G12電池片本周均價下滑至0.24元/W與0.255元/W，G12R電池片均價則持平于0.265元/W。該機構判斷，由于6、7月電池片需求不暢，即便當前電池片價格已低于平均生產成本線，但下周各尺寸價格仍可能持續下探。

InfoLink提供的組件價格數據顯示，TOPCon雙玻組件售價區間約0.6元/W—0.72元/W，大宗交付價格落于0.67元/W—0.68元/W。其中現貨新單價格穩定在0.67元/W—0.73元/W，集中式項目交付價格水位則落在0.66元/W—0.67元/W左右的水平。低價主要以前期集中式項目交付為主約落在0.6元/W—0.63元/W的水平。

該機構指出，近期，組件需求減弱明確，但組件產量下降速度緩慢，價格回暖并不容易；同時，需要注意海外退貨以及組件庫存水平攀高之下影響，部分現貨價格有低價出清的跡象。至于需求，6月下旬需求支撐仍較為薄弱，市場不確定性較高，廠家預期組件價格支撐性不足，后續存在走弱情緒。

根據InfoLink的分析，光伏產業鏈庫存問題依舊嚴峻，當前硅料自身庫存已達到30萬噸以上的水平，且買方仍有囤貨至少10萬噸以上的水平。硅片環節庫存也小幅上升至20—23GW。電池片環節庫存控制在3—5天，但隨著需求減弱后續有累庫風險。組件環節庫存也小幅提升來到1.5個—1.8個月的水平。庫存堆積如同去年預測將成為市場常態。

值得注意的是，今年SNEC展會前夕，已有廠家呼吁控制產能，從源頭把控整體產量，然而主要廠家為保市占率陷入囚徒困境，被迫在虧損行情下維持產量，從產業鏈源頭把控產量從而穩定價格的策略實施起來較為艱難，因此，InfoLink預期，光伏產業鏈價格在今年下半年難以形成明顯反彈。

該機構指出，SNEC展會上，行業龍頭企業也提出呼吁尋求整合，然而整合并非一蹴而就，需投入大量資金與人力資源整合，且尚需時間談判，衡量現金流可支撐水平、負債率等表現，觀望情緒或將持續到明年下半年。