早上好，先來看下重要消息。

新一輪降息潮來襲

19日，挪威央行突然宣布降息25個基點，此前市場預期維持不變。同一天，瑞士央行也降息了25個基點，將政策利率從0.25%降至0%。

在挪威央行的利率決議公布后，挪威的匯率大幅跳水，挪威克朗兌歐元一度下跌1.3%，挪威克朗兌美元一度大跌近1.7%。

另外，19日晚，英國央行將基準利率維持在4.25%，符合市場預期。英國央行行長貝利表示：“利率繼續保持逐步下行趨勢。當前全球局勢高度不確定。在英國，我們看到勞動力市場出現放緩的跡象。我們將密切關注這些跡象對消費者價格通脹的影響程度。”

上述消息公布后，交易員加大對英國央行寬松政策的押注，預計今年還將再降息50個基點。此外，交易員加大了對英國央行8月降息的押注，認為降息概率為80%。

本周三，瑞典央行將基準利率下調了0.25個百分點，至2%，創兩年半以來新低。瑞典央行官員表示：“今年還有進一步降息的可能性。數據顯示，瑞典經濟增長疲弱，失業率仍然較高。”

自5月底以來，韓國央行、歐洲央行、印度央行已先后宣布降息。

特朗普：美聯儲應該降息250個基點

19日晚，美國總統特朗普發帖稱，他認為美聯儲應該在前一天的決議中降息250個基點。特朗普還猛烈抨擊了美聯儲主席鮑威爾，稱其“具有破壞性”。

此前，美聯儲決定將聯邦基金利率目標區間維持在4.25%至4.50%之間不變，這是美聯儲連續第四次決定維持利率不變。

在美聯儲公布利率決議前，特朗普就抨擊鮑威爾為“不太聰明的政客”，不滿其拒絕降息。特朗普還稱“也許我應該自己去美聯儲”“能做得比這些人更好”。

“在考慮進一步調整聯邦基金利率目標區間的幅度和時機時，將仔細評估后續數據、不斷變化的前景以及風險。”美聯儲在聲明中說。

鮑威爾則再次強調不急于進行政策調整，稱在當前經濟形勢下，美聯儲“完全有條件等待并進一步了解經濟的可能走向”。

今年以來，特朗普多次批評鮑威爾并威脅解雇他。上周，特朗普在CPI報告出爐后發帖呼吁美聯儲將利率下調100個基點。

德黑蘭傳出巨大爆炸聲，美股期貨跳水，油價大漲

19日晚，美股三大股指期貨大幅跳水，道指期貨跌400點，納指期貨跌超1%。歐洲股市集體下跌約1%。

國際油價盤中拉升，漲近3%。

截至發稿，布倫特原油期貨漲超2.80%，WTI原油期貨漲2.65%。標普500股指期貨下跌0.94%，道指期貨跌0.93%。

消息面上，據央視新聞報道，當地時間6月20日凌晨，伊朗首都德黑蘭傳出巨大爆炸聲。

經了解，德黑蘭第三區多個地點遭到轟炸。此外，德黑蘭的拉維贊地區也遭到襲擊，該地區位于德黑蘭東部至東北部，有多個伊朗軍方基地。

當地時間6月19日，美國白宮就伊朗問題表示，美國總統特朗普將在兩周內決定是否攻擊伊朗。

美國白宮新聞秘書萊維特當天還表示，美國與伊朗的溝通仍在繼續。美國總統特朗普稱與伊朗談判“有很大”機會。

美國白宮公布的日程安排顯示，美國總統特朗普將在未來幾天每天聽取國家安全委員會針對當前以色列與伊朗沖突的情報簡報。特朗普每天都在白宮戰情室與國家安全官員會面，考慮是否加入以色列針對伊朗的行動。

甲醇期貨持續上漲，原因是？近期，甲醇期貨表現強勢，主力合約收盤價從6月12日的2290元/噸漲至6月19日的2543元/噸，累計漲幅為11.05%，整體呈現“快速沖高、波動較大”的運行特征。

廣發期貨分析師苗揚表示，以伊沖突加劇與伊朗能源設施遇襲成為甲醇價格上漲的核心驅動因素。

據苗揚介紹，市場此前對以伊沖突的預判存在偏差：盡管美伊核談判長期僵持，但此前雙方的沖突多為局部沖突，且雙方保持克制。而此輪沖突中，雙方針對性打擊能源設施的行為超出市場預期，例如伊朗多個天然氣田遭襲，直接引發市場避險情緒飆升。

“沖突升級對中東能源產業鏈造成實質性沖擊。”苗揚表示，伊朗國內甲醇、尿素生產裝置因天然氣供應中斷被迫減產，以色列天然氣出口量驟降，導致埃及等國家的下游工廠停工，中東甲醇市場供應出現缺口。在他看來，局部風險已蔓延至區域性能源供應鏈，外圍市場的劇烈波動傳導至國內，推動甲醇期貨價格走強。

“拋開地緣沖突，甲醇基本面變化不大。”中信建投期貨能化高級分析師劉書源介紹，當前甲醇產業鏈呈現“高開工率、高利潤、低庫存”的特征，地緣沖突主要通過進口量及貿易商情緒來影響市場。因此，甲醇期貨本輪漲勢的持續性取決于以伊沖突的進展。

對此，苗揚也認為，目前甲醇期貨價格上漲的核心驅動因素是地緣政治。從甲醇期權曲面形態來看，市場看多情緒近期明顯提升，近端和遠端合約隱含波動率上升至26%。

期貨日報記者了解到，當前，甲醇市場的焦點集中在兩個方面：一方面，伊朗甲醇供應或因以色列襲擊而銳減；另一方面，如果霍爾木茲海峽被封鎖，甲醇運輸將中斷。目前，伊朗甲醇裝置已出現計劃外停車，具體停車規模尚需持續跟蹤。

“近期，甲醇期價上漲的主要原因是市場預計伊朗裝置停車將導致國內到港量下調。”光大期貨研究團隊表示，甲醇期貨上漲的持續性取決于裝置停車時長，“若停車時間不超過一個月，9月到港量或恢復正常；若停車時間超過一個月，到港量下滑將持續至秋季。”此外，伊朗裝置冬季常因天然氣供應緊張而停車，可能導致下半年國內到港量同比減少，為甲醇價格提供底部支撐。

在苗揚看來，后市需關注三大變量：一是伊朗國內甲醇裝置和港口物流恢復進度。若沖突進一步影響裝置和物流運行，那么未來華東到港量會顯著下降。二是內陸和華東港口套利盤的影響。前期內地貨源跟隨港口貨源上漲，隨后套利空間打開，西北貨源加速流向華東，需關注后市實際的流入量，若低于預期，那么有利于甲醇期貨繼續上漲。三是關注下游工廠的需求情況。甲醇傳統下游工廠進入需求淡季且原料價格寬幅上行，若外采甲醇制烯烴裝置檢修降負，那么會壓制甲醇期價上行空間。

“短期內市場已消化部分地緣風險，若以伊沖突未進一步升級，風險溢價消退后價格將回歸基本面。”苗揚表示，中長期看，只有產銷率提升且庫存處于低位，才能支撐甲醇期價在高位區間運行。當前以伊沖突仍可能加劇，他建議實體企業合理運用甲醇期貨和期權工具進行套期保值。

在光大期貨研究團隊看來，當前伊朗裝置運行狀況主導甲醇期貨價格走勢，除此之外，仍需關注華東重點MTO裝置動態。“若甲醇價格持續處于高位，MTO利潤將被壓縮，可能促使華東MTO裝置通過檢修規避虧損，形成一定的需求負反饋。”

責任編輯：孫亞寧 審核：崔麗華