Labubu價(jià)格崩了。

19日，一則關(guān)于“Labubu價(jià)格崩盤”的話題沖上微博熱搜榜第一，引發(fā)關(guān)注與熱議。據(jù)潮玩二手交易軟件“千島”的數(shù)據(jù)，Labubu3.0整盒成交價(jià)格暴跌45%，隱藏款“本我”價(jià)格跌幅超38%。

有分析稱，Labubu價(jià)格大跌的原因是，泡泡瑪特官方大量補(bǔ)貨。自6月18日下午開始，泡泡瑪特官方商城小程序多次彈出相關(guān)商品的補(bǔ)貨通知，同時(shí)在天貓官方旗艦店、抖音潮玩直播間等也大量放貨。

在資本市場上，此前持續(xù)暴漲的泡泡瑪特股價(jià)也遭遇重挫。6月19日，泡泡瑪特股價(jià)大跌超5%，最新股價(jià)報(bào)248.6港元，相較于6月12日創(chuàng)出的最高點(diǎn)，累計(jì)跌幅超12%。

價(jià)格崩盤

受泡泡瑪特官方大量補(bǔ)貨影響，Labubu在二手市場的交易價(jià)格突然暴跌。

以千島APP上的“前方高能”系列Labubu掛件為例，其成交均價(jià)接近聲“腰斬”，從2279.7元跌至1181.3元，跌幅超48%。

值得注意的是，這波降價(jià)潮已經(jīng)蔓延至整個(gè)Labubu系列。千島APP今日數(shù)據(jù)顯示，Labubu“前方高能”系列常規(guī)款的價(jià)格區(qū)間已回落至208元至385元，而隱藏款“本我”價(jià)格為2048元。

而在一周前的6月10日，千島APP常規(guī)款的價(jià)格尚在292元至510元之間，隱藏款“本我”的標(biāo)價(jià)高達(dá)4699元，這意味著，短短數(shù)日跌幅已超過50%。

另據(jù)某潮玩二手交易軟件的數(shù)據(jù)，Labubu 3.0盲盒價(jià)格普遍下跌約50%，整盒（含6個(gè)盲盒）回收價(jià)從補(bǔ)貨前的1500—2800元大幅跌至650—800元。

有分析稱，Labubu價(jià)格大跌的主要原因是，泡泡瑪特官方大量補(bǔ)貨。

自6月18日下午開始，泡泡瑪特官方商城小程序多次彈出相關(guān)商品的補(bǔ)貨通知，同時(shí)在天貓官方旗艦店、抖音潮玩直播間等也大量放貨。6月18日晚間，不少消費(fèi)者在社交平臺(tái)發(fā)文表示搶到了一直斷貨的Labubu3.0系列。

有消息顯示，泡泡瑪特此次補(bǔ)貨或?qū)?月18日起連續(xù)進(jìn)行三天。

此次補(bǔ)貨的系列主要為Labubu 3.0“前方高能”系列，Labubu系列盲盒一般為6個(gè)一盒，99元/個(gè)，整盒價(jià)格為594元。

6月19日，據(jù)澎湃新聞報(bào)道，一位泡泡瑪特內(nèi)部知情人士表示，近期Labubu在全球收獲了超高熱度，也注意到了不少影響消費(fèi)者購物體驗(yàn)的不良行為，因此進(jìn)行了發(fā)售環(huán)節(jié)的優(yōu)化，正式開啟線上預(yù)售，讓更多人能夠買到。

另據(jù)第一財(cái)經(jīng)，泡泡瑪特相關(guān)知情人士表示，泡泡瑪特相關(guān)產(chǎn)品的補(bǔ)貨不會(huì)呈現(xiàn)出規(guī)律，也是在一定程度上規(guī)避黃牛的影響。

6月18日之前，在泡泡瑪特二手交易群里，Labubu3.0一端（整盒內(nèi)含6個(gè)盲盒）的價(jià)格多在1100—1500之間，而本次補(bǔ)貨之后，不少賣家開出600元—900元的價(jià)格。由于每個(gè)消費(fèi)者搶到的Labubu提貨時(shí)間不一，時(shí)間越往后，價(jià)格越便宜。在一個(gè)二手交易群里，一位專做潮玩直播間的“黃牛”表示：“現(xiàn)在沒有那么稀缺了，如果賣不完，只能自己玩了。”

泡泡瑪特股價(jià)重挫

公開信息顯示，Labubu搪膠毛絨玩具3.0于2025年4月24日在線上開售，4月25日線下發(fā)售。單只盲盒定價(jià)99元，一整套含6個(gè)盲盒，總價(jià)594元。該系列有6個(gè)常規(guī)款、1個(gè)隱藏款，開出隱藏款的概率為1:72。

自發(fā)售以來，Labubu3.0遭到瘋狂搶購，一直處于缺貨狀態(tài)，消費(fèi)者必須溢價(jià)支付。

有黃牛利用搶單軟件實(shí)現(xiàn)毫秒級(jí)搶購Labubu，規(guī)模化囤貨后轉(zhuǎn)手溢價(jià)10—30倍。

還有“牛頭”組織人海戰(zhàn)術(shù)，招募路人幫搶并支付100—200元傭金。國際黃牛甚至玩起了反向代購，從泰國、馬來西亞以1—2倍溢價(jià)收購Labubu，再以3倍價(jià)格銷往歐美。原價(jià)399元的Mokoko公仔，在馬來西亞被炒至1200元人民幣，單筆利潤達(dá)數(shù)萬元。

但隨著泡泡瑪特補(bǔ)貨量增加，部分黃牛因價(jià)格驟降單日虧損數(shù)萬元，囤貨邏輯失效。

在資本市場，泡泡瑪特的股價(jià)也連續(xù)遭遇大跌。6月19日，泡泡瑪特股價(jià)下跌5.33%，最新股價(jià)報(bào)248.6港元，相較于最高點(diǎn)，累計(jì)跌幅超12%，最新市值縮水至3338.56億港元，較最高點(diǎn)時(shí)期蒸發(fā)超240億港元。

在此之前，泡泡瑪特的股價(jià)一路高歌猛進(jìn)。從今年年初85港元左右，到6月12日一度漲至今年最高點(diǎn)283.4港元，最大漲幅達(dá)233%。而從2024年初至今，泡泡瑪特的股價(jià)漲幅超過了11倍。

在此背景下，泡泡瑪特曾遭早起股東、高管多次減持。泡泡瑪特創(chuàng)始人王寧曾于2024年10月24日減持了2170萬股泡泡瑪特股票，減持均價(jià)為71.98港元，套現(xiàn)總額超15.6億港元。

今年5月，早期投資人蜂巧資本通過大宗交易集中出清了所有在上市前買入的泡泡瑪特股份，一共出售總計(jì)約1191萬股泡泡瑪特股份，累計(jì)套現(xiàn)達(dá)22.64億港元。

有機(jī)構(gòu)指出，當(dāng)前階段，新消費(fèi)整體或許已經(jīng)過熱，股價(jià)出現(xiàn)了明顯的泡沫跡象。

粵開證券在研報(bào)中表示，盡管泡泡瑪特憑借優(yōu)質(zhì)的IP、強(qiáng)大的品牌影響力和不斷拓展的市場份額，具備一定的價(jià)值支撐，但過高的估值仍可能使其面臨回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)。

責(zé)編：楊喻程

排版：汪云鵬?????????

校對(duì)：陶謙