在競爭激烈的環保賽道上，瀚藍環境在2024年憑借深厚的行業積累、精準的戰略布局與持續的創新探索，取得了亮眼的經營業績，在ESG領域也成果豐碩。步入2025年，公司延續良好發展態勢，一季度成績斐然，多項關鍵指標再度突破歷史紀錄，為全年發展奠定堅實基礎，其在業務拓展、技術創新等方面的布局正不斷釋放效能，在行業內的影響力與競爭力持續攀升。

多項核心指標創歷史新高，機構看好公司今年增長潛力

2024年年報顯示，瀚藍環境凈利潤達到16.64億元，同比增長16.39%，創下上市以來同期新高。

這一出色成績的取得，得益于多方面因素。公司濟寧項目、排水美佳東南廠及丹灶金沙擴建項目確認往期收入；對外供熱量增長33.53%，新增多個項目供熱，且部分項目主要客戶用熱量提升，進一步增加了收入；存量項目收入拓展也為業績增長貢獻了力量；公司持續落實降本增效舉措取得良好成效，保持較高運營效率。

基于如此良好的經營業績，公司公布了2024年年度分配預案，擬10派8元（含稅），派現金額高達6.52億元，同樣創上市以來新高，切實為股東帶來了豐厚回報。

從機構認可度來看，瀚藍環境的表現也十分突出。公司獲得15家機構評級，評級家數位居申萬環保行業首位。機構一致預測，公司今年營收和凈利潤均將實現增長，這充分彰顯了市場對其未來發展的強烈信心。

進入2025年一季度，瀚藍環境延續了良好的發展勢頭。公司一季度實現凈利潤4.20億元，同比增長10.26%，再次刷新上市以來同期凈利潤紀錄。業績增長的主要動力來自于供熱量提升帶動的收益增長，以及公司持續深化降本增效所帶來的積極影響。數據顯示，今年一季度公司管理費用為1.47億元，同比下降3.7%；利息費用1.19億元，同比下降3.81%；毛利率達32.28%，同比提升2.44個百分點，運營效率保持在較高水平。

值得一提的是，公司在現金流方面表現優異。一季度實現經營性現金流凈額5.96億元，同比增長74.54%，創上市以來同期新高。這主要得益于存量應收賬款回款情況較同期明顯改善，本期銷售商品、提供勞務收到的現金同比大幅增加，反映出公司強大的資金回籠能力和良好的經營狀況。

在技術創新方面，瀚藍環境也從未松懈。2025年一季度研發費用為1594.76萬元，同比增長19.56%，增速創近4年同期新高，為公司未來的持續發展注入了強大動力。

展望2025年，瀚藍環境將全面推進“一體兩翼”戰略，推動并購重組，加快市場拓展，通過組織優化、提升自動化智能化水平等舉措實現降本增效，同時持續加強技術創新挖掘業務潛力。公司計劃2025年實現營收111億元、總資產389億元，若私有化成功，按粵豐環保6月底并表模擬測算，營收將達131億元，總資產達640億元。

信達證券分析指出，瀚藍環境作為全國性綜合環境運營商，主業盈利穩健，自由現金流回正。隨著收購事項的穩步推進，公司有望實現規模和盈利能力的雙提升。基于此，信達證券維持對公司的“買入”評級，持續看好其穩健成長能力及分紅潛力。

ESG表現亮眼，彰顯國企責任擔當

瀚藍環境近期在發布年報的同時，還發布了2024年社會責任報告，自2008年發布行業首份社會責任報告起，瀚藍已連續17年發布社會責任報告/ESG相關報告，全面展現其在可持續發展方面的實踐、成果以及對未來的規劃。

公司ESG表現獲得機構廣泛認可，2024年在商道融綠、秩鼎ESG評級中均進入A級范疇，2025年在中誠信綠金國際ESG評級“AA-”。這得益于公司在環境、社會、治理維度的切實投入與積極實踐。

在環境維度，瀚藍環境將綠色發展理念融入運營的各個環節，積極推動節能減排。

公司制定《能源資源管理程序》，搭建能源管理體系，在生產、辦公和生活領域全面落實節能措施，如推廣綠色辦公，優先選用新能源汽車等。

廢棄物管理方面，公司制定了完善的廢棄物管理程序，對不同類型廢棄物分類處理。針對有害固體廢棄物，構建規范化管理機制，嚴格處理并推進資源化利用。2024年，公司在二氧化碳、化學需氧量（COD）、氨氮、總磷、總氮等污染物減排上成果顯著。

水資源管理上，公司推進老舊供水管網改造，推廣水力模型應用，升級供水系統，實時監測和處理管網漏損問題，2024年供水產銷差率低至6.84%，處于國內領先水平。同時，加強自來水廠自耗水管理，沖洗水100%回用，動態調整排泥周期，排查整治漏水問題。

在社會維度，瀚藍環境始終堅持以人為本，積極履行社會責任。在員工發展方面，2024年公司累計開發73門培訓課程，年度員工培訓平均時數為70.23小時，較上年增長167.03%，培訓投入364.50萬元。公司構建人才培養與發展體系，開展“領導力精進（深藍班）項目”提升管理團隊能力，通過管培生培養體系和新員工入職培訓助力員工成長。

安全生產是公司的工作重點，全年開展8270次安全檢查，培訓20.29萬人次，簽訂2.62份安全生產責任書，組織1222場應急演練，1.63萬人次參與，實現較大及以上安全事故0次。公司完善安全管理體系，成立安健環生產委員會，明確各級職責，實施戰略目標管理，并建立EHS管理有效性評價標準。

客戶服務領域，公司致力于提升服務質量。2024年，年度總供水量4.96億噸，服務119.12萬戶客戶，供水能力170萬噸/日，管網長度4796.45公里。通過村居供水管網改造項目和智慧水務技術應用，提升供水安全性和穩定性，供水用戶滿意度達89.55%，管網水和出廠水抽檢合格率分別為99.97%和100%。在天然氣供應上，2024年供應9.83億立方米，服務50.56萬戶客戶，管網長度2554公里，燃氣用戶滿意度達93.85%。

公司積極參與社區建設，開展環保宣教活動。2024年，10個項目列入“全國環保設施和城鎮污水垃圾處理設施向公眾開放單位”，舉辦公眾開放日活動615場，環保宣教活動2523場，參與員工7958人，受益人數21.62萬。同時，開展社區幫扶、環保科普、互動共建、災后重建等活動，打造義工文化，截至2024年底志愿者達8001人，開展195場志愿服務活動，總時長6737.5小時。此外，公司投入341.66萬元用于公益慈善，其中捐贈195萬元助力高州市高科村鄉村振興。

在治理維度，瀚藍環境持續完善治理體系，高度重視董事會建設。2024年，9人董事會中，3名獨立董事、2名女性董事，3人監事會中有1名女性監事。董事會成員專業背景多元，獨立董事發揮專業優勢，參與戰略規劃與風險把控。同時，董事會下設多個專門委員會，各委員會分工明確、協同配合，有效提升公司決策質量和運營效率，增強治理水平與競爭力。

公司持續優化內控體系，修訂多項制度，如《章程》《董事會審計委員會實施細則》等，強化內部監控和風險治理。開展風控、內控、合規、法務“四位一體”管理體系建設，構建風險識別、評估和管理體系，保障公司合規經營。搭建合同管理體系，提升合同管理質效，降低合同風險。

在反腐敗管理方面，公司對標國際反賄賂管理體系標準，創新推廣模式，在49家項目公司覆蓋反賄賂體系。公司通過簽訂廉潔責任書和承諾書、開展廉潔合規檢查、創新廉潔教育形式等措施，提升員工反賄賂意識與風險防控能力，營造廉潔的經營環境。2024年度貪污訴訟案件為0，共簽署5712份廉潔承諾書和責任書，1588人次參與廉潔從業培訓。

投資者關系管理上，公司建立健全溝通渠道，通過多種方式與投資者交流，2024年接待750人次，較上年增長66.30%。信息披露堅持以投資者需求為導向，內容真實準確完整，連續四年獲上海證券交易所信息披露工作評價A級。公司制定《股東分紅回報規劃》，2024年度每股分紅0.80元（含稅），同比增幅66.67%，與股東共享發展成果。

展望未來，瀚藍環境將繼續秉持“共建人與自然和諧生活”的使命，圍繞高質量發展主線，深化在環境、社會和治理方面的實踐，不斷提升ESG競爭力，為推進美麗中國建設貢獻更大力量，在可持續發展道路上穩步邁進，創造更輝煌的業績。

校對：高源