隨著上市公司2024年年度報告披露，越來越多的年度分紅方案隨之出爐。而除了現金分紅外，實物回饋正成為上市公司回饋股東的新風尚。近期，舍得酒業、海峽股份、仲景食品、橫店影視、凱撒旅業等上市公司相繼發布公告，宣布公司將進行股東回饋活動。

據記者不完全統計，自2024年以來，已有超過30家上市公司推出特色股東福利活動，覆蓋食品飲料、家電、文旅、醫療等十余個行業。例如，蓋世食品連續多年向股東贈送海鮮禮盒和露營禮盒，通過小程序收集產品反饋；長虹美菱連續三年推出家電折扣券，吸引股東體驗產品；萬達電影則通過“1元觀影券+影享卡”組合，將股東轉化為影院高頻消費者。

上市公司選擇實物回饋股東的背后，有深層次戰略考量。越來越多的上市公司認識到，股東不僅是投資者，更是公司產品的消費者，同時，這一群體還具有更強的專業性與傳播力。由此，實物回饋股東能夠實現良好的宣傳效果。此外，越來越多的上市公司將股東回饋活動視為收集市場反饋的重要渠道，進而幫助企業優化產品。

在筆者看來，上市公司以實物回饋股東的相關機制應進一步優化。例如，可借鑒國際經驗，將實物回饋與分紅、回購等傳統方式組合運用，形成多層次回報體系。這不僅能強化核心投資者的忠誠度，還能通過股東群體的產品體驗帶動消費轉化，實現“投資—消費”雙向循環。

上市公司回饋股東機制的創新，本質上是對資本市場“以人為本”理念的踐行，期待更多上市公司通過構建更具包容性和前瞻性的股東回報體系，創造“股東獲得感—企業發展”的雙贏局面。