證券時報網
吳志
2025-11-01 15:34
“國家隊”（包括中央匯金投資、中央匯金資產及旗下2只專項資管計劃）最新持倉受到市場關注。
基金三季報會披露報告期內單一投資者持有基金份額比例達到或超過20%的情況。因此，從基金三季報來看，“國家隊”對寬基ETF的持倉基本保持不變，僅對部分行業主題ETF進行了簡單操作。
與此同時，基金三季度業績表現突出，“國家隊”持有的ETF規模大幅增長。數據顯示，“國家隊”持有的ETF第三季度平均漲幅超過20%，單季規模增超2000億元。
重倉ETF產品持倉不變
今年上半年，A股市場表現震蕩，中央匯金投資等機構首次明確其類“平準基金”定位，以“國家隊”角色大舉增持ETF，對A股市場的企穩起到重要托底作用。
截至2025上半年，“國家隊”持有A股ETF占A股ETF總規模比例超過40%。最新披露的基金三季報則顯示，中央匯金投資和中央匯金資產持有的ETF份額未出現調整跡象，而中央匯金資產旗下專項資管計劃則對持有ETF進行了微調。
具體來看，截至6月30日，中央匯金投資出現在21只ETF的十大持有人名單中，其中，持有基金份額占上市總份額比例超20%的ETF共有15只。基金三季報顯示，中央匯金投資持有這15只ETF的份額未發生變化。
從中央匯金資產持倉情況看，截至6月30日，其位列15只ETF的前十大持有人名單中，其中持有12只ETF的份額占總份額比例超過20%。基金三季報顯示，中央匯金資產持有這12只ETF的份額同樣未發生變化。
值得關注的是，華夏基金－中央匯金資產管理有限責任公司－華夏基金－匯金資管單一資產管理計劃持有國泰中證800汽車與零部件ETF在7月份贖回80萬份，三季度末持有份額降為6170.69萬份，持有華夏恒生中國內地企業高股息率ETF份額從二季度末的8058.88萬份降為0份。
一位基金評價機構研究人士告訴券商中國記者，與中央匯金投資、中央匯金資產主要投資寬基ETF的策略不同，中央匯金資產旗下2只專項資管計劃主要投資行業主題ETF，且其調倉頻率較高，其在三季度減持的2只ETF涉及規模不足2億元，其調倉動作不能被視同“國家隊”的調倉方向。
記者注意到，截至6月30日，中央匯金資產旗下2只專項資管計劃持有ETF的規模約為100億元，相較于中央匯金投資、中央匯金資產的規模偏小。這2只專項資管計劃分別出現在18只、10只ETF的十大持有人名單中，包括鵬華中證細分化工產業主題ETF、華泰柏瑞中證中央企業紅利ETF、華夏中證滬深港黃金產業股票ETF、鵬華中證酒ETF等產品。
今年上半年，2只專項資管計劃增持了鵬華中證酒ETF、易方達中證海外互聯ETF、華夏國證半導體芯片ETF等產品，減持了富國中證旅游主題ETF、華夏中證細分食品飲料產業主題ETF等產品，可見其操作較為頻繁。
單季規模增超2000億元
今年三季度，權益市場迎來大幅反彈，“國家隊”持有ETF有所浮盈。
粗略計算顯示，截至三季度末，中央匯金投資、中央匯金資產及旗下2只專項資管計劃持有數十只ETF的規模達到1.55萬億元，相比二季度末規模增加了超2000億元。
具體產品來看，“國家隊”重倉持有的寬基ETF對浮盈貢獻較大，如中央匯金投資、中央匯金資產等持有的華泰柏瑞滬深300ETF第三季度浮盈超550億元，持有的易方達滬深300ETF浮盈超400億元，持有的華夏滬深300ETF浮盈超300億元。
“國家隊”持有的華夏中證5G通信主題ETF三季度表現最好，單季度漲幅超過80%，持有的華寶中證電子50ETF、華夏國證半導體芯片ETF、天弘創業板ETF、易方達創業板ETF、廣發創業板ETF三季度漲幅均超50%。
今年三季度，A股重要寬基指數迎來大幅上漲是“國家隊”浮盈的主要原因。針對三季度市場表現，廣發創業板ETF基金經理劉杰分析，國內流動性處于較寬裕的階段，疊加美聯儲降息預期，市場中成長風格更加受益。同時，政策支持、交易活躍、資金流入等多重因素共同推動市場向好，A股市場整體呈現了大幅上漲表現。宏觀環境的邊際變化是外部不確定性降低、國內政策預期升溫。一方面，中美第二輪貿易會談落地，關稅不確定性下降，美聯儲9月重啟降息周期；另一方面國內“反內卷”政策出臺，通脹預期抬升、宏觀預期趨于樂觀。總體上，內外因素帶動市場風險偏好上行，權益市場呈現出放量快速上漲的走勢，整體市場呈現明顯上行。
責編：楊喻程
排版：劉珺宇
校對：楊舒欣
