證券時報
胡華雄
2025-10-28 23:34
隨著三季報披露進入高峰期，QFII（合格境外機構投資者）的最新持倉路徑也隨之清晰。
截至記者發(fā)稿，Wind資訊數(shù)據(jù)顯示，已有236家A股上市公司的前十大流通股股東名單中出現(xiàn)QFII身影，QFII合計持股量達10.18億股。以今年三季度末收盤價核算，這10.18億股市值合計達212.83億元。外資機構對中國資產的布局思路與配置力度，正通過上市公司三季報數(shù)據(jù)直觀呈現(xiàn)。
從已披露持倉變動趨勢來看，三季度QFII呈現(xiàn)新進與增持動作并進特征。行業(yè)配置上，QFII加碼順周期領域，有色金屬、電力成為加倉的熱門方向。Wind資訊數(shù)據(jù)顯示，三季度QFII新進重倉個股數(shù)量達93只，同時對67只個股進行了不同幅度的增持。
上述93只個股中，在持股數(shù)量方面，有7只個股獲QFII持股均超1000萬股。截至三季度末，盛屯礦業(yè)獲QFII持股數(shù)量最多，達4329.96萬股。其中，摩根大通證券有限公司以自有資金持有盛屯礦業(yè)2349.90萬股、高盛公司有限責任公司持有盛屯礦業(yè)1980.06萬股；山金國際、匯金股份的QFII持股數(shù)量也位居前列，分別為2333.35萬股、2064.74萬股。
在持股市值方面，截至三季度末，QFII持股市值超過1億元的新進重倉股有24只。鉑科新材獲QFII持股市值最高，巴克萊銀行有限公司和瑞士聯(lián)合銀行集團合計持股市值達6.07億元；緊隨其后的是山金國際，QFII持股市值為5.33億元。
在申萬行業(yè)分類中，獲QFII重倉的盛屯礦業(yè)、山金國際、鉑科新材3只個股均屬有色金屬行業(yè)。
從QFII對67只個股的增持力度來看，截至記者發(fā)稿時，獲QFII增持超1000萬股的個股有兩只，中國西電和兆新股份，均與電力行業(yè)相關。三季度QFII對中國西電增持力度最大，增持數(shù)量為7285.11萬股，截至三季度末，QFII對中國西電持股數(shù)量已達1.30億股；同時，QFII三季度增持兆新股份1835.06萬股。此外，還有7只個股獲QFII增持股票數(shù)量均超500萬股。
知名國際資管機構的持倉動向備受關注。摩根大通證券有限公司以35.51億元的持倉市值暫列QFII機構首位，該機構出現(xiàn)在93只個股的前十大流通股股東名單中，其在三季度增持了中國西電、銳新科技等個股；摩根士丹利國際股份有限公司以31.84億元的持倉市值緊隨其后，該機構出現(xiàn)在47只個股的前十大流通股股東名單中，其在三季度增持了思源電氣、神馬電力等個股。
這些數(shù)據(jù)不僅反映出QFII對不同行業(yè)和個股的偏好與布局，也體現(xiàn)了外資機構對中國資本市場優(yōu)質資產的持續(xù)看好。后續(xù)隨著更多上市公司三季報的披露，外資的配置思路與行業(yè)偏好將進一步明晰，市場有望迎來更多價值發(fā)現(xiàn)機會。
聯(lián)博基金市場策略師李長風對《證券日報》記者表示：“綜合來看，我們認為當前中國股市在流動性充沛、結構改革和盈利改善的多重因素推動下，具備中長期配置價值。同時資金流向尚在合理區(qū)間、居民配置思維轉變、外資持續(xù)提高A股配置等因子也可望從資金層面增強市場穩(wěn)定性。從當前來看，無論從市場利率還是盈利趨勢來分析，A股都還有估值提升的空間。”
具體到投資機會，摩根士丹利基金研究管理部隋思譽認為，服務消費具有消費頻次高、乘數(shù)效應強、增長可持續(xù)等特點，具有較大的市場空間和增長潛力。長遠來看，服務消費的機會可能來自多個方向，例如旅游行業(yè)持續(xù)火熱、餐飲行業(yè)創(chuàng)新迭代等。
