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銳新
2025-10-24 15:06
日前，北森控股（09669.HK）發(fā)布2025/2026中期業(yè)績預(yù)告，截至2025年9月30日止六個月，公司經(jīng)營業(yè)績表現(xiàn)亮眼，收入、年度經(jīng)常性收入（ARR）實現(xiàn)雙增長；經(jīng)調(diào)整凈利潤首次實現(xiàn)扭虧為盈，這是繼北森控股2025財年實現(xiàn)經(jīng)營性現(xiàn)金流轉(zhuǎn)正后的進一步突破。
根據(jù)公告披露，北森控股核心財務(wù)指標全面向好。截至2025年9月30日止六個月，預(yù)期公司將實現(xiàn)收入約5.031億元至5.263億元（人民幣，下同），同比增長約15.2%至20.5%；年度經(jīng)常性收入約為9.467億元至9.754億元，同比增加約20.8%至24.4%。訂閱收入留存率預(yù)計維持在104%至106%的高位，為長期收入增長奠定堅實基礎(chǔ)。
在營收持續(xù)增長的同時，北森控股盈利水平也迎來顯著改善。剔除以股份為基礎(chǔ)的付款、收購相關(guān)無形資產(chǎn)攤銷及相關(guān)稅項影響后，預(yù)計報告期內(nèi)公司經(jīng)調(diào)整凈利潤約為1380元至2360元，而去年同期經(jīng)調(diào)整凈虧損約為3420萬元，這是經(jīng)調(diào)整凈利潤首次實現(xiàn)扭虧。
得益于基本面的持續(xù)改善，以及AI商業(yè)化穩(wěn)步推進，北森控股獲得多家研究機構(gòu)看好。摩根士丹利近期發(fā)布研究報告，將北森控股列為行業(yè)首選標的，維持“增持”評級。該行預(yù)期公司收入將加速增長以及AI在人力資源領(lǐng)域的應(yīng)用優(yōu)勢保持領(lǐng)先。海通國際發(fā)布首次覆蓋報告并給予公司“優(yōu)于大市”評級。海通國際表示，北森控股作為一體化HCM SaaS領(lǐng)軍企業(yè)，經(jīng)營業(yè)績穩(wěn)健。2025年公司并購與AI產(chǎn)品商業(yè)化進展順利，將迎來發(fā)展新增長機遇。
當前，數(shù)字化轉(zhuǎn)型和人力資源管理信息化已從“可選項” 變?yōu)槠髽I(yè)降本增效、穿越周期的“必答題”。HCM SaaS作為企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型的重要工具，持續(xù)承接市場需求釋放。與此同時，AI技術(shù)在人力資源管理各場景的深度應(yīng)用，正推動行業(yè)從“數(shù)字化”向“智能化”升級，市場增量空間持續(xù)打開。
北森控股成立于2002年，是國內(nèi)首家成功登陸港交所的HR SaaS上市企業(yè)，已連續(xù)9年位居中國HCM SaaS市場占有率第一（IDC 數(shù)據(jù)）。作為中國唯一一家已構(gòu)建統(tǒng)一開放PaaS平臺的云端HCM解決方案提供商，北森控股 iTalentX已打通人力資源管理全流程，覆蓋員工從應(yīng)聘到離職全生涯周期。同時，公司聚焦AI在人力資源領(lǐng)域的前沿應(yīng)用，AI產(chǎn)品商業(yè)化在行業(yè)內(nèi)全面領(lǐng)先，為業(yè)績增長注入新動能。未來，隨著AI應(yīng)用的持續(xù)滲透，北森控股有望進一步鞏固在人力資源SaaS軟件解決方案的領(lǐng)先市場地位，實現(xiàn)業(yè)績可持續(xù)增長。
