證券時報網
王小偉
2025-10-23 22:44
當地時間10月22日，美國財政部最新公布的數據顯示，截至10月21日，美國聯邦政府債務規模總額首次超過38萬億美元。
從37萬億到38萬億僅用了兩個月，創下除疫情時期外最快的萬億美元債務累積速度。
美國聯合經濟委員會（JEC）估計，在過去一年里，美國國債總額以每秒69713.82美元的速度增長。
美國債務的迅猛增長是多重因素共同作用的結果。
彼得·G·彼得森基金會首席執行官邁克爾·彼得森表示：“如果人們覺得我們增加債務的速度比以往任何時候都快，那是因為事實確實如此。我們兩個月前才超過37萬億美元，而我們現在的增長速度是自2000年以來平均增速的兩倍。”
財政入不敷出和不斷上升的利息成本是美債加速擴張的主要推手。
支出方面，隨著人口老齡化加劇以及社會保障和聯邦醫療保險的參保人數不斷增加，社會保障、醫保和國債利息三項強制性支出占財政總支出的比例從1965年的34%猛增至2024年的73%，極大地壓縮了政府在可自由支配項目上的調節空間。
收入方面，“大而美”法案進一步加劇了財政壓力。據統計，該法案延長了2017年的減稅措施，直接導致2025財年美國稅收收入同比減少2200億美元左右，預計未來十年減少財政收入4.5萬億美元，從而進一步擴大收支缺口。
利息方面，為抑制通脹而實施的加息政策，疊加債務本身的規模增長，使聯邦債務所產生的利息支出不斷增加。
彼得森基金會表示，美國國家債務的利息支出預計將從過去十年的4萬億美元增加到未來十年的14萬億美元，這將限制關鍵經濟部門的公共和私人支出。
摩根大通資產管理公司的首席全球策略師戴維·凱利在本月早些時候的一份報告中表示，美國債務的增加也可能削弱投資者對經濟的信心。
安永會計師事務所今年進行的一項分析發現，美債的上升軌跡可能隨著時間的推移，導致持續的失業和收入損失。
曾任職于布什政府財政部的賓夕法尼亞大學沃頓預算模型項目負責人肯特·斯梅特斯（Kent Smetters）表示，不斷增長的債務負擔最終會導致更高的通脹，進而侵蝕美國人的購買力。
在債務問題持續惡化的背景下，今年5月，信用評級機構穆迪將美國的信用評級從最高的Aaa降至Aa1，目前美國已失去所有三大評級機構的最高信用評級。
美國債務突破38萬億美元正值聯邦政府部分停擺進入第三周，這一事件正在加劇金融市場的緊張情緒。
持續的政府關門也帶來了經濟拖累。彼得森基金會的分析指出，政府停擺會加劇美債擴張步伐，因為它會延緩經濟活動和財政決策，同時暫停和重啟聯邦項目也會增加成本。
