證券時報網(wǎng)
葉玲珍
2025-11-01 07:53
大盤加速突破！
10月9日早盤， 滬指突破3900點整數(shù)關(guān)口，為10年來首次，日內(nèi)漲幅0.58%。深成指漲超1%，創(chuàng)業(yè)板指漲超1%。科創(chuàng)50更是大漲超5%，半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈持續(xù)大爆發(fā)。在A股帶動之下，香港市場亦由跌轉(zhuǎn)漲。A50大漲超1%。
分析人士認(rèn)為，市場加速突破，主要有兩大原因：一是融資盤加速回補(bǔ)可能是主因，節(jié)前最后一個交易日，兩市融資余額減少近338億元；二是節(jié)后外圍市場普遍造好，人工智能爆款不斷，有色金屬迭創(chuàng)新高，給市場提供了炒作的土壤。
加速了！
10月9日，科創(chuàng)50大漲逾5%，半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈漲勢擴(kuò)大，芯原股份漲超15%，芯聯(lián)集成、中微公司、瀾起科技、拓荊科技漲幅居前。存儲芯片又是重要主線，華虹公司逼近20%漲停，雅克科技、深南電路、通富微電、賽騰股份、太極實業(yè)集體封板；兆易創(chuàng)新沖擊漲停，股價創(chuàng)歷史新高。
從結(jié)構(gòu)來看，科技股是指數(shù)加速的主因。在科技股的爆發(fā)之下，上證指數(shù)亦加速突破3900點。在此過程當(dāng)中，工業(yè)富聯(lián)、紫金礦業(yè)、海光信息、寒武紀(jì)、中芯國際等貢獻(xiàn)最大。截至上午10時40分左右，上證指數(shù)漲幅擴(kuò)大至1%，創(chuàng)業(yè)板指漲超2%，科創(chuàng)50大漲近6%。有色、電子、電力設(shè)備行業(yè)漲幅居前，寧德時代漲近5%。
分析人士認(rèn)為，一方面，由于節(jié)假期間，外圍市場普遍造好，A股因此出現(xiàn)了融資回的情況。截至9月30日，上交所融資余額報12086.18億元，較前一交易日減少147.77億元；深交所融資余額報11623.54億元，較前一交易日減少190.77億元；兩市合計23709.72億元，較前一交易日減少338.54億元。這么一筆資金進(jìn)場，能給市場帶來的濃厚的多頭氣氛。
另一方面，炒作題材亦在長假期間持續(xù)發(fā)酵。人工智能各種爆款、故事持續(xù)演繹，外圍存儲芯片持續(xù)大漲，有色金屬不斷新高，固態(tài)電池、核聚變等技術(shù)重大突破，為市場提供了炒作的結(jié)構(gòu)。今天，整個市場亦是圍繞這些主線展開。
開門紅后如何演繹？
國慶中秋假期全球主要股指和商品價格普遍上漲，其中日本股市、國際銅價漲幅最大，港股先漲后跌，漲幅較小。美國政府關(guān)門擾動、未來降息和衰退的預(yù)期使得全球投資者對美元信用和美國主權(quán)債務(wù)的擔(dān)憂進(jìn)一步上升，這推動了金銀等貴金屬和比特幣價格進(jìn)一步走高。
與此同時，供給短缺和算力革命邏輯下，銅價近期也明顯走強(qiáng)。Sora2、DeepSeek v3.2等AI新品發(fā)布，亮點紛呈。英偉達(dá)與AMD構(gòu)筑生態(tài)系統(tǒng)，推動AI基礎(chǔ)設(shè)施從單一硬件競爭轉(zhuǎn)向系統(tǒng)性生態(tài)競爭。那么，開門紅之后，市場將如何演繹？
分析人士認(rèn)為，10月份的市場大概率還是震蕩向上的格局。從歷史來看，國慶后市場也普遍呈現(xiàn)“漲多跌少”的格局。
東吳證券認(rèn)為，本輪節(jié)前2個交易日已出現(xiàn)資金提前博弈反彈的動作，因此節(jié)后指數(shù)層面需重視量價的配合情況。節(jié)假日期間，內(nèi)外部利好疊加，尤其海外美聯(lián)儲降息預(yù)期升溫、中美談判或釋放樂觀信號、AI 產(chǎn)業(yè)趨勢催化顯著，預(yù)計短期內(nèi)市場風(fēng)格或偏向具備催化的、遠(yuǎn)期成長屬性更強(qiáng)、估值約束更低的方向，以及政策+漲價邏輯支撐的順周期鏈條。整體四季度而言，勝負(fù)手來自順周期和低位科技分支。
中信建投認(rèn)為，“十五五”規(guī)劃有望成為接下來市場資金關(guān)注的焦點。從此前重大會議通稿的表述來看，“十五五”和“十四五”一脈相承，都以新質(zhì)生產(chǎn)力為核心，“反內(nèi)卷”政策優(yōu)先級則不及預(yù)期，預(yù)計市場未來仍將以科技為主線方向。展望后市，在經(jīng)濟(jì)基本面保持平穩(wěn)、A股增量資金持續(xù)流入、全球流動性寬松和中美關(guān)系改善的大背景下，A股有望繼續(xù)維持震蕩向上的大趨勢。而政策導(dǎo)向和產(chǎn)業(yè)催化則有望推動AI、新能源、人形機(jī)器人、創(chuàng)新藥等行業(yè)領(lǐng)漲市場。
上版：王璐璐
校對：王錦程
