證券日報
何文英
2025-10-22 08:06
鋰電池概念股再度走強！
9月25日，在A股市場上，鋰電池產(chǎn)業(yè)鏈集體異動，鋰礦、固態(tài)電池等方向領漲。個股方面，億緯鋰能、洛陽鉬業(yè)、寧德時代等紛紛大漲。其中，寧德時代一度大漲近6%，股價再創(chuàng)歷史新高，總市值也首次突破1.8萬億元，超越貴州茅臺暫居A股總市值第三位。
與此同時，港股市場也表現(xiàn)活躍，恒生科技指數(shù)一度漲近2%，恒生指數(shù)漲幅一度接近0.5%。不過午后，港股市場出現(xiàn)跳水，恒生指數(shù)指數(shù)一度翻綠，恒生科技指數(shù)漲幅一度收窄至0.55%。截至券商中國記者發(fā)稿時，恒生科技指數(shù)上漲1.39%，恒生指數(shù)上漲0.23%。個股方面，寧德時代港股漲超5%，小鵬汽車、小米集團漲近5%，京東集團、理想汽車、華虹半導體漲超4%。
有機構指出，固態(tài)電池的產(chǎn)業(yè)化進程持續(xù)加速，預計2027年全固態(tài)電池或迎來產(chǎn)業(yè)化元年。
鋰電股異動 “寧王”創(chuàng)新高
9月25日，鋰電池概念股大幅拉升，洛陽鉬業(yè)漲停，壹連科技一度漲近17%，鴻富瀚一度漲超14%，當升科技、億緯鋰能一度漲近10%，恩捷股份、贛鋒鋰業(yè)、中礦資源、天齊鋰業(yè)等紛紛跟漲。
值得關注的是，寧德時代盤中一度大漲近6%，股價突破400元/股，總市值也突破1.8萬億元，再創(chuàng)歷史新高。截至記者發(fā)稿時，寧德時代股價上漲3.93%，市值報1.82萬億元。自4月10日啟動本輪行情以來，寧德時代累計漲幅超過90%。
從消息面來看，行業(yè)龍頭寧德時代近期“利好”消息不斷。9月25日有消息稱，寧德時代將于明年推出新的8系高鎳電池，并搭載在頭部新勢力的增程車型上。不過，上市消息尚未獲得官方證實。
另外，9月19日，寧德時代與西藏林芝市米林市人民政府正式簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議。雙方將圍繞“新能源項目配儲、水電產(chǎn)業(yè)配套、零碳產(chǎn)業(yè)”等領域達成深度合作。
9月18日，理想汽車與寧德時代簽署五年全面戰(zhàn)略合作協(xié)議并完成授牌儀式，雙方將在電池安全、超充技術等方面展開深度合作，攜手拓展國內(nèi)外業(yè)務，共同推動電池技術創(chuàng)新和全球化布局。寧德時代將為理想汽車全系產(chǎn)品提供高性能、高安全、高品質的動力電池系統(tǒng)，包括但不限于三元鋰電池、M3P電池、磷酸鐵鋰電池和鈉離子電池等。
9月17日，寧德時代與中國華能簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議。雙方將在產(chǎn)品制造、新能源、儲能建設與運維、科研創(chuàng)新、核電產(chǎn)業(yè)等領域深化戰(zhàn)略合作。
此外，寧德時代17日在互動平臺表示，鈉離子電池能量密度比鋰離子電池略低，但低溫性能、碳足跡、安全性能均更有優(yōu)勢。目前，公司鈉新乘用車動力電池正在與客戶推進開發(fā)、落地中，進展順利，明年將根據(jù)客戶節(jié)奏實現(xiàn)批量供貨。此前，寧德時代在互動平臺上表示，9月初公司鈉新電池已通過新國標認證，成為全球首款通過新國標認證的鈉離子電池。
近日，摩根士丹利指出，隨著寧德時代在歐洲市場取得突破，而規(guī)模較小的競爭對手在關鍵的儲能領域陷入盈利困局，加之當前大熱的固態(tài)電池技術被視為短期炒作，寧德時代的領先優(yōu)勢將得以延續(xù)，其估值在同行中已具備顯著吸引力，已經(jīng)成為“行業(yè)中最便宜的”。
另外，美銀證券表示，2025年世界儲能大會上周于福建省寧德市舉行，不少中國電動車企業(yè)及電池公司都有參與，目前對儲能行業(yè)看法更趨正面。該行預期，2025至2030年儲能電池需求將受國內(nèi)政策支持及海外市場增長帶動保持堅挺，行業(yè)專家預測至2030年中國電池儲能累計裝機容量將達240GW，另外歐洲及新興市場未來兩至三年儲能需求亦持續(xù)強勁，預期2025年全球儲能需求約500GWh，2026至2027年則將增長約30%及25%。
在反內(nèi)卷背景下，美銀證券預期內(nèi)地電動車電池價格將趨于穩(wěn)定。基于市場需求及政策支持，美銀將寧德時代2025至2027年銷售額及盈利預測上調3%、4%及3%，電池出貨量預測上調3%、3%及2%，港股目標價從475港元上調至570港元，評級“買入”。
固態(tài)電池產(chǎn)業(yè)化進程加速
日前，有消息稱，松下控股公司將在截至2027年3月的財年內(nèi)推出其首批新型固態(tài)電池樣品，旨在開拓機器人及其他設備領域的下一代電池市場。此前，豐田汽車公司與出光興產(chǎn)公司已宣布計劃于2027年至2028年期間，將雙方聯(lián)合研發(fā)的固態(tài)電池應用于電動汽車。日產(chǎn)汽車公司與本田汽車公司也表示，正積極研發(fā)固態(tài)電池以應對市場競爭。
我國在固態(tài)電池領域的進展也較為迅速。國軒高科相關負責人近期在投資者電話交流會上表示，公司首條全固態(tài)中試線已正式貫通，“金石”全固態(tài)電池目前處于中試量產(chǎn)階段，良品率已達90%；同時，已正式啟動第一代全固態(tài)電池2GWh量產(chǎn)線的設計工作。全固態(tài)電池技術實現(xiàn)突破，產(chǎn)品不斷迭代升級。
當升科技表示，固態(tài)鋰電正極材料方面，公司系統(tǒng)布局了氧化物、硫化物、鹵化物等固態(tài)電池材料體系。公司全固態(tài)正極材料采用超穩(wěn)定快離子導體修飾工藝，在全固態(tài)電池體系中實現(xiàn)了超高容量、長循環(huán)壽命，已開始10噸級批量出貨。公司固態(tài)鋰電相關產(chǎn)品已導入清陶、衛(wèi)藍、輝能、贛鋒鋰電、中汽新能等多家固態(tài)電池客戶。
中偉股份表示，目前，公司與境內(nèi)外固態(tài)電池頭部客戶均有業(yè)務合作，現(xiàn)階段公司固態(tài)電池材料出貨近50噸。固態(tài)電池前驅體絕大部分使用的是高鎳及超高鎳材料，公司的高鎳及超高鎳材料對于固態(tài)電池均適用。
欣旺達也表示，公司固態(tài)電池研發(fā)順利，公司正在積極探索商業(yè)化落地方案。另外，利元亨表示，公司首條固態(tài)電池產(chǎn)線已陸續(xù)交貨，正處于客戶現(xiàn)場的設備調試與工藝驗證階段。同時，公司始終緊跟電池技術前沿，積極布局全固態(tài)電池等先進領域，已經(jīng)與30多家客戶交流固態(tài)電池技術和業(yè)務。海外市場方面，公司已實現(xiàn)向美國客戶交付固態(tài)電池前段裝備，并正推進國內(nèi)外等地客戶的設備驗證工作。
中信證券指出，2025年以來，SolidPower、國軒高科等電池企業(yè)的全固態(tài)電池逐步開啟上車路試，2025年—2026年將迎來密集的全固態(tài)電池上車路試。該券商認為，全固態(tài)電池上車面臨的核心問題是膨脹與循環(huán)壽命衰減，車企與電池企業(yè)的共識是通過固固界面改善以及車端加壓緩解以上問題，建議關注電芯材料環(huán)節(jié)的導電劑、功能性添加劑、固態(tài)電解質及摻雜、材料表面包覆，電芯制造環(huán)節(jié)的等靜壓、制痕絕緣、高壓化成分容、鋁塑膜，PACK環(huán)節(jié)的PACK生產(chǎn)設備、氣動執(zhí)行器。
國泰海通證券表示，2025年以來，固態(tài)電池產(chǎn)業(yè)化進展持續(xù)加速。綜合多家車企、電池廠發(fā)布的固態(tài)電池量產(chǎn)計劃，預計2027年全固態(tài)電池或迎來產(chǎn)業(yè)化元年，固態(tài)電池產(chǎn)業(yè)化進程加速。
招商證券認為，政策+需求+技術三重驅動下，全固態(tài)電池發(fā)展趨勢明確，產(chǎn)業(yè)已面臨從材料體系、制備工藝到生產(chǎn)設備的全面重構。根據(jù)EVTank，2030年全球半固態(tài)電池設備市場規(guī)模有望達到624.4億元，2024—2030年CAGR為59%；2030年全固態(tài)電池設備市場規(guī)模有望達到455.0億元，2024—2030年CAGR為159%。設備是工藝物化的體現(xiàn)，從液態(tài)電池到固態(tài)電池的制備，前道環(huán)節(jié)新增干法電極、中道環(huán)節(jié)采用疊片+極片膠框印刷+等靜壓的方案，后道環(huán)節(jié)升級為高壓化成分容，工藝變革驅動設備價值量重構，價值量較傳統(tǒng)液態(tài)電池設備顯著提升，為相關企業(yè)打開第二增長曲線。
廣發(fā)期貨分析師林嘉旎認為，隨著固態(tài)電池的逐步量產(chǎn)，碳酸鋰需求將出現(xiàn)結構分化，高純度鋰產(chǎn)品需求可能增長，而整體鋰市場將隨著固態(tài)電池產(chǎn)能的釋放而逐步調整。長期看，固態(tài)電池技術若實現(xiàn)大規(guī)模商業(yè)化，將推動鋰整體需求上升。同時，電池回收技術的進步將促進鋰資源的循環(huán)利用，形成對原生鋰的補充。
排版：劉珺宇
校對：趙燕
