2025年9月15日，A股上市券商西南證券（600369.SH）公告，其控股子公司西證國際證券股份有限公司（以下簡稱西證國際證券，西南證券通過西證國際投資有限公司持有其約74.10%股權，股票代碼0812.HK）因未能于2025年9月3日復牌截止日前達成復牌指引，根據聯交所上市規則第6.01A（1）條，將于2025年9月29日不再具有上市地位。

西南證券表示，西證國際證券的體量較小，占西南證券整體的比重較低，不會對其日常經營活動構成重大影響。

影響極為有限，輕裝上陣，境外業務值得期待

根據公告，西證國際證券經營規模較小，截至2025年6月30日，西證國際證券總資產0.83億元，占西南證券整體的比例僅有0.09%；2025年上半年，西證國際證券實現營業收入103萬元，占比也僅為0.07%，總體上影響極為有限。

記者注意到，早在2022年，西南證券就已經開始籌劃調整其境外業務。

一是收縮戰線，西證國際證券2022年5月即暫停直接經營證券經紀及孖展業務板塊并把有關業務以轉介形式繼續運營，同時不斷回購美元債券，有序降低運營成本，應對境外市場環境急劇變化。二是推動股權轉讓，同年，西證國際投資有限公司與投資者簽訂諒解備忘錄（MOU），推進轉讓西證國際證券股權。2024年6月，西證國際投資有限公司與買方簽訂協議，擬轉讓其持有的西證國際證券全部股權和永續證券。2025年1月，該筆交易因買方資金未到位而終止，買方前期支付的2700萬港元誠意金因此被沒收。

“摘牌有利于公司境外業務輕裝上陣，更聚焦、更高效。”西南證券有關人士表示，公司已提前做好相關預案，積極謀劃境外業務轉型發展，下一步將以現有的西證國際投資有限公司為平臺，在政策允許、風險可控的前提下，通過境內境外協同，實現境外業務良性循環發展，發揮鏈接西部地區資本市場與境外資本市場的“窗口作用”，努力促進內地與香港資本市場的互聯互通，更好地服務境內外企業跨境資本運作，服務成渝地區雙城經濟圈建設等國家重大戰略。

經營業績穩健增長，持續發揮券商功能性作用

西南證券早于8月15日披露了半年報，是上市券商2025年的首份半年報。從上半年的經營情況來看，西南證券經營穩健，收入、利潤等關鍵指標持續向好，上半年實現營業收入15.04億元，同比增長26.23%；凈利潤4.23億元，同比增長25.76%。截至2025年6月末，該公司總資產921.04億元，凈資產257.38億元，母公司凈資本167.14億元。

上半年，西南證券以金融“五篇大文章”為著力點，助力實體經濟發展，2025年上半年服務川渝地區超130億元，同比增長近30%；服務重慶地區約90億元，同比增長超130%。公司組建成渝地區戰略性專項投資資金，引薦專精特新企業落戶重慶區縣，發揮智庫作用為地方政府和產業客戶提供咨詢服務，加大服務成渝地區雙城經濟圈建設、西部金融中心建設、西部陸海新通道建設等重大戰略的力度。

與此同時，西南證券投行在股債市場打造出多個具有市場影響力的標桿項目，比如，服務*ST松發資產重組項目，是“并購六條”意見實施后第一家披露方案、第一家完成注冊的上市公司跨界并購項目，交易規模超80億元，配套募集資金40億元；服務渝三峽A并購重慶蔚藍時代，是重慶國資上市公司2025年首單并購項目；服務華邦健康發行2025年全市場首單民營企業科技創新可交換公司債券；服務重慶三峽融資擔保集團股份有限公司公開發行2025年第一期可續期公司債券，創同期限、同品種全國擔保行業發行利率歷史新低。

西南證券在2025年半年度業績說明會上表示，公司將積極響應監管號召，持續深入打造一流區域投行、特色投行、精品投行，堅持立足重慶、輻射西部、服務全國大局，集中資源培育打造各業務條線的差異化優勢和特色標簽，打造更多標桿項目和拳頭產品，提升行業影響力和市場競爭力，全面實現“西部領先、全國進位和重慶辨識度”的奮斗目標。

責編：楊喻程

上版：汪云鵬

校對：李凌鋒