港股影視公司稻草熊娛樂9月8日晚間發布2025年半年報。雖然稻草熊娛樂制作的爆款電視劇《漂白》于上半年播出，但稻草熊娛樂收入仍出現明顯下滑。

報告顯示，2025年上半年，公司實現收入4.46億元，較上年同期的8.47億元下降約47%；公司由盈轉虧，經調整虧損為43.8萬元，上年同期為盈利3785.8萬元。

稻草熊娛樂上半年的主要收入來自內容播映權許可，占總收入的86.6%，定制內容承制占比13.3%。稻草熊娛樂表示，公司收入下降主要由于上半年播出的內容為小而美、精品化的創新內容，其集數較少，導致整體播出集數較少。 

根據財報，上半年稻草熊娛樂投資、制作并播出的均為短劇集，其中包括爆款劇《漂白》以及《在人間》、《烏云之上》等。 

《漂白》系今年上半年在愛奇藝平臺播出的熱門劇集。該劇播出期間引發了較大爭議，但其熱度也不斷走高。愛奇藝表示，該劇緊扣警察跨越十年追捕真兇、堅守正義的核心價值，在播出期間收獲了極高的關注度，成為迷霧劇場首部內容熱度破萬的作品。

根據愛奇藝披露，第三方數據平臺貓眼、云合發布的2025上半年度劇集市場數據榜單中，愛奇藝的《漂白》《白月梵星》登頂多項榜單。貓眼數據顯示，《漂白》以9336.1萬的集均有效播放登頂；云合數據顯示，《漂白》熱播期集均V7（每集7天累計有效播放量除以集數）突破3000萬。

截至今年6月末，稻草熊娛樂的存貨為12.36億元，其中原材料3.26億元、在制品4.71億元、制成品4.4億元。

稻草熊娛樂表示，公司2025年上半年完成《赴山海》的制作，而截至6月末，該劇尚未播出，導致制成品增加約1.26億元。另外，公司上半年收購了多個優質IP，導致原材料增加約2210萬元。 

財報顯示，稻草熊娛樂已制作或發行但尚未播映的電視劇包括《偷走他的心》《也許這就是愛情》《再青春》等；網劇包括《夜不收》《赴山海》《一場突如其來的愛情》等。其中，備受關注的劇集《赴山海》已確定將于2025年9月11日在騰訊、愛奇藝兩大平臺同步播出。 

稻草熊娛樂還有多部籌備中的電視劇，包括《捕風者》《橙黃橘綠時》《青春之歌》《兩京十五日》等，均為前期籌備項目。網絡劇方面，稻草熊娛樂有《開工日記》《甘墨傳》《阿南》等項目處于前期籌備中。

稻草熊娛樂表示，公司將持續深化“以超級IP為核心”的多元化娛樂生態戰略，通過內容產品結構多元化、IP開發全域化、敘事全球化三大引擎驅動增長。

鞏固“長劇集+短劇集+微短劇”多賽道協同優勢，依托于敏銳的內容判斷能力以及高效的資源調動能力，加速頭部IP影視系列化以及衍生產品系列化的開發和孵化，突破影視邊界，充分利用技術賦能、產品結構賦能，實現IP價值裂變，從屏幕敘事到實體消費的無縫轉化。