港股一系列重要指數即將迎來調整。

近日，恒生指數有限公司宣布指數季度檢討結果，恒生指數成份股數量將由85只增加至88只，加入中國電信、京東物流、泡泡瑪特。另外，恒生生物科技指數、恒生綜合指數等均有重大調整，所有變動將于9月5日收市后實施并于9月8日起生效。

市場層面，港股主要指數當日集體走強，恒生科技指數大漲近3%。展望后市，多家券商機構仍持相對樂觀態度。另外，美國基金管理公司富蘭克林鄧普頓也在最新發布的報告中表示，看好中國股市，尤其是中國香港股市，因估值極具吸引力且企業盈利可預測性提升。

重大調整

8月22日，恒生指數公司發布截至2025年6月30日的恒生指數系列季度檢討結果，其中顯示，恒生指數納入中國電信、京東物流、泡泡瑪特，成份股數量由85只增加至88只。

恒生中國企業指數納入泡泡瑪特，剔除極兔速遞，成份股數量維持50只。恒生科技指數成份股沒有變動，成份股數量維持30只。

恒生生物科技指數納入映恩生物-B，剔除四環醫藥、先健科技、麗珠醫藥、康臣藥業、愛康醫療、錦欣生殖、石四藥集團、樂普生物-B、康諾亞-B、微創腦科學、綠葉制藥、復星醫藥、心泰醫療、巨子生物、同源康醫藥-B、上海醫藥、泰格醫藥、方舟健客、博安生物、藥師幫、康基醫療，成份股數量由50只減少至30只。

恒生綜合指數納入中國食品、恒瑞醫藥、博雷頓、匯聚科技、晉景新能、碧桂園、三花智控、康耐特光學、喜相逢集團、滬上阿姨、海天味業、寧德時代、周六福、曹操出行等24只個股，剔除冠城鐘表珠寶、大家樂集團、周黑鴨、京東方精電、天齊鋰業、九毛九、富力地產、中國東方集團等22只個股，成份股數量由502只增加至504只。

恒生可持續發展企業指數納入信和置業、長江基建集團、瑞聲科技，剔除恒隆地產、友邦保險、舜宇光學科技，成份股數量維持30只。恒生指數公司表示，恒生可持續發展企業指數精選ESG表現最優的30家香港上市公司。

恒生A股可持續發展企業指數納入順豐控股、中信證券、建設銀行、曙光信息、晶科能源，剔除京東方A、中國石化、復星醫藥、中海油服、光大銀行，成份股數量維持30只。恒生指數公司表示，恒生A股可持續發展企業指數精選ESG表現最優的30家A股上市公司。

恒生指數公司指出，上述所有調整將于2025年9月5日（星期五）收市后實施并于2025年9月8日（星期一）起生效。

全線大漲

市場層面，8月22日港股主要指數全線走強，截至收盤，恒指漲0.93%，恒生科技指數大漲2.71%，恒生國企指數漲1.17%。其中，半導體芯片、傳媒娛樂、電信設備等板塊大幅走強，華虹半導體、中芯國際、英諾賽科分別大漲17.85%、10.06%、7.09%。

展望港股后市，國元香港分析認為，南向資金的加速流入使得市場成交量仍處于高位，在增量資金支持下港股具備較強的上漲動能，整體上繼續看好本次港股的結構性行情。如果后續刺激措施的出臺帶來國內需求面的顯著回升，或者部分高估值板塊出現新的業績增長點，相信港股的長期行情可以期待。

招商證券表示，展望后市，仍然對港股市場保持樂觀態度。截至目前數據，港股中報盈利向好，業績預喜率創三年來新高，“新經濟”含量更高的港股盈利或先于A股持續改善。在前幾次牛市中港股指數高度略遜于A股，所以在本輪配置時，建議聚焦與A股存在差異化的方向，節奏上建議先創新藥（流動性寬松+BD數據持續向好），再互聯網（外賣大戰拐點出現），最后新消費（宏觀經濟與盈利拐點出現）。

中泰國際指出，內資積極情緒高漲，疊加部分區域性外資或對沖基金回流，有助于提振港股表現。展望后市，市場對于9月美聯儲降息概率定價，港美利差收窄預期下，資金面有望持續利好港股表現。

與此同時，外資亦持續看好港股市場。美國基金管理公司富蘭克林鄧普頓表示，中國股市——尤其是中國香港股市仍然受到青睞，因為估值仍具備極高吸引力，同時隨著關稅不確定性的緩解，港股企業盈利的可預測性也隨之提升。

富蘭克林鄧普頓擁有逾75年的歷史，截至2025年6月底，富蘭克林鄧普頓的資產管理規模約1.6萬億美元。

富蘭克林鄧普頓公司環球股票基金經理卓兆源在報告中表示，該公司對中國股市持“建設性”態度，因為估值仍然合理，而且中國政府方面出臺了支持性政策。

他表示，當前港股的平均市盈率約為10.8倍，僅僅略高于過去10年平均水平10.4倍。相比之下，標普500指數成份股的平均市盈率目前為25倍，納斯達克成份股的平均市盈率為35倍。

富蘭克林鄧普頓的分析師們尤其看好中國的科技板塊。卓兆源表示，騰訊等互聯網巨頭的市盈率合理，仍然值得投資者關注。

校對：劉星瑩