去年“9·24”行情以來，A股與港股持續(xù)走牛，多板塊輪番上漲，市場(chǎng)情緒明顯提振。

尤其今年7月以來，市場(chǎng)牛味兒更濃，恒指率先站上25000點(diǎn)，上證指數(shù)也接連突破3600點(diǎn)、3700點(diǎn)重要點(diǎn)位。

強(qiáng)勢(shì)行情下，“翻倍基”不斷增加。自去年9月以來，已有209只基金收益翻倍。其中，在行業(yè)及風(fēng)格頻繁切換的環(huán)境下，主動(dòng)權(quán)益類基金超額收益能力再度發(fā)威，155只實(shí)現(xiàn)翻倍，遠(yuǎn)超同期指數(shù)基金。

就單只產(chǎn)品來看，業(yè)績(jī)最好的主動(dòng)權(quán)益基金與漲幅最高的指數(shù)基金區(qū)間收益拉開了超過90個(gè)百分點(diǎn)。表現(xiàn)最好的北交所主動(dòng)基金較同期北證50指數(shù)基金最高首尾差更是接近150個(gè)百分點(diǎn)。

與此同時(shí)，從整體統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)來看，主動(dòng)權(quán)益基金平均收益不再遜于指數(shù)基金。

155只翻倍主動(dòng)權(quán)益基金“滿血復(fù)活”

隨著市場(chǎng)走強(qiáng)，“翻倍基”也越來越多。

Wind統(tǒng)計(jì)顯示，截至8月18日，去年“9·24”行情以來，已有209只公募基金單位凈值增長(zhǎng)率翻倍。尤其過去幾年遇冷的主動(dòng)權(quán)益基金（統(tǒng)計(jì)普通股票型、混合型）“滿血復(fù)活”，“翻倍基”數(shù)量達(dá)到155只，占比超過七成。

北交所主題基金成為業(yè)績(jī)領(lǐng)頭羊。

124只“翻倍基”中，有11只為北交所主題基金，其中漲幅榜前三席均由該主題基金占據(jù)。

自2024年9月以來，北交所行情火爆，其代表性指數(shù)北證50大幅拉升。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至8月18日，北證50指數(shù)累計(jì)漲幅超162%。

受此帶動(dòng)，包括中信建投北交所精選兩年定開、華夏北交所創(chuàng)新中小企業(yè)精選兩年定開、匯添富北交所創(chuàng)新精選兩年定開、景順長(zhǎng)城北交所精選兩年定開等在內(nèi)的北交所主題基金表現(xiàn)優(yōu)異，均跑贏該指數(shù)。

除了北交所市場(chǎng)，去年9月以來，A股與港股呈現(xiàn)多板塊輪動(dòng)上漲態(tài)勢(shì)，紅利、人工智能、銀行及創(chuàng)新藥等先后表現(xiàn)活躍，主要投向相關(guān)方向的基金獲利豐厚。

永贏先進(jìn)制造、德邦鑫星價(jià)值、中歐數(shù)字經(jīng)濟(jì)等區(qū)間凈值漲幅均超170%。廣發(fā)成長(zhǎng)領(lǐng)航一年持有、平安先進(jìn)制造主題，以及易方達(dá)、萬家、廣發(fā)旗下北交所主題基金區(qū)間凈值漲幅均超150%。

截至今年二季度末，從這些基金的持倉來看，永贏先進(jìn)制造、鵬華碳中和等主要投向機(jī)器人方向，其中前兩者均為百億元級(jí)單品。德邦鑫星價(jià)值、信澳業(yè)績(jī)驅(qū)動(dòng)等產(chǎn)品則圍繞AI算力產(chǎn)業(yè)鏈進(jìn)行配置。

此外，還有永贏醫(yī)藥創(chuàng)新智選、長(zhǎng)城醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)精選等一批醫(yī)藥主題基金或重倉這一主題的基金走出了翻倍行情，在今年創(chuàng)新藥大牛行情下，該主題基金表現(xiàn)更是突出。

被動(dòng)型“翻倍基”遠(yuǎn)不及主動(dòng)基金

過去幾年，主動(dòng)權(quán)益基金表現(xiàn)遜于指數(shù)基金，不少投資者選擇用腳投票，轉(zhuǎn)而走向ETF等被動(dòng)指數(shù)陣營(yíng)。不過，近期主動(dòng)權(quán)益超額收益能力顯現(xiàn)回歸勢(shì)頭。

在去年“9·24”以來的行情中，也出現(xiàn)了一批業(yè)績(jī)翻倍的股票指數(shù)基金（含QDII基金），54只區(qū)間收益翻倍，主要涉及港股證券、港股創(chuàng)新藥、北交所、金融科技、芯片等方向。但從數(shù)量來看，股票指數(shù)基金翻倍數(shù)量遠(yuǎn)不及主動(dòng)權(quán)益基金。

Wind數(shù)據(jù)顯示，除了北證50指數(shù)，自去年“9·24”以來，香港證券指數(shù)漲幅超過160%，中證金融科技指數(shù)漲幅超過150%，中證港股通創(chuàng)新藥指數(shù)、上證科創(chuàng)芯片指數(shù)等也都走出了翻倍行情。

截至8月18日，中歐北證50成份指數(shù)區(qū)間復(fù)權(quán)單位凈值增長(zhǎng)率為177.01%，博時(shí)、廣發(fā)基金旗下北證50成份股指數(shù)區(qū)間單位凈值增長(zhǎng)率也超過170%。易方達(dá)中證香港證券投資主題ETF、華夏中證金融科技主題ETF漲幅也超過150%。

從單只產(chǎn)品來看，業(yè)績(jī)最好的主動(dòng)權(quán)益基金與凈值漲幅最高的指數(shù)基金區(qū)間收益率拉開了超90個(gè)百分點(diǎn)。而表現(xiàn)最好的北交所主動(dòng)基金較同期北證50指數(shù)基金最高首尾差更是接近150個(gè)百分點(diǎn)。

值得一提的是，除了股票指數(shù)基金“翻倍基”不及主動(dòng)權(quán)益基金，從不同類型基金整體統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)看，主動(dòng)權(quán)益基金業(yè)績(jī)不再像此前幾年跑輸指數(shù)基金。

據(jù)Wind統(tǒng)計(jì)，截至8月18日，萬得普通股票基金指數(shù)、萬得偏股混合基金指數(shù)自去年“9·24”行情以來，累計(jì)漲幅分別為47.56%、45%，萬得指數(shù)型基金（加權(quán)）總指數(shù)區(qū)間漲幅略好于萬得偏股混合基金指數(shù)，但不及萬得普通股票基金指數(shù)，不過平均收益差距均不大。

業(yè)內(nèi)人士指出，過去幾年，公募行業(yè)指數(shù)化投資迅速崛起，ETF尤其成為資金追捧的對(duì)象。與此同時(shí)，由于主動(dòng)權(quán)益類基金跑輸指數(shù)，慘遭投資者用腳投票，主動(dòng)權(quán)益類基金規(guī)模縮減。不過，近期隨著市場(chǎng)好轉(zhuǎn)，尤其成長(zhǎng)板塊走強(qiáng)，主動(dòng)管理的權(quán)益類基金的超額收益能力正在回歸。