8月18日晚，盛景微(603375)發(fā)布半年度業(yè)績(jī)。2025年上半年，面對(duì)民爆行業(yè)整體需求趨弱、細(xì)分市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇的行業(yè)背景，公司展現(xiàn)出穩(wěn)中有進(jìn)的經(jīng)營(yíng)韌性。報(bào)告期內(nèi)，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入2.35億元，同比增長(zhǎng)2.40%；歸母凈利潤(rùn)為1437.78萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)57.66%。同時(shí)，得益于盈利能力改善和運(yùn)營(yíng)效率提升，報(bào)告期內(nèi)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~由去年同期的-3873萬(wàn)元大幅轉(zhuǎn)正至5036萬(wàn)元。

公司表示，國(guó)內(nèi)爆破專用電子控制模塊市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)日益激烈，行業(yè)處于周期調(diào)整階段，市場(chǎng)對(duì)于產(chǎn)品性能、種類性價(jià)比等方面提出更高的要求。盛景微憑借產(chǎn)品性能、市場(chǎng)響應(yīng)能力及內(nèi)部管理優(yōu)化，主營(yíng)業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)了逆勢(shì)小幅增長(zhǎng)，且高性能模擬芯片業(yè)務(wù)呈現(xiàn)結(jié)構(gòu)性突破，對(duì)公司整體利潤(rùn)貢獻(xiàn)逐步顯現(xiàn)。

模擬芯片業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)關(guān)鍵突破，盈利結(jié)構(gòu)更加均衡

2025年上半年，盛景微旗下子公司上海先積集成電路有限公司在信號(hào)鏈產(chǎn)品領(lǐng)域取得階段性成果，成為公司經(jīng)營(yíng)結(jié)構(gòu)中的一大亮點(diǎn)。上海先積主營(yíng)信號(hào)鏈模擬芯片的研發(fā)設(shè)計(jì)和銷售，其核心產(chǎn)品包括高速放大器、電源類產(chǎn)品、ADC芯片等，廣泛應(yīng)用于工業(yè)控制、新能源、汽車、通信與消費(fèi)電子領(lǐng)域。

報(bào)告期內(nèi)，上海先積實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入5142.51萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)143.38%；凈利潤(rùn)為418.74萬(wàn)元，同比由負(fù)轉(zhuǎn)正。其信號(hào)鏈產(chǎn)品銷量的顯著增長(zhǎng)，推動(dòng)該板塊整體實(shí)現(xiàn)盈利，為盛景微帶來(lái)新增利潤(rùn)來(lái)源。

技術(shù)方面，子公司持續(xù)深化在高性能模擬芯片領(lǐng)域的技術(shù)迭代，自主研發(fā)的Sigma-Delta ADC芯片在低功耗與高速采樣之間實(shí)現(xiàn)平衡，適配工業(yè)控制、能源監(jiān)測(cè)、智能傳感等多樣化場(chǎng)景。在高精度放大器領(lǐng)域，先積團(tuán)隊(duì)開發(fā)的高速零漂放大器在紋波抑制、信號(hào)帶寬方面取得進(jìn)展，滿足精密測(cè)量設(shè)備的高穩(wěn)定性要求。

為滿足下游應(yīng)用需求，上海先積推出面向高端市場(chǎng)的LTD2532芯片，支持24位分辨率的高精度測(cè)量，主要用于快速稱重設(shè)備與精密儀器。結(jié)合公司“芯片+應(yīng)用方案”的市場(chǎng)策略，該系列產(chǎn)品已在工業(yè)自動(dòng)化與物聯(lián)網(wǎng)設(shè)備中實(shí)現(xiàn)批量落地。報(bào)告期內(nèi)，模擬芯片業(yè)務(wù)不僅不再是公司整體利潤(rùn)的拖累，反而成為實(shí)現(xiàn)收入增長(zhǎng)與利潤(rùn)結(jié)構(gòu)優(yōu)化的重要支撐板塊。

民爆主業(yè)穩(wěn)中有進(jìn)，細(xì)分行業(yè)需求下行中實(shí)現(xiàn)小幅增長(zhǎng)

作為公司長(zhǎng)期核心業(yè)務(wù)，民爆電子控制模塊產(chǎn)品在本期行業(yè)產(chǎn)銷總值下行的背景下，仍實(shí)現(xiàn)小幅度增長(zhǎng)。根據(jù)報(bào)告數(shù)據(jù)，2025年1—6月，全國(guó)工業(yè)雷管累計(jì)產(chǎn)量同比減少0.84%，而盛景微電子控制模塊銷量（含電子控制芯片）同比上升5.29%。在細(xì)分行業(yè)整體疲軟的背景下，這一表現(xiàn)充分體現(xiàn)出公司產(chǎn)品的市場(chǎng)穩(wěn)定性與客戶黏性。

此外，公司持續(xù)完善第四代電子雷管控制芯片平臺(tái)，并升級(jí)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，推出適用于不同工況場(chǎng)景的煤礦許用型、抗振型、加強(qiáng)型與地震勘探型電子控制模塊，覆蓋礦山、基建、油氣井等爆破作業(yè)場(chǎng)景。部分產(chǎn)品已實(shí)現(xiàn)在高溫高壓井下的實(shí)際應(yīng)用，在復(fù)雜環(huán)境下穩(wěn)定性和可靠性表現(xiàn)良好。

在技術(shù)創(chuàng)新方面，公司在無(wú)線爆破、無(wú)起爆藥點(diǎn)火技術(shù)及高溫射孔方向持續(xù)投入研發(fā)，報(bào)告期內(nèi)完成175℃超高耐溫射孔控制模塊的產(chǎn)業(yè)化驗(yàn)證。同時(shí)，淺埋型無(wú)線電子雷管產(chǎn)品也實(shí)現(xiàn)關(guān)鍵技術(shù)突破，提升了復(fù)雜地質(zhì)環(huán)境下的信號(hào)穩(wěn)定性與作業(yè)安全性，為無(wú)人化爆破作業(yè)提供了路徑支撐。

除了鞏固國(guó)內(nèi)傳統(tǒng)客戶群體，公司在報(bào)告期內(nèi)也加快國(guó)際化進(jìn)程，完成中東地區(qū)子公司的設(shè)立，與多家海外企業(yè)建立戰(zhàn)略合作，并順利完成電子雷管產(chǎn)線設(shè)備在海外的聯(lián)合調(diào)試，為中長(zhǎng)期海外市場(chǎng)拓展奠定基礎(chǔ)。

截至報(bào)告期末，公司總資產(chǎn)為17.48億元，較年初增長(zhǎng)2.47%。子公司信號(hào)鏈產(chǎn)品拉動(dòng)主營(yíng)收入增長(zhǎng)，疊加費(fèi)用結(jié)構(gòu)優(yōu)化，公司盈利能力顯著增強(qiáng)。管理費(fèi)用同比下降18.70%，銷售費(fèi)用同比下降6.33%，財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)顯著優(yōu)化。

變更經(jīng)營(yíng)范圍，為低空經(jīng)濟(jì)布局提供制度保障

根據(jù)中報(bào)披露，公司2025年下半年將在兩大主業(yè)方向持續(xù)深耕。電子控制模塊方向?qū)⒅攸c(diǎn)推進(jìn)第四代控制芯片迭代與無(wú)線雷管產(chǎn)品化；模擬芯片方向則聚焦高性能信號(hào)鏈產(chǎn)品的技術(shù)升級(jí)和市場(chǎng)拓展，同時(shí)加快新能源、傳感器、低空經(jīng)濟(jì)等新應(yīng)用領(lǐng)域的產(chǎn)品開發(fā)。

值得一提的是，公司在財(cái)報(bào)披露同日發(fā)布了經(jīng)營(yíng)范圍變更公告，公司變更后的經(jīng)營(yíng)范圍新增了智能無(wú)人飛行器銷售、信息系統(tǒng)集成服務(wù)與機(jī)械設(shè)備租賃許可項(xiàng)目：通用航空服務(wù)，進(jìn)一步為其布局低空經(jīng)濟(jì)等新興領(lǐng)域提供了法律和制度基礎(chǔ)。

整體來(lái)看，結(jié)合低空經(jīng)濟(jì)對(duì)高端芯片、傳感器、智能控制系統(tǒng)的需求，公司調(diào)整經(jīng)營(yíng)范圍，通過(guò)技術(shù)引進(jìn)、戰(zhàn)略合作等舉措積極布局，未來(lái)有望依托自身技術(shù)和產(chǎn)業(yè)協(xié)同優(yōu)勢(shì)，將相關(guān)技術(shù)和產(chǎn)品應(yīng)用于低空飛行器、無(wú)人機(jī)、城市空中交通等新興領(lǐng)域，搶占低空經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)鏈的核心環(huán)節(jié)。