8月18日晚間，寶新能源(000690)披露2025年中期業績報告。報告期內，公司經營業績實現大幅增長，實現營業收入43.57億元，同比增長17.33%；歸母凈利潤錄得5.59億元，同比增長52.62%；經營活動產生的現金流量凈額達12.82億元，同比增長44.63%，各項核心財務指標均表現亮眼，為全年高質量發展奠定堅實基礎。上半年，寶新能源始終堅持“穩中求進”工作總基調，以“穩健運營、高效決策”夯實電力主業根基，同時進一步優化整合存量資產，提升資產運營效率。報告期內，梅州客商銀行實現營業收入6.3億元，凈利潤錄得1.95億元。

值得關注的是，寶新能源于同日公告2025年中期利潤分配方案，擬向全體股東每10股派發現金紅利0.50元（含稅），共計派發現金紅利1.09億元，占當期歸母凈利潤的19.48%。據統計，寶新能源上市以來已累計分紅達49.11億元，本次半年報首次推出中期分紅，反映出其穩健的經營風格、對股東回報的重視，以及對監管政策的積極響應。

發電量提升疊加煤價下行，盈利空間大幅拓寬

2025年上半年，廣東省電力需求呈現“穩中有升、淡季不淡”的良好態勢，全省用電量4333.22億千瓦時，其中6月單月用電量攀升至904.23億千瓦時，同比增幅擴大至8.59%。用電需求的持續旺盛直接帶動寶新能源發電量、上網電量同步提升，為寶新能源的電力業務營收增長注入強勁動力。

與此同時，上半年國內煤炭市場延續“供應寬松、價格震蕩下行”格局，大幅緩解火電企業成本壓力。據行業權威數據，2025年年初至7月16日，秦港5500大卡動力煤市場價均價為671元/噸，較去年同期下跌201元/噸。作為國內火電領域技術領先企業，寶新能源憑借高效機組運營優勢進一步放大成本優化效益，疊加迎峰度夏期間電價合理上浮，“降本+價穩”雙重支撐下，公司電力業務毛利率顯著改善，同比增加1.96個百分點。

值得關注的是，公司核心擴產項目——廣東陸豐甲湖灣電廠二期擴建工程（2×1000MW）正按計劃推進。該項目投產后，將進一步擴大公司發電規模，強化區域市場競爭力，為電力主業長期增長注入新動能。

從行業價值來看，在能源轉型的大背景下，火電“兜底保障”與“調節支撐”的功能愈發關鍵。尤其在新能源高滲透導致電力系統穩定性壓力上升的現階段，火電仍是構建新型電力系統的“壓艙石”與“穩定器”，承擔著不可或缺的核心調節作用。國信證券研報指出，當前火電電價機制正不斷完善，逐步從“單一制電價”向“兩部制電價”轉型，煤電收益來源拓展為“電量電價+輔助服務+容量電價”，盈利模式更趨多元，盈利水平將進入穩健提升通道，這也為寶新能源電力主業的持續增長提供了保障。

金融板塊優化升級，資產質地與收益雙提升

在電力主業穩步增長的同時，寶新能源始終秉持“審慎運營、優化整合”的投資戰略，聚焦梅州客商銀行的高質量發展，致力于提升存量資產的運營效率。

當前金融科技浪潮下，民營銀行數字化轉型加速推進。梅州客商銀行精準把握行業趨勢，以“科技賦能、金融向善”為經營內核，深耕“特、專、精、美”差異化賽道，在數字金融領域持續突破創新。

從經營數據來看，梅州客商銀行資產質地與盈利水平同步提升。截至2025年6月末，梅州客商銀行資產總額達430.95億元，負債總額401.33億元，資產負債結構保持穩健，風險抵御能力持續增強；2025年1—6月，梅州客商銀行實現營業收入6.30億元、凈利潤1.95億元，盈利規模穩步增長，進一步豐富寶新能源的投資收益來源。

展望未來，寶新能源表示，公司將持續以黨建引領、制度完善、強化內審、合規培訓為抓手，多措并舉完善治理體系，提升治理能力，充分發揮規范治理在穩增長、促發展、提質效中的基礎引領作用。