當地時間周三，隨著市場進一步消化7月通脹數據，利率市場定價完全消化了美聯儲下月降息的預期。美國財政部長貝森特向媒體表示，鑒于就業數據疲軟，他認為美聯儲屆時有可能大幅降息50個基點，而不是傳統的25個基點。

降息概率接近100%

根據芝加哥商品交易所集團（CME Group）的美聯儲觀察工具（FedWatch）測算，美聯儲在9月16日至17日的會議上降息的可能性從周二的95%進一步升至100%，全年降息75個基點的概率超過50%。

事實上，在最新非農報告公布后，降息概率就開始水漲船高。機構已經逐步調整對美聯儲政策的判斷，包括摩根大通、高盛在內的大行均將美聯儲今年首次降息時間窗口提前至9月。

貝森特當天向媒體表示，美聯儲去年9月以對就業市場疲軟的擔憂為理由進行了更大幅度的降息，這一次也會如此。他的論點源于美國勞工統計局最近發布的就業報告，與5月和6月的初步估計相比，最新數據下修了超過25萬人。“如果在5月和6月看到這些數字，我懷疑我們可能會在6月和7月降息。因此，這告訴我，降息50個基點的可能性非常大。”

美國財長進一步表示，現在的貨幣政策過于限制性 。“利率太嚴格了……我們可能應該降低150至175個基點。”

貝森特的建議比特朗普1%的呼吁更為理性，相當于將聯邦基金利率降至3%左右。從美聯儲季度更新的經濟展望SEP看，這大致是目前美聯儲政策制定者認為的“中性”水平附近——既不會過度刺激也不會抑制經濟。

接下來，市場焦點將轉向周五將公布的零售銷售月率。有恐怖數據之稱的消費者支出晴雨表將成為外界評估美股經濟韌性的重要參考，華爾街預計，7月零售月率環比上升0.5%，較6月回落0.1個百分點，這可能將成為勞動力市場環境變化的縮影。數據不及預期或進一步加劇外界對美國經濟動能的擔憂，加大貨幣政策轉向壓力。

美聯儲主席候選范圍擴大

與此同時，特朗普政府仍在繼續尋找美聯儲主席鮑威爾的繼任者。據報道，潛在候選人名單現已增至11人，遠遠超過美國總統特朗普幾天前表示的他正在考慮的三人名單。

經白宮官員證實，擴大后的名單包括美聯儲副主席杰斐遜和監督副主席鮑曼、現任理事沃勒、達拉斯聯儲主席洛根和特朗普首席經濟顧問哈塞特，以及幾位私營部門人士。

值得注意的是，現任白宮經濟顧問委員會主席斯蒂芬·米蘭（Stephen Miran）缺席該名單，他被提名填補庫格勒留下的美聯儲董事會席位，任期將于明年1月結束。貝森特表示，即使得到參議院的確認，他也不希望米蘭在那之后繼續留在美聯儲。該空缺可能需要為特朗普選擇的鮑威爾替代者騰出空間，現任美聯儲主席任期將于明年5月結束。

在上月按兵不動后，美聯儲的一些政策制定者觀點近期有所動搖，這可能意味著內部的勢力進一步向鴿派轉變。上周，庫克成為第三位考慮贊成降息的美聯儲理事，她表示，企業對招聘速度的放緩“令人擔憂”，在某種程度上是經濟轉折點的典型代表。美聯儲監管副主席鮑曼則在最新講話中預測，今年可能適合三次降息。

不過，美聯儲依然不乏謹慎的聲音。圣路易斯聯儲主席穆薩勒姆表示，美聯儲的雙重任務都有風險，他更擔心的是無法實現美聯儲的通脹目標，而不是未能實現其充分就業目標。亞特蘭大聯儲主席博斯蒂克本周重申，他認為今年美聯儲只有一次降息機會。

因此，雖然天平正在朝寬松傾斜，美聯儲可能還需要等待下月會議前更多的通脹和就業數據來評估政策決定。蒙特利爾銀行高級經濟學家瓜蒂耶里（Sal Guatieri）此前在接受第一財經記者采訪時表示，美聯儲9月行動的前提是勞動力市場進一步疲軟，與關稅相關的通脹上升被證明是溫和的。“我們需要看到通脹數據趨于平穩，經濟增長放緩或就業條件疲軟，以刺激9月17日的降息。”

BK Asset Management宏觀策略師施羅斯伯格（Boris Schlossberg）向第一財經表示，現在的情況和去年9月美聯儲降息前夕很像，經濟有些降溫跡象，然后就業市場突然出現裂痕壓力，引發了衰退的擔憂。在他看來，與物價達成目標相比，美聯儲降息更可能發生在經濟，或者說就業市場出現波動的情況下。他進一步分析道，從近期調查看，企業也在觀察關稅政策的走向，也許勞動力市場的臨界點正在靠近。“當然現在談9月降息還為時尚早，由于關稅導致的價格上漲仍在緩慢地影響消費品，美聯儲面臨的環境比去年更復雜。不過，如果勞動力市場持續疲軟，美聯儲將會和去年一樣選擇預防式降息。”