7月18日晚間，北交所、全國股轉公司公布證券公司2025年第二季度執業質量情況評價結果，全面反映出券商在北交所、新三板市場的執業質量及在各細分領域的業務實力。整體來看，第二季度，頭部券商優勢地位保持穩固，多家中小券商憑借在細分賽道的突破推動排名大幅躍升。

與一季度相比變化較大

為督促券商勤勉盡責，提高執業質量，北交所、全國股轉公司定期對券商業務執業質量進行評價并公布結果，評價體系主要包括專業質量得分和合規質量扣分，再加上基礎分100分，最終以合計分值進行排名。

評價結果顯示，第二季度，共有103家券商參與評價，其中，申萬宏源以149.3分奪得榜首；國投證券緊隨其后，得分為140.55分；東興證券、中信建投得分分別為134.6分、132.75分；此外，中信證券、開源證券、國泰海通、國信證券、華泰證券得分也均在120分以上。

與上一季度的榜單相比，第二季度的榜單排名呈現出較大變化，前三名席位均發生更替，多家券商的排名顯著提升。具體來看，申萬宏源從上一季度的第6名躍升至第1名，國投證券從上一季度的第15名躍升至第2名，東興證券從上一季度的第68名大幅上升至第3名。

專業質量得分是券商業務“硬實力”的直觀體現。具體來看，專業質量得分位居前三的券商為申萬宏源、國投證券、東興證券，得分分別為49.3分、44.55分、34.6分；開源證券、中信建投得分分別為32.78分、32.75分；此外，國泰海通、中信證券、華泰證券、國信證券得分也均在20分以上。

從細分業務的得分情況看，頭部券商憑借雄厚綜合實力包攬多項榜首，不少中小券商則在細分賽道展現出亮眼優勢。評價結果顯示，北交所保薦業務方面，申萬宏源、國投證券、東興證券得分均為16分，并列第一；北交所發行并購業務方面，申萬宏源得分最高；北交所做市業務方面，中信證券得分最高；全國股轉系統推薦掛牌業務方面，中信建投和國泰海通均獲得10分，并列第一；全國股轉系統發行并購業務方面，中信建投得分最高；研究業務和全國股轉系統持續督導業務方面，開源證券均得分最高；全國股轉系統做市業務方面，東北證券得分最高；經紀業務方面，東方財富得分最高。

中國（深圳）綜合開發研究院金融發展與國資國企研究所執行所長余凌曲在接受《證券日報》記者采訪時表示：“在證券行業馬太效應日益凸顯的背景下，相對于具備規模和資本實力優勢的頭部機構，中小券商應重點結合自身資源稟賦和專業能力，在細分賽道上打造業務優勢、品牌影響力，實現特色化、差異化發展。”

積極發力北交所業務

近年來，隨著北交所高質量擴容持續推進，北交所市場的關注度和交投活躍度日益提升。Wind資訊數據顯示，截至7月18日，北交所市場中共有268家上市公司，市值合計為8321.79億元，較去年末增長54.51%；年內北證50指數累計上漲36.69%。在此背景下，北交所成為券商業務布局的“必爭之地”，多家券商積極發力北交所相關業務。

例如，東北證券立足“上市公司和中小創新企業”的客戶定位，持續聚焦北交所業務發展戰略，積極打造北交所業務特色，拓寬優質項目資源，打造綜合服務體系。第一創業表示，公司投行業務將聚焦北交所業務機會，針對創新型中小企業構建涵蓋“推薦掛牌、融資對接、北交所IPO、持續督導”的全周期服務體系，打造從全國股轉系統掛牌到北交所上市的完整業務閉環，提升市場競爭力。

“北交所市場的蓬勃發展，有望為券商帶來多方面業務機遇。其中，并購重組業務方面的機遇尤為值得關注。”盤古智庫（北京）信息咨詢有限公司高級研究員余豐慧在接受《證券日報》記者采訪時表示，北交所市場中，處于快速發展階段的創新型中小企業數量較多，并購重組是其實現跨越式發展的有效手段；同時，北交所不斷優化并購重組相關制度、規則，支持優質上市公司利用并購重組實現高質量發展。整體而言，券商可關注北交所上市公司并購重組業務，把握機遇，在服務科技創新企業的同時，助推自身投行業務邁上新臺階。