7月14日，國新辦舉行新聞發(fā)布會(huì)，介紹2025年上半年貨幣信貸政策執(zhí)行及金融統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)情況。

中國人民銀行副行長鄒瀾在發(fā)布會(huì)上表示，為實(shí)施適度寬松的貨幣政策，人民銀行進(jìn)一步加大逆周期調(diào)節(jié)力度，在5月份出臺(tái)實(shí)施一攬子金融支持舉措。綜合運(yùn)用多種貨幣政策工具，保持流動(dòng)性充裕，促進(jìn)貨幣信貸合理增長。

中國人民銀行調(diào)查統(tǒng)計(jì)司司長閆先東介紹，從上半年金融總量數(shù)據(jù)來看，社會(huì)融資規(guī)模、貨幣供應(yīng)量平穩(wěn)增長，同經(jīng)濟(jì)增長、價(jià)格總水平預(yù)期目標(biāo)相匹配。6月末，我國社會(huì)融資規(guī)模和廣義貨幣供應(yīng)量（M2）余額同比增長8.9%和8.3%，增速分別比上年同期高0.8和2.1個(gè)百分點(diǎn)。

社會(huì)融資規(guī)模增量合理增長，金融體系較好地滿足了實(shí)體經(jīng)濟(jì)的資金需求。上半年，社會(huì)融資規(guī)模增量為22.83萬億元，同比多4.74萬億元。

優(yōu)化貨幣政策中間變量

上半年人民銀行出臺(tái)了一系列貨幣信貸政策措施，目前這些政策的實(shí)施情況如何？下半年人民銀行在推動(dòng)經(jīng)濟(jì)持續(xù)回升向好方面還會(huì)采取哪些措施？

鄒瀾在回答媒體記者相關(guān)提問時(shí)表示，今年以來，人民銀行圍繞經(jīng)濟(jì)工作重點(diǎn)任務(wù)，強(qiáng)化貨幣信貸政策的針對(duì)性和有效性，綜合施策，有效應(yīng)對(duì)外部沖擊，推動(dòng)經(jīng)濟(jì)回升向好。

在貨幣政策方面，人民銀行堅(jiān)持適度寬松的政策取向。5月7日，中國人民銀行行長潘功勝宣布了一攬子共10項(xiàng)貨幣政策措施。

數(shù)量上，綜合運(yùn)用降準(zhǔn)等貨幣政策工具，保持流動(dòng)性充裕，加大中長期流動(dòng)性支持。價(jià)格上，注重發(fā)揮利率工具的調(diào)控作用，下調(diào)政策利率，降低結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具利率和個(gè)人住房公積金貸款利率，整治規(guī)范利率違規(guī)行為，強(qiáng)化利率自律管理。結(jié)構(gòu)上，設(shè)立服務(wù)消費(fèi)與養(yǎng)老再貸款，增加科技創(chuàng)新和技術(shù)改造再貸款額度，創(chuàng)設(shè)科技創(chuàng)新債券風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)工具，加力支持提振消費(fèi)、科技創(chuàng)新等重點(diǎn)內(nèi)需領(lǐng)域。

“一攬子政策已在1個(gè)月內(nèi)全部落地實(shí)施，對(duì)提振市場信心、穩(wěn)定預(yù)期發(fā)揮了積極作用，為推動(dòng)經(jīng)濟(jì)回升向好持續(xù)營造良好的貨幣金融環(huán)境。”鄒瀾表示。

下階段，人民銀行將進(jìn)一步落實(shí)好適度寬松的貨幣政策，抓好各項(xiàng)已出臺(tái)的貨幣政策措施執(zhí)行，提升金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的質(zhì)效。

總量方面，把握好政策實(shí)施的力度和節(jié)奏，保持流動(dòng)性充裕，使社會(huì)融資規(guī)模、貨幣供應(yīng)量增長同經(jīng)濟(jì)增長、價(jià)格總水平預(yù)期目標(biāo)相匹配，持續(xù)營造適宜的金融總量環(huán)境。

結(jié)構(gòu)方面，突出金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的重點(diǎn)方向，聚焦科技創(chuàng)新、擴(kuò)大消費(fèi)、民營小微等方面，強(qiáng)化政策協(xié)同聯(lián)動(dòng)，用好用足各項(xiàng)結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具，加力支持重點(diǎn)領(lǐng)域和薄弱環(huán)節(jié)。

傳導(dǎo)方面，強(qiáng)化利率政策執(zhí)行和監(jiān)督，更好發(fā)揮行業(yè)自律作用，維護(hù)銀行業(yè)市場競爭秩序，提高資金使用效率，防范資金空轉(zhuǎn)，把握好金融支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)和保持自身健康性的平衡。

完善貨幣政策框架方面，進(jìn)一步健全市場化的利率調(diào)控機(jī)制，優(yōu)化貨幣政策中間變量，不斷完善貨幣政策工具體系，健全可置信、常態(tài)化、制度化的政策溝通機(jī)制，更好服務(wù)高質(zhì)量發(fā)展。

保持人民幣匯率彈性

近期人民幣對(duì)美元匯率持續(xù)升值，但對(duì)一攬子貨幣匯率處于低位，人民銀行如何看待當(dāng)前人民幣的匯率表現(xiàn)？人民幣對(duì)美元是否存在升值壓力？是否有必要采取措施穩(wěn)定人民幣匯率？

對(duì)此，鄒瀾表示，各方面對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)的貨幣政策變化都非常關(guān)注。近期，美國經(jīng)濟(jì)增速有所放緩，但物價(jià)水平仍然高于美聯(lián)儲(chǔ)的目標(biāo)水平，關(guān)稅政策又進(jìn)一步增加了美國通脹走勢(shì)的不確定性，影響美聯(lián)儲(chǔ)降息節(jié)奏和路徑。

美元指數(shù)、美債收益率波動(dòng)加大，對(duì)全球金融市場都產(chǎn)生了一定溢出效應(yīng)。美元指數(shù)由年初的109上方跌至了目前的97附近，跌幅達(dá)到11%。10年期美債收益率一度攀升到4.8%上方，創(chuàng)了2023年12月以來的高點(diǎn)，最近有所回落，目前運(yùn)行在4.4%左右。

“相比較而言，我國金融市場展現(xiàn)出較強(qiáng)韌性，運(yùn)行總體平穩(wěn)。人民幣對(duì)美元匯率4月初有所波動(dòng)，隨后很快企穩(wěn)。特別是5月中美日內(nèi)瓦經(jīng)貿(mào)會(huì)談聯(lián)合聲明發(fā)布以來，人民幣對(duì)美元匯率雙向浮動(dòng)，穩(wěn)定運(yùn)行在7.2元下方。”

鄒瀾強(qiáng)調(diào)，影響匯率的因素是多元的，比如經(jīng)濟(jì)增長、貨幣政策、金融市場、地緣政治、風(fēng)險(xiǎn)事件等。當(dāng)前，美元走勢(shì)仍然有不確定性，但中國國內(nèi)基本面持續(xù)向好，人民幣匯率保持雙向浮動(dòng)、基本穩(wěn)定具有堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。

首先，中國經(jīng)濟(jì)進(jìn)一步回穩(wěn)向好。一季度GDP同比增長5.4%，開局良好。4月25日中央政治局會(huì)議對(duì)經(jīng)濟(jì)工作作出了重要部署，中國經(jīng)濟(jì)將延續(xù)高質(zhì)量發(fā)展的態(tài)勢(shì)。

與此同時(shí)，市場普遍預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)下半年重啟降息。主要發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體處于降息周期，市場對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)重啟降息的預(yù)期升溫，中美貨幣政策周期的錯(cuò)位將得到改善，中美利差趨于收窄。

此外，中國的國際收支基本平衡。2024年經(jīng)常賬戶順差與GDP之比為2.2%，處于合理均衡區(qū)間。中國金融市場穩(wěn)定運(yùn)行，對(duì)外開放穩(wěn)步推進(jìn)，人民幣資產(chǎn)保持吸引力，跨境資本雙向有序流動(dòng)。今年前5個(gè)月，企業(yè)、個(gè)人等非銀行部門跨境資金凈流入約1000億美元。

中國的外匯市場建設(shè)也取得長足進(jìn)步。市場參與者更加成熟，交易行為更加理性，市場韌性顯著增強(qiáng)。上半年，企業(yè)套期保值率和貨物貿(mào)易項(xiàng)下人民幣跨境收支占比這兩個(gè)數(shù)據(jù)均提升至30%左右，企業(yè)應(yīng)對(duì)外部沖擊的能力明顯提升。

“中國不尋求通過匯率貶值獲取國際競爭優(yōu)勢(shì)。人民銀行的匯率政策立場是清晰和一貫的，將繼續(xù)堅(jiān)持市場在匯率形成中的決定性作用，保持匯率彈性，同時(shí)強(qiáng)化預(yù)期引導(dǎo)，防范匯率超調(diào)風(fēng)險(xiǎn)，保持人民幣匯率在合理均衡水平上基本穩(wěn)定。”鄒瀾強(qiáng)調(diào)。