證券時報記者 秦燕玲

7月11日，金融監(jiān)管總局發(fā)布《金融機構(gòu)產(chǎn)品適當(dāng)性管理辦法》，要求金融機構(gòu)了解產(chǎn)品、了解客戶，將適當(dāng)?shù)漠a(chǎn)品通過適當(dāng)?shù)那冷N售給適合的客戶。金融監(jiān)管總局有關(guān)司局負責(zé)人表示，《辦法》旨在踐行以人民為中心的價值取向，將保護金融消費者權(quán)益的關(guān)口前移。為保障政策平穩(wěn)實施，《辦法》將自2026年2月1日起施行。

金融機構(gòu)發(fā)行或者銷售、交易的收益具有不確定性且可能導(dǎo)致本金損失的投資型產(chǎn)品，以及保險產(chǎn)品，其適當(dāng)性管理均適用于《辦法》相關(guān)規(guī)定。

從內(nèi)容上來看，《辦法》包括總則、基本規(guī)則、適當(dāng)性規(guī)則、監(jiān)督管理和附則五章內(nèi)容。在“基本規(guī)則”一章中主要明確了金融機構(gòu)應(yīng)了解產(chǎn)品、了解客戶、進行適當(dāng)性匹配，合規(guī)推介銷售等基本要求。

《辦法》根據(jù)不同產(chǎn)品屬性特征提出針對性要求。對于投資型產(chǎn)品，要求劃分產(chǎn)品風(fēng)險等級、進行投資者風(fēng)險承受能力評估，將投資者分為專業(yè)投資者與普通投資者，進行差異化的適當(dāng)性管理。對于保險產(chǎn)品，要求開展分類分級、對保險銷售資質(zhì)進行分級管理，對投保人進行需求分析和財務(wù)支付水平評估等。

根據(jù)《辦法》，專業(yè)投資者需滿足以下條件之一：銀行業(yè)金融機構(gòu)、保險業(yè)金融機構(gòu)、金融控股公司、證券基金期貨經(jīng)營機構(gòu)、私募基金管理人；上述機構(gòu)面向投資者發(fā)行的金融產(chǎn)品，信托公司管理的資產(chǎn)服務(wù)信托、公益慈善信托；社會保障基金、企業(yè)年金、職業(yè)年金等養(yǎng)老基金，慈善基金等社會公益基金，合格境外機構(gòu)投資者、人民幣合格境外機構(gòu)投資者。

《辦法》強調(diào)，專業(yè)投資者之外的投資者為普通投資者。金融機構(gòu)必須嚴(yán)格按照規(guī)定，對普通投資者進行風(fēng)險承受能力評估，對其適合購買或者交易的產(chǎn)品作出判斷，提出明確的適當(dāng)性匹配意見，充分履行告知義務(wù)，及時進行風(fēng)險提示。