本周，A股繼續小幅震蕩整理，深證成指下試10000點支撐，科創50創2個多月來新低，北證50創1個多月來新低，周成交萎縮至6.08萬億元。

雖然大盤略有調整，但融資余額本周繼續增加了逾47億元，連續第3周融資凈買入。行業方面，醫藥生物獲得近16億元凈買入，電力設備獲得超10億元凈買入，計算機、石油石化、通信、食品飲料等也獲得超億元凈買入。有色金屬則遭凈賣出逾13億元，銀行、電子、傳媒也被凈賣出超億元。

另據Wind數據統計，電子行業本周獲得高達逾252億元主力資金凈流入，電力設備、通信均獲得超百億元凈流入，計算機、銀行獲得超70億元凈流入，機械設備、基礎化工、傳媒等也獲得超30億元凈流入。醫藥生物、有色金屬主力資金均凈流出逾30億元，非銀金融、建筑裝飾、汽車也都凈流出逾10億元。

展望后市，中金公司指出，A股歷史“大底”及今年階段底部或均已出現，下半年在外部不確定加大的背景下，重點關注我國宏觀政策應對。在內部經濟邊際企穩，但外部不確定性仍高的背景下，科創相關風格或仍是當前環境下較為合適的配置板塊。結合政策進展、產業趨勢與景氣度、估值與資金面，當前建議重點關注人工智能和高端制造領域。

中銀國際認為，當前市場情緒指標處于年內相對高位，市場或仍將呈現行業板塊快速輪動的震蕩格局。需耐心等待前期政策的加速落地及宏觀政策持續加力。結合風格因子模型，政策釋放節點來臨之前，短期市場仍將延續偏弱的風險偏好，低估值因子仍為主導，小市值、弱盈利呈現相對優勢。

市場熱點方面，中東局勢的動蕩，令國際原油價格激烈波動。國內原油價格也跟隨大漲，原油期貨主力合約在上周大漲12.46%的基礎上，本周再度大漲10.15%，逼近年內最高點，低硫油、燃油、瀝青、液化氣等期貨主力合約跟隨大漲。

在油價上揚的帶動下，AH油氣股聯袂逆勢走強，特別是港股市場，多只相關個股連續暴漲。吉星新能源一度狂飆漲逾2053%，后漲幅雖有所回落，但全周仍大漲逾964%，百勤油服、MI能源、金泰能源控股等周漲幅均超50%。

A股市場，石油板塊指數連續7周收漲，創5個多月新高。山東墨龍保持全周每個交易日都漲停態勢，疊加上周五的漲停，連續6個交易日封板，周漲幅高達逾61%，通源石油、準油股份周漲幅均超過40%，首華燃氣、科力股份、茂化實華、貝肯能源等周漲幅也都超過20%。

中信證券稱，當前中東、俄烏地緣沖突主導油價大幅上行，短期內油價持續高位波動，關注矛盾是否進一步激化及原油基礎設施港口等運行條件。若霍爾木茲海峽關閉或通行受阻，短期供給存在部分中斷可能，油價或沖高至90美元/桶以上。

市場疲弱的背景下，高股息的銀行股持續受到市場關注，本周銀行板塊指數連漲5日，其中連續4日創歷史新高。個股也掀起創新高高潮，農業銀行、杭州銀行、浦發銀行、興業銀行等創歷史新高（復權，下同），光大銀行、交通銀行、廈門銀行、華夏銀行等則創多年新高。

即使在連續上漲后，截至本周五收盤，A股42家上市銀行僅有招商銀行和成都銀行2家股價在每股凈資產之上，其余40股均處于破凈狀態，市凈率中值為0.65倍，最低的貴陽銀行市凈率僅0.36倍，民生銀行、鄭州銀行、華夏銀行等市凈率均在0.5倍以下。

所有銀行股動態市盈率均低于10倍，中值為5.97倍，最低貴陽銀行動態市盈率僅3.87倍，浙商銀行、青農商行、長沙銀行等均低于5倍，最高的江陰銀行也只有8.47倍。

股息率方面，42家上市銀行年化股息率中值為4.21%，遠遠超過1年期銀行利率水平。最高的平安銀行股息率達5.2%，華夏銀行股息率也超過5%。

中信建投表示，國內銀行基本面延續筑底，以底線思維、高置信度、高勝率為核心訴求的配置型需求安全邊際進一步提升。險資長線資金、國家隊、公募基金未來增配銀行板塊的動力都較強，能夠帶動銀行估值穩中有升。