近日，多個省份陸續對外公布2025年省級預算調整方案，因為財政部已經下達各省份全年新增債務限額，各省份需要將新增債務額度納入預算，并進一步明確新增債務資金的具體用途。

從多個省份公布情況來看，今年地方新增專項債主要有以下幾方面用途：項目建設、補充政府性基金財力、解決拖欠企業賬款等。從部分省份相對詳細的資金安排來看，“解決拖欠企業賬款”屬于今年的單列項目，這項工作的重要性更為凸顯。

今年地方新增專項債券規模為4.4萬億元，較上年增加5000億元。不過，從具體省份資金分配情況來看，部分存量債務壓力較大的省份，其新增專項債券中的較多資金用于化解存量債務，少部分資金用于項目建設。

優化專項債資金用途

湖南省2025年省級預算調整方案指出，財政部新近下達湖南省第二批新增債務限額794億元，全部編入此次預算調整方案。具體而言，安排轉貸市縣780.71億元，其中601.71億元為新增專項債。按政策切出部分額度，根據各地符合條件的存量政府投資項目債務等因素測算分配，支持市縣相關項目收尾，清償拖欠賬款，防范化解風險。

湖南省人大融媒體中心報道顯示，第二批下達的794億元，在具體分配上注重向市縣傾斜，轉貸市縣780.71億元，占比98.33%。其中，專項債務601.71億元，重點用于項目建設（124.71億元）、補充政府性基金財力（277億元）、解決政府拖欠企業賬款（200億元）。

也就是說，湖南明確今年按政策切出部分額度，新增專項債中安排200億元用于解決政府拖欠企業賬款。

這是相對普遍的安排。6月16日，云南省人大對外公布了云南省本級預算調整方案的審查結果報告。報告顯示，2025年，財政部下達云南省新增債務額度1172億元，其中一般債務額度217億元。專項債務額度955億元，包含用于項目建設的230億元、用于解決地方政府拖欠企業賬款的356億元、用于補充政府性基金財力的369億元。

該報告還進一步明確了新增專項債的資金用途：用于補充政府性基金財力的新增專項債務額度369億元，全部轉貸州（市），支持各地統籌用于隱性債務化解、部分PPP存量項目建設和解決拖欠企業賬款；用于解決地方政府拖欠企業賬款的專項債務額度356億元，全部轉貸州（市），支持地方政府清償拖欠企業賬款。

也就是說，云南新增專項債中的“補充政府性基金財力”資金，部分可用于解決拖欠企業賬款；但是，今年依然額外單獨安排了“解決拖欠企業賬款”項目，專門用于清償拖欠企業賬款。

6月12日，廣西壯族自治區財政廳發布2025年自治區本級財政預算調整方案（草案）顯示，財政部分近期下達廣西第二批新增限額為495億元。本次新增債務限額共495億元，其中一般債務限額130億元、專項債務限額365億元。專項債務限額365億元，全部轉貸市縣，主要安排用于項目建設、補充政府性基金財力、解決拖欠企業賬款等。

中央此前曾釋放信號，今年會更加重視拖欠企業賬款問題。目前看來，資金層面在加快政策兌現。

今年政府工作報告明確，擬安排地方政府專項債券4.4萬億元，比上年增加5000億元，重點用于投資建設、土地收儲和收購存量商品房、消化地方政府拖欠企業賬款等。

3月23日，中央財經委員會辦公室分管日常工作的副主任、中央農村工作領導小組辦公室主任韓文秀在“中國發展高層論壇2025年年會”上表示，高度重視拖欠企業賬款問題，統籌用好財政貨幣政策工具，力爭盡快取得明顯進展。

地方“化債”與“發展”平衡術

近些年，清償拖欠企業賬款并不罕見，這部分資金此前是打包在“化債”范疇之中。

2024年10月，財政部部長藍佛安在國新辦發布會上表示，2022年下半年開始，一些地方出現債務風險隱患。2023年7月政治局會議要求有效防范化解地方債務風險，積極制定一攬子化債方案，國務院指導各省份制定具體的化債方案，加大工作力度采取更多的務實舉措，安排債券資金清理拖欠企業賬款。地方政府債務風險得到整體緩解，截至2023年末，隱性債務余額比2018年減少了50%，債務風險可控。2024年以來，通過履行相關程序，安排1.2萬億元的債務限額，支持地方化解存量隱性債務及拖欠企業賬款。

2024年11月份，中央財政對外發布了一攬子化債計劃，包括2024年到2026年，連續三年每年發行2萬億元再融資專項債用于置換存量隱性債務；從2024年開始，連續五年每年從新增地方政府專項債券中安排8000億元，補充政府性基金財力，專門用于化債；2029年及以后年度到期的棚戶區改造隱性債務2萬億元，仍按原合同償還。

這意味著，在2023年、2024年，均有安排資金用于清償拖欠企業賬款。從2024年開始，連續五年每年安排8000億元新增專項債用于補充政府性基金，這里面部分也可用于清償拖欠企業賬款。

有地方財政相關負責人對21世紀經濟報道記者表示，去年新增專項債中就有“補充政府性基金財力”，主要用于置換隱性債務等。今年“解決拖欠企業賬款”是單列的，這部分資金應該不在8000億元補充政府性基金的范疇內。

中部某縣級政府財政部門相關負責人對21世紀經濟報道記者表示，這兩塊資金是相關聯的。“補充政府性基金財力”的新增專項債，主要用于政府存量項目，有些政府工程項目因為資金不足，存在拖欠工程款的問題，這部分資金其實也是用于解決拖欠企業賬款的。

對4.4萬億元新增專項債資金進行切塊使用，那些存量壓力大的地區，能用于新增項目建設的資金就會變少。

比如，云南今年新增專項債務額度955億元，369億元用于補充政府性基金財力，356億元用于解決地方政府拖欠企業賬款，剩余的230億元用于項目建設。湖南今年新增專項債務1465億元，其中用于項目建設850億元，補充政府性基金財力415億元，解決拖欠企業賬款200億元。

云南省人大財經委員會提出建議，要進一步優化新增債務額度分配。優先將一般債務和項目建設專項債務主要用于解決在建、續建項目遺留問題，對停工風險高、民生關聯緊的在建、續建工程，加大支持力度，防止出現“半拉子”工程。在此基礎上，將剩余新增一般債務向具有戰略意義的重大項目集中，避免撒胡椒面。進一步控制總量，優化結構，防止云南省法定債務規模過快增長，切實平衡好發展與安全的關系。

云南省人大財經委員會還提出建議，努力實現全年化債目標。圍繞全年隱性債務化解和清償拖欠企業賬款目標，聚焦高息非標融資、定融以及有利于“連環清”的關鍵環節，加強債券資金穿透式監管，堅決杜絕截留挪用，通過債務置換優化債務結構，確保完成全年隱性債務化解任務，確保拖欠企業賬款只減不增。

中央財經大學教授溫來成對21世紀經濟報道記者表示，地方新增專項債額度是確定的，化債和發展的資金都在總額度里?！把a充政府性基金財力”重點是用于償還那些鎖定的存量隱性債務；今年單列的“解決拖欠企業賬款”，則主要用于解決政府拖欠企業的工程款，有助于解決“三角債”的問題。對于那些債務負擔較重的地方，確實有必要優先解決存量債務的問題，再來考慮發展的問題。