19日，兩市股指早盤震蕩下探，午后加速下行，深證成指、創業板指跌超1%。截至收盤，滬指跌0.79%報3362.11點，深證成指跌1.21%報10051.97點，創業板指跌1.36%報2026.82點，北證50指數跌近2%，滬深北三市合計成交12811億元。行業方面，醫藥、紡織服裝、物流、零售、電力、食品飲料、地產、券商等板塊走低；石油板塊逆市拉升，短劇游戲、固態電池概念等活躍。

東莞證券表示，當前3400點上方延續多空對峙，指數級突破動能不足，區間震蕩格局料將延續。但隨著政策紅利逐步兌現、基本面持續改善、情緒穩步修復以及資金增量入場，市場有望在震蕩反復中，迎來企穩。配置上可關注有色金屬、銀行、公用事業、農林牧漁等板塊。

今日投資機會解析

AI+游戲發展有望提速

日前，中共北京市委宣傳部、北京市發展和改革委員會、北京市經濟和信息化局等多部門聯合印發《關于促進北京市游戲電競行業高質量發展的支持辦法（暫行）》。《支持辦法》提出，推動人工智能、AIGC等科技與游戲電競產業深度融合，加快技術成果在游戲研發、運營等各環節的創新應用。支持游戲企業通過算力構建、大模型部署、數據治理等方式提升研發效率，進行智能化技改，根據項目可納入支持范圍的投資給予最高不超過3000萬元獎勵。

開源證券表示，伴隨AI大模型的加速迭代，推理性能不斷強化，推理成本持續優化，AIGC技術的實用性逐步提升，有望加速AI在如教育、代碼、游戲等行業的應用落地，伴隨用戶使用量提升逐步釋放推理算力需求。此外，隨著AI+視頻通話、AI+在線游戲競技等對低延時需求應用持續落地，或將帶動一線熱點城市的AIDC資源及邊緣算力資源需求，并持續拉動國產AI算力產業鏈需求。

AI網絡建設再提速

隨著AI訓練和推理需求增加和分化，各家云廠商正在加速推進ASIC芯片項目。根據各家公司官網以及彭博社新聞，谷歌于2024年推出第七代TPU（TPUv7）；Meta于2024年推出第二代自研芯片MTIA，并推出了集成72個芯片的大型機架系統；亞馬遜的Trainium/Inferentia系列芯片目前正在批量出貨并將持續迭代。

中信證券表示，國際芯片龍頭Marvell和博通的在手ASIC項目持續增加，ASIC或將與英偉達算力卡共同驅動下一輪Capex投入和網絡建設浪潮。從AI投資到AI收入、再到AI投資的良性循環已經形成，光模塊、銅纜等互聯部件更新升級趨勢更加明朗，迎來高景氣。建議關注在光模塊產業鏈、銅纜/AEC（ActiveElectricCable有源銅纜）等方向布局領先的廠商。

醫美注射產品有望快速增長

據德勤預測，2023年我國醫美終端規模逾2300億元，預計2024年—2027年CAGR增長10%—15%；其中注射類規模占比約1/4，預計未來5年規模CAGR增長20%—30%。

中信證券認為，我國醫美行業市場空間大，認知度提升和客群老齡化有望驅動成長，其中注射類受益于供給側推動、增速或將快于行業整體。產品維度看，品類演進迭代創造發展機遇，新證稀缺性構筑產品紅利、中長期批文增加后格局或向U型演變，競爭要素由產品逐步升級至營銷、市場、管理等多維度綜合能力；企業維度看，中國市場具備“有限創新”特征，頭部企業或將依靠運營能力積淀保持領先。基于此，提出兩條投資主線：①產品維度關注品類迭代、單品突破機遇；②經營維度關注醫美企業綜合能力構建，更加看好龍頭企業持續領先能力。

其他影響市場的消息

三部門：加強新能源汽車安全管理

6月19日，工業和信息化部裝備工業一司、國家市場監督管理總局質量發展局、國家消防救援局消防監督司（以下統稱三部門）聯合召開加強新能源汽車安全管理工作視頻會，研究部署本年度新能源汽車安全管理工作。

會議要求，車輛生產企業和動力電池生產企業要自覺扛起產品質量安全主體責任，圍繞產品設計驗證、生產制造、售后服務等方面做好風險防范，嚴格履行告知義務，引導消費者正確使用車輛，不得進行夸大和虛假宣傳，堅決守牢安全底線。要堅守長期主義，不搞“內卷式”競爭，絕不能偷工減料、以次充好，以犧牲產品性能、降低產品質量為代價實現短期的“降本增效”。

北京發文支持游戲電競行業發展

日前，中共北京市委宣傳部、北京市發展和改革委員會、北京市經濟和信息化局等多部門聯合印發《關于促進北京市游戲電競行業高質量發展的支持辦法（暫行）》。《支持辦法》提出，提高審核質量效率。壓縮審核周期，加強對出版國產試點網絡游戲的申報輔導，增加游戲專家審讀力量，有效提升審核能力，提高審核質量。推動人工智能、AIGC等科技與游戲電競產業深度融合，加快技術成果在游戲研發、運營等各環節的創新應用。在文化科技領域課題中，加大高新技術應用于游戲研發的課題數量與申請比例。支持游戲電競領域企業及相關市場主體在人工智能、游戲引擎、游戲開發工具、交互式流媒體和擴展現實等關聯領域布局，鼓勵建立重點實驗室，開展核心技術攻關。支持游戲企業通過算力構建、大模型部署、數據治理等方式提升研發效率，進行智能化技改，根據項目可納入支持范圍的投資給予最高不超過3000萬元獎勵。

國信證券收購萬和證券過會

6月19日，深交所并購重組審核委員會召開2025年第7次審議會議。審議結果顯示，國信證券發行股份收購萬和證券股權相關交易符合重組條件和信息披露要求。至此，又一起證券行業并購重組案例過會。

根據國信證券披露的交易方案，公司計劃以發行A股股份的方式購買萬和證券96.08%股份，交易作價51.92億元，7名交易對手方分別是深圳市資本運營集團有限公司、深圳市鯤鵬股權投資有限公司、深業集團有限公司、深圳市創新投資集團有限公司、深圳遠致富海十號投資企業（有限合伙）、成都交子金融控股集團有限公司、海口市金融控股集團有限公司。