近日，“泰康資產-財通-遠景新能源持有型不動產資產支持專項計劃（碳中和）”（以下簡稱“遠景能源ABS”）在上交所成功發行設立。該項目發行規模2.85億元，采用平層結構設計，項目期限約50年，存續期間不設置開放退出安排。

遠景能源ABS底層資產為魏縣恒朋風電場，位于河北省邯鄲市，裝機容量100MW，主要收入來源為風電上網電費和綠色環境權益收入。

作為市場首單清潔能源類持有型不動產資產支持證券，該項目的發行不僅標志著風電資產證券化邁出關鍵一步，也為有綠色電力和ESG需求的企業提供了創新解決方案，是上交所推動綠色金融創新發展的又一標志性產品。

優質風電項目搭建資產上市平臺

清潔能源行業項目資金投入需求大，運營周期長，資產流動性低，傳統間接融資方式無法完全滿足企業的融資需求。遠景能源ABS產品的設立，正是以創新融資形式推動清潔能源基礎設施高質量發展的重要實踐。

此次發行持有型不動產ABS產品能夠將未來穩定的現金流變現，提升企業資金使用效率。據遠景能源相關負責人介紹：“此次專項計劃通過份額化處理，將更好適配其真實的電力脫碳需求。通過認購該專項計劃，企業投資者可獲得發電項目的綠色權益證書?！?/p>

據悉，遠景能源將對本項目的底層資產風場提供20年托管式運營管理服務，確保資產質量、收益穩定性及長期可持續性。

值得一提的是，本項目已經落實持續擴募機制，在首次發行時，即細化了擴募的發起、要素、入池標準及擴募方案的制定與審議、定價與終止安排上，以期將持有型不動產ABS產品打造為源源不斷納入清潔能源儲備資產，可持續發展的資產上市平臺。

創新工具助力社會綠色轉型

證監會在《關于資本市場做好金融“五篇大文章”的實施意見》中強調“豐富資本市場推動綠色低碳轉型的產品制度體系”，明確支持符合條件的綠色產業企業發行上市、融資并購及發行綠色債券、綠色資產支持證券等。

電力部門是主要的二氧化碳排放源之一，占我國二氧化碳排放的40%以上，主要來源于傳統火電領域，因此推動風電等可再生能源裝機容量持續增長對實現雙碳目標和綠色轉型發展至關重要。作為標準化“碳中和服務工具”，本項目能夠幫助核心企業拉動其一級至四級供應商共同參與綠電投資，實現供應鏈協同脫碳，加速全價值鏈碳中和進程，真正滿足其“變綠”的ESG需求。

遠景能源ABS底層資產的開發運營能夠持續為社會提供清潔的可再生能源電力，有效替代傳統化石能源的燃燒發電，推動能源結構的低碳轉型。

根據綠色認證機構測算，遠景能源ABS項目魏縣恒朋風電場投入運營后，與傳統火力發電項目相較而言，預計每年可實現二氧化碳減排量17.98萬噸，替代化石能源量6.98萬噸標準煤，二氧化硫減排量20.12噸，氮氧化物減排量32.24噸，煙塵減排量4.12噸。

多元化投資者促進市場生態健康發展

遠景能源ABS得到了保險資金的積極支持。泰康資產相關負責人表示，“區別于傳統的‘債性’ABS或出售整座電站的做法，該專項計劃通過將風電項目標準化、份額化處理后在交易所掛牌上市，實現‘持有型’投資機制，為產業客戶和財務投資者提供目標達成的全新路徑。”

該人士表示，以此次發行為試點，后續可以將更多優質風電資產打包成標準化產品進入資本市場，逐步形成綠色基礎設施類資產的標準交易機制，推動綠色資產證券化常態化。

遠景能源ABS還受到了多家銀行理財的積極參與。興銀理財相關負責人表示：“對于銀行理財而言，通過配置遠景能源ABS能夠獲得穩健的長期收益，合理分散投資風險，對于提高理財產品底倉收益率具有積極意義?！?/p>

同時，本項目投資者還包括券商資管、公募基金專戶、信托公司、私募基金、地方能源集團及外資企業等。多元化投資人的深度介入，既為新能源行業注入了差異化的風險偏好和資金期限，又通過交易結構創新提升了底層資產的流動性和估值效率。

通過遠景能源ABS投資清潔能源資產對產業零碳投資主體而言有著同樣有意義。隨著企業綠色轉型的不斷深入，迫切需要通過多種手段來確保中長期的環境權益。豐田通商（中國）有限公司作為外資機構參與投資遠景能源ABS，即是通過這一個嶄新的模式來實現企業綠色轉型的多元化。

財通證券資管相關負責人介紹：“多元化投資者共同參與到持有型不動產ABS市場建設中來，也有利于增加持有型不動產ABS二級市場的流動性，有利于后續做市及詢報價機制的落實?！?/p>

“資產端創新-資金端協同”的良性循環，標志著中國綠色金融已從政策驅動邁向生態演進的新階段，為全球零碳轉型提供了可復制的資本解決方案。

上交所打造清潔能源多層次REITs市場

為進一步支持清潔能源行業發展，上交所已形成公募REITs、持有型不動產ABS、綠色債券等多元化產品體系，能夠為處于不同階段的清潔能源資產匹配到契合其自身發展需求與風險特征的融資方式，滿足企業融資和資產盤活的差異化需求。

清潔能源作為納入公募REITs首批試點范圍的行業，經過三年多的探索實踐，目前市場已就該行業形成初步共識，投資者對各細分資產類型的風險收益特點形成投資邏輯，是目前二級市場表現最好的行業之一。

上交所在多層次REITs市場建設過程中，重點推動清潔能源行業項目落地。截至目前，上交所已上市清潔能源REITs共5只，合計發行規模142.90億元；持有型不動產ABS方面，除了本次發行的遠景能源ABS外，天合富家光伏持有型不動產ABS已于近日正式向上交所申報。 

“本次遠景能源ABS項目的成功發行，實現了通過資本市場發揮持有型不動產ABS支持民營企業融資的功能?！鄙辖凰嘘P負責人向記者說。

持有型不動產ABS定位于權益型上市產品，是構建多層次REITs市場的重要一環。自2023年推出首單持有型不動產ABS以來，上交所致力于建設持有型不動產ABS市場，率先實現商業物業、基礎設施、保租房、能源基礎設施、倉儲物流、數據中心、擴募等標桿項目持續落地，推動激勵約束、信息披露、二級交易等創新機制落地，實現與公募REITs協同發展，優勢互補，成為持有型不動產ABS的策源地、主陣地和最佳實踐地。截至6月17日，已有21單項目申報，擬發行規模344億元，并已成功發行7單項目，發行規模125億元。

“后續，上交所將繼續大力推動持有型不動產ABS市場建設，聚焦央企高質量發展、地方國企資產盤活、資產上市平臺搭建等重點方向，充分發揮‘交易所搭臺，市場機構唱戲’機制，為市場培育出一批‘可以投’‘值得投’的項目。”上交所相關負責人向記者表示。

據介紹，上交所還將為推動產品落地、投融雙方對接提供全流程、全方位的支持機制。同時，加快制度機制建設，結合最新產品監管經驗，進一步優化融資監管政策及流程。此外，持續引導不動產私募基金、另類投資專業機構等多元化主體深度參與持有型不動產ABS領域，聚焦資產質量的提升與運營模式的創新，打造一批具有標桿意義的持有型不動產ABS項目，更好發揮ABS產品盤活存量資產、擴大有效投資的積極作用。