樂鑫科技(688018)從物聯(lián)網(wǎng)芯片提供商向物聯(lián)網(wǎng)技術(shù)生態(tài)型企業(yè)轉(zhuǎn)型。在日前接受機(jī)構(gòu)調(diào)研中，公司高管指出，樂鑫科技已經(jīng)構(gòu)建自己生態(tài)、自研IP、自主設(shè)計(jì)，從根本上避免陷入同質(zhì)化競爭，并且公司依靠自研能力實(shí)現(xiàn)芯片成本領(lǐng)先；相比依賴大客戶，目前開發(fā)者生態(tài)模式幫助公司更容易獲得客戶。

得益于下游各行各業(yè)數(shù)字化與智能化滲透率不斷提升，2024年樂鑫科技實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤3.39億元，同比增長149.13%，芯片毛利率連續(xù)三年增長實(shí)現(xiàn)51.49%，綜合毛利率43.91%；今年一季度，公司歸母凈利潤同比增長約七成。

樂鑫科技高管介紹，公司一直維持在40%以上的毛利率水平，說明整體定價(jià)策略是有效的。從芯片成本控制而言，因?yàn)楣緦Ｗ⒆匝校馨研酒娣e做得足夠小，實(shí)現(xiàn)同樣性能但制造成本更低，并不靠壓供應(yīng)商的成本，是靠自主研發(fā)實(shí)現(xiàn)的成本領(lǐng)先。據(jù)介紹，目前公司在晶圓面積、器件集成度、系統(tǒng)架構(gòu)上都有深度優(yōu)化，公司銷售以直銷為主，直銷占比超過70%，不依賴傳統(tǒng)分銷。

在樂鑫科技收入來源中，模組和開發(fā)板占據(jù)營收六成左右。公司芯片和模組及開發(fā)套件產(chǎn)品都是面向物聯(lián)網(wǎng)行業(yè)客戶，得益于各行業(yè)物聯(lián)網(wǎng)滲透率提升，生態(tài)影響力不斷擴(kuò)散，新老客戶采購金額增長，整體收入增長。未來預(yù)計(jì)會有更多行業(yè)開始進(jìn)行智能化。

從地域來看，公司約70%的收入來自中國客戶，其中，約一半客戶業(yè)務(wù)涉及出海，從而通過服務(wù)中國客戶，服務(wù)全球品牌。

公司高管介紹，考慮國內(nèi)客戶付費(fèi)習(xí)慣，公司通常是把軟件服務(wù)打包進(jìn)模組一起售賣，這也帶動了公司模組毛利率的逐步上升。

“我們提供的是一套標(biāo)準(zhǔn)化開發(fā)路徑，關(guān)注的是把底層基礎(chǔ)能力做好，而不是去適配每一個(gè)細(xì)分行業(yè)的需求。”公司高管表示，就端側(cè)AI產(chǎn)品市場而言，公司認(rèn)為關(guān)鍵在于開發(fā)者。當(dāng)前的瓶頸并不是技術(shù)能力，而是產(chǎn)品定義。每一個(gè)產(chǎn)品如果加入一點(diǎn)AI功能，確實(shí)能提升使用體驗(yàn)，盡管成本會略有上升，但也帶來了一些新價(jià)值。據(jù)預(yù)測，以玩具為第一輪AI端側(cè)代表產(chǎn)品將很快會落地，預(yù)計(jì)有望體現(xiàn)在營收中。

樂鑫科技強(qiáng)調(diào)構(gòu)建自己的生態(tài)、自研IP、自主設(shè)計(jì)，避免因?yàn)榈讓覫P一致，陷入同質(zhì)化競爭。目前樂鑫科技開發(fā)者的影響力逐步彰顯。在社群中，自發(fā)參與公司ESP-IDF操作系統(tǒng)開發(fā)的人數(shù)已經(jīng)超過400人，包括很多全球頂尖的開發(fā)者，構(gòu)成了操作系統(tǒng)開發(fā)的核心力量。

今年4月28日，樂鑫科技定增獲上交所受理。定增預(yù)案顯示，公司擬發(fā)行1122萬股，募資17.78億元，用于Wi-Fi7路由器芯片研發(fā)及產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目、Wi-Fi7智能終端芯片研發(fā)及產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目、基于RISC-V自研IP的AI端側(cè)芯片研發(fā)及產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目、上海研發(fā)中心建設(shè)項(xiàng)目以及補(bǔ)充流動資金。

據(jù)公司高管介紹，公司目前在自研面向路由器市場和面向PC等終端設(shè)備的Wi-Fi7芯片，以及具備AI算力的芯片，預(yù)計(jì)這些產(chǎn)品會在未來兩三年陸續(xù)推出。其中，AI芯片主要是提升本地算力，能夠運(yùn)行一定規(guī)模的AI算法，是SoC架構(gòu)，支持端側(cè)AI；并且Wi-Fi芯片和AI芯片都是基于RISCV架構(gòu)和自研IP。