近日，赴港上市的圣貝拉更新招股書，基石投資者陣營浮出水面。招股書顯示，基石投資者已同意在達成若干先決條件后，按發售價認購或促使其指定實體發售價認購凈金額合共不超過325.3百萬港元（41.46百萬美元），認購發售股份總數為4944.3萬股。

圣貝拉赴港上市，是其發展歷程中的重要里程碑。憑借市場地位、增長動能、行業前景與模式優勢，有望在資本市場獲得認可，進一步引領家庭護理尤其是高端月子中心行業發展，為家庭護理生態建設注入新活力，書寫母嬰護理與家庭服務領域的嶄新篇章。

連續2年實現盈利，全明星陣容參與認購

招股書顯示，在公司全球招股環節，圣貝拉引入7家基石投資者，包括GIMM、華夏基金（香港）、JKKB、SS Morgan等。

GIMM主要從事投資控股業務，由58同城間接持有25%股權。GIMM由梁銘樞先生（以下稱“梁先生”）擁有75%股權。梁先生現任58同城集團首席財務官，并擔任多家聯交所上市公司的獨立非執行董事。GIMM認購759.85萬股，投資總額6.37百萬美元。

華夏基金（香港）為華夏基金管理有限公司（“華夏基金”）的全資附屬公司。華夏基金（香港）致力于運用其經驗豐富的投資研究團隊的專業知識，以及其股東公司的資源、服務及在中國內地的關系，發展離岸及跨境資產管理業務。華夏基金（香港）認購477.05萬股，投資總額400萬美元。

JKKB投資總額13.08百萬美元。JKKB是杭州金開康貝股權投資合伙企業（有限合伙）（以下稱“金開康貝”）全資擁有的特殊目的公司，專門為對本公司進行基石投資而設立。金開康貝由普通合伙人浙江財通資本投資有限公司及有限合伙人杭州蕭山經濟技術開發區國有資產經營有限公司（以下稱“蕭山資產經營”）分別持有0.1%及99.9%的份額。值得一提的是，蕭山資產經營由杭州蕭山經濟技術開發區國有資本控股集團有限公司（以下稱“蕭山資本集團”）持有90%股權。蕭山資本集團由蕭山經濟技術開發區管理委員會全資擁有。

圣貝拉辦公地址位于杭州市蕭山區，從A股及港股來看，位于杭州市蕭山區的上市公司有30余家，待上市后，圣貝拉有望成為2024年以來蕭山區第一筆IPO。

另外，吳啟楠先生（以下稱“吳先生”）投資100萬美元。吳先生是新風天域集團的聯合創始人兼首席執行官。新風天域集團為一家中國綜合醫療保健系統及生命科學公司，業務涵蓋普通及專科醫院、基礎醫療及緊急醫療服務、康復醫院、居家醫療、健康保險解決方案及臨床試驗服務。

公司強大的基石投資者陣容既有知名基金公司，又有地方國資，同時還涉及國內最大服務平臺，以及高端醫美公司。這背后是對公司作為“全球家庭品質護理第一股”業績的認可。

財務數據顯示，圣貝拉營業收入連續3年增長，2024年達到8.73億港元，同比增長42.64%，其中護理服務板塊營收接近6億港元，同比增長41.65%。

從凈利潤來看，按經調整后的非國際財務報告準則（Non-IFRS）口徑計算，2023年圣貝拉實現經調整凈利潤2077.2萬元人民幣，與上一年比實現盈利，2024年經調整后凈利潤4225.6萬元人民幣，較上一年增加超過100%。

公司表示，憑借基石投資者的聲譽，基石配售有助于提升本公司的形象，并為市場提供對我們業務及前景的信心。

馬太效應已形成，亞洲及中國增速最快的產后護理集團

在高端月子中心領域，圣貝拉已樹立起行業標桿形象，根據弗若斯特沙利文報告，在家庭護理行業的領先市場參與者中，公司擁有最全面的業務矩陣，產后護理及修復業務在中國處于領先地位。公司已成為亞洲及中國最大的產后護理及修復集團（按2024年月子中心的收入計算）、中國增長最快的規模化產后護理及修復集團（按2022年至2024年的收入增長率計算），以及中國內地首家拓展至內地以外地區的月子中心運營商。

產后護理及修復方面，圣貝拉是一家領先的品質服務供應商，在中國擁有廣泛的全國性高端月子中心網絡。最新招股書顯示，公司品牌旗下由96家月子中心組成，包括62家自營中心及34家管理中心，橫跨30個中國內地一二線城市及香港。

家庭護理服務方面，按收入計算，公司依然是中國領先的全國性家庭兒童護理服務供應商。

未來，公司計劃在中國高端市場持續拓展月子中心網絡并強化我們的領先地位，旨在全國選定主要城市的高端市場取得30%的市場份額。

公司突出的市場地位背后，與其戰略發展規劃有密不可分的關系。據悉，圣貝拉構建 “全周期覆蓋”的家庭護理生態，通過多品牌策略打造差異化競爭壁壘。其中，“圣貝拉”聚焦高端月子中心，提供奢華、專業的母嬰護理；“艾嶼”“小貝拉” 等品牌覆蓋不同消費層級，滿足多元化市場需求。從月子護理，延伸至產后康復、家庭護理等全周期服務，圣貝拉構建起完整的家庭護理生態閉環，不僅增強了客戶粘性，更在市場競爭中形成獨特優勢，為上市后持續發展提供多元動力與護城河。

行業發展前景可期：乘行業東風，拓增長空間

目前，產后護理、家庭護理市場規模增長空間廣闊，國內月子中心滲透率低；同時，受家庭結構演變、生育年齡延后以及政府有利政策（包括為提高出生率出臺的 “三孩政策”）所推動，育兒理念升級，國內市場對母嬰護理及家庭護理的需求不斷攀升，產后護理從單一服務向全周期、精細化發展，家庭護理的外延也在不斷拓展。

根據國家統計局、國家衛生健康委員會、弗若斯特沙利文報告等數據，2025年至2030年，我國產后護理市場規模復合年增長率18.7%，較2019年至2024年的復合年增長率提升6個百分點以上；2025年至2030年產后修復市場規模復合年增長率達到23.2%，較2019年至2024年的復合年增長率提升12個百分點以上；2025年至2030年家庭兒童護理市場規模復合年增長率達到19.1%，較2019年至2024年的復合年增長率提升近5個百分點。

這些均為圣貝拉未來的發展提供了肥沃土壤。圣貝拉作為行業頭部企業，有望深度受益于行業擴容，憑借先發優勢和品牌影響力，進一步開拓市場，在行業蓬勃發展中搶占更多份額，實現更大成長。

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校對：王朝全